Microsoft y Google compiten por firmar acuerdos a largo plazo de DRAM con SK Hynix; contratos por decenas de billones de won coreanos están por concretarse
La ola de inversiones en infraestructura de inteligencia artificial está remodelando el modelo global de adquisición de chips de memoria. Microsoft y Google buscan firmar acuerdos sin precedentes de suministro de DRAM a largo plazo con SK Hynix, contratos que no solo incluyen cláusulas de garantía de precio mínimo, sino que también introducen un mecanismo de depósito anticipado, algo nunca visto en la historia de la industria de memoria.
Según fuentes de la industria surcoreana, SK Hynix y Microsoft están finalizando los términos definitivos del contrato de suministro de DDR5 a largo plazo, con una duración de tres años desde este año y un valor de decenas de billones de wones. Los términos clave en discusión incluyen: establecer un precio mínimo para evitar caídas drásticas en el precio de DRAM durante la vigencia del contrato y exigir al comprador el pago anticipado del 10% al 30% del monto total como depósito. SK Hynix también negocia con Google acuerdos de suministro a largo plazo para memoria de alto ancho de banda (HBM) y DRAM estándar para servidores.
La estructura de estos acuerdos rompe con los patrones tradicionales de la industria de memoria. Un conocedor de las negociaciones destacó: "La principal diferencia con respecto a contratos anteriores es que los gigantes de servicios en la nube están dispuestos a pagar depósitos adelantados—esto es realmente llamativo." Microsoft y Google nunca habían firmado acuerdos de suministro anual o plurianual con fabricantes de memoria debido a la extrema volatilidad de los precios de DRAM, históricamente inapropiados para fijar precios a largo plazo.
La escasez de suministros y el aumento de precios han hecho inevitable la estrategia de "priorizar la cantidad". Los precios fijos de transacciones de DRAM llevan once meses consecutivos subiendo, con el precio contractual del DDR4 disparándose de 1,35 dólares en marzo pasado a 13 dólares a finales del mes pasado, casi diez veces más. Se espera ampliamente que Samsung Electronics y SK Hynix alcancen cifras récord en sus resultados del primer trimestre.
Estructura sin precedentes: el depósito anticipado como mayor novedad
El acuerdo de suministro a largo plazo (LTA) es una modalidad que permite asegurar volumen de compra y precios por adelantado, generalmente utilizada en situaciones de escasez o aumentos bruscos de precios de productos específicos. Sin embargo, en el sector de DRAM, estos contratos eran extremadamente raros.
Debido a que los chips de memoria dependen mucho del ciclo de oferta y demanda del mercado y presentan alta volatilidad de precios, las grandes empresas tecnológicas solían firmar contratos trimestrales con los fabricantes, casi nunca participando en acuerdos de precios fijos anuales o superiores. La propuesta de un acuerdo de tres años de Microsoft y Google ya es una ruptura en términos de duración.
La cláusula de depósito anticipado va aún más allá. Según reportes, las partes discuten que el comprador pague adelantadamente entre el 10% y el 30% del monto total del contrato. Esto implica que Microsoft o Google abonarían a SK Hynix miles de billones de wones antes de la entrega de productos, asegurando ingresos para el proveedor y mitigando riesgos de inversión. Simultáneamente, el contrato establece precios mínimos para proteger al vendedor y contrarrestar cualquier posible caída brusca en el precio de DRAM.
No solo eso, Microsoft y Google también avanzan negociaciones similares con Samsung Electronics, mientras que Micron Technology, el tercer mayor fabricante mundial de DRAM, ya habría firmado este tipo de contrato el mes pasado. Esto demuestra que la ola de acuerdos a largo plazo se extiende a toda la industria.
Prioridad en cantidad: la carrera de armamento en IA intensifica la ansiedad por el suministro
El origen de la carrera de los grandes tecnológicos por asegurar volúmenes de compra reside en la escasez global de DRAM provocada por la ola de inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.
Un alto ejecutivo de la industria de semiconductores expresó: "El problema actual no es solo que los precios suben demasiado, sino que el propio volumen de DRAM es extremadamente difícil de conseguir."
Según datos de DRAMeXchange, los precios fijos de transacciones de DDR4 llevan once meses consecutivos en alza, y el aumento mensual del DRAM para PC llegó hasta el 46%. La demanda simultánea de DRAM estándar y HBM para servidores de IA supera la oferta, poniendo en jaque los planes de expansión de centros de datos de las empresas de computación en la nube.
Analistas consideran que a medida que la competencia global por infraestructuras de IA tiende a largo plazo, las estrategias de compra de las principales empresas tecnológicas han pasado de "optimización de precios" a "prioridad en asegurar volumen", y están dispuestas a asumir mayores riesgos de precios rígidos y costos de capital movilizado. Esta ola de LTAs es, en esencia, la señal de que las empresas tecnológicas consideran el DRAM un recurso estratégico más que una simple mercancía.
Samsung y SK Hynix expanden producción agresivamente, apostando en paralelo por HBM y DRAM estándar
Ante la presión persistente de la demanda, Samsung Electronics y SK Hynix ya han implementado nuevos planes de inversión en capacidad de producción.
Samsung Electronics acelera la producción de DRAM de sexta generación en tecnología de 10 nanómetros (1c) utilizada para HBM4 en su principal planta de DRAM, ubicada en el distrito de Pyeongtaek, Gyeonggi-do; mientras que en la planta de Hwaseong se enfoca en la conversión al proceso de quinta generación (1b) con tecnología de 10 nanómetros para módulos SOCAMM y DRAM estándar.
SK Hynix, por su parte, concentra su respuesta a la nueva demanda de HBM en el nuevo complejo de Cheongju M15X, Chungcheongbuk-do; y simultáneamente acelera la transición al proceso de DRAM más avanzado, 1c, en el campus central de Icheon, Gyeonggi-do.
Escasez impulsa predicciones de resultados trimestrales a máximos históricos
Los principales beneficiados de la escasez de DRAM son los resultados financieros de Samsung Electronics y SK Hynix. Varios corredores pronostican que ambas compañías marcarán récords en sus ganancias del primer trimestre.
Según el informe publicado por Meritz Financial Group el 3 de abril, la estimación de ingresos del primer trimestre para Samsung Electronics es de 122 billones de wones, con una ganancia operativa de 54 billones de wones—esta última, más de tres veces el récord histórico del mismo período de 2022 (14,12 billones de wones).
FnGuide prevé que SK Hynix tendrá ingresos de 46,6252 billones de wones y ganancias operativas de 31,5627 billones de wones en el primer trimestre, cerca de 4,2 veces más que el mismo período del año anterior (7,4405 billones de wones).
Los analistas coinciden en que, con la firma de acuerdos de suministro a largo plazo y la mejora de flujo de caja que trae la cláusula de depósito anticipado, la visibilidad de resultados de los fabricantes de memoria mejorará aún más, proporcionando así un soporte fundamental más sólido al sector de semiconductores surcoreano.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
El jefe de fondos de cobertura de Goldman Sachs: Las "opciones de cero días" están suprimiendo la volatilidad de las acciones estadounidenses, la tecnología y la energía siguen siendo las mejores opciones.
El S&P 500 ha registrado movimientos intradía inferiores al 1% durante 27 jornadas consecutivas, marcando el período de menor volatilidad desde la pandemia. Goldman Sachs advierte que esta “calma” es consecuencia de estrategias en opciones con vencimiento diario que están forzando la estabilidad en el mercado, y que ante cualquier catalizador, la volatilidad comprimida podría liberarse de manera abrupta. Al mismo tiempo, aumentan las expectativas de una suba de tasas en septiembre, el ánimo del mercado cae a su nivel más bajo del año y persisten riesgos sobre la sostenibilidad fiscal. ¿Cuánto tiempo más seguirá calentándose esta “olla de agua” antes de hervir?
¿Está por llegar una nueva ola de ventas? El rival más fuerte del mercado alcista de IA finalmente aparece: El "ancla de precio de los activos globales" supera el nivel clave del 5%.
Después de que el rendimiento del bono estadounidense a 10 años volvió a superar la barrera clave del 5%, es más probable que se inicie un período de consolidación en niveles altos y una aceleración en la divergencia del desempeño de los activos. Especialmente antes de que el impacto energético y el gran déficit fiscal de Estados Unidos se alivien notablemente, todavía no se dan plenamente las condiciones para que los rendimientos caigan rápidamente como ocurrió a finales de 2023.
Anthropic publica nuevamente: ¿Cómo será la economía en la era de la IA?
El equipo de economía de Anthropic publicó un modelo de escenarios económicos relacionados con la IA, centrado en tres guiones: un crecimiento moderado y gradual, una transformación significativa que duplica el PBI, y un escenario extremo donde el crecimiento anual es del 15% pero una gran cantidad de trabajadores del conocimiento pierden su empleo. El modelo considera el trabajo como "paquetes de tareas", analizando los efectos de mejora y sustitución de la IA para diferentes tipos de tareas. Anthropic enfatiza que la imagen económica de 2030 no está definida, y que lo clave es garantizar que los beneficios de la IA se compartan ampliamente.
“La nueva agencia de prensa de la Reserva Federal”: Walsh no tiene margen para no subir las tasas, la confianza en Trump está siendo puesta a prueba.
Nick Timiraos considera que, tras un IPC de agosto mayor al esperado, la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas esta semana se ha disparado, y la postura dura de Waller frente a la inflación lo ha dejado prácticamente "sin margen de maniobra". Si se suben las tasas siete semanas antes de las elecciones, la decisión de Waller pondrá a prueba directamente cuánto tiempo puede durar la "confianza" que Trump le tiene. Antes, Waller mantenía el equilibrio entre la Casa Blanca y la Reserva Federal con una estrategia de "hablar menos y evitar la confrontación", pero después de esta reunión, el silencio ya no será un escudo.
Precios de las criptos
Más
