UBS : La politisation de la Réserve fédérale augmentera la prime de risque des bons du Trésor américain

Selon un rapport de Jinse Finance, Paul Donovan, économiste en chef de la gestion de fortune mondiale d’UBS, a déclaré que la politisation accrue de la Réserve fédérale conduira le marché obligataire américain à intégrer une prime de risque plus élevée en raison de l’incertitude liée à l’inflation. Il a souligné que cela entraînera une hausse des coûts réels d’emprunt, augmentera les charges d’intérêts de la dette du gouvernement américain, réduira la marge de manœuvre pour des mesures de relance budgétaire et entraînera une baisse des investissements des entreprises. Cela compromettra également — sans toutefois la détruire — la position du dollar américain en tant que monnaie de réserve. Vendredi dernier, lors de son discours à Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé la porte ouverte à une baisse des taux en septembre, mais n’a pas proposé de « cadre politique approprié à moyen terme » ni défendu fermement l’indépendance de la Fed. Parallèlement, le président américain Trump a continué ces derniers mois à réclamer des baisses de taux de la part de la Réserve fédérale.