Le cap des 125 000 $ de Bitcoin : les ETF, et non les entreprises, mènent la danse
Bitcoin (BTC) a atteint un nouveau sommet historique de 125 559 $ samedi, marquant une nouvelle étape pour l’actif numérique. Ce record fait suite à une semaine d’accumulation massive tant par les investisseurs institutionnels que par les détenteurs d’entreprise. Pourtant, selon les analystes, le véritable moteur de cette hausse de prix n’a pas été l’achat par les entreprises, mais l’afflux massif de capitaux vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin.
En bref
- Les analystes affirment que les flux entrants vers les ETF ont été le principal moteur de la hausse de Bitcoin vers un nouveau record, éclipsant les achats d’entreprise comme catalyseur clé du rallye.
- Les ETF spot BTC ont enregistré des flux nets de 3,24 milliards de dollars au cours de la semaine, égalant les niveaux observés fin 2024 et reflétant un regain d’appétit institutionnel.
- Les ETF détiennent désormais plus de 1,5 million de BTC tandis que les trésoreries d’entreprise en possèdent environ 1,4 million, soulignant le rôle croissant des institutions dans l’offre de Bitcoin.
Les achats de trésorerie soutiennent la demande, mais les ETF mènent la hausse
Les sociétés de trésorerie Bitcoin ont ajouté plus de 6 700 BTC à leurs avoirs la semaine dernière, investissant environ 1,2 milliard de dollars. L’essentiel de cet investissement provient de la société d’investissement japonaise Metaplanet, dont l’achat en milieu de semaine de 5 258 BTC en a fait le plus grand acheteur d’entreprise sur la période et reflète la confiance croissante des entreprises qui considèrent Bitcoin comme un actif de réserve à long terme.
Cependant, bien que ces achats aient contribué à soutenir la demande, les analystes ont noté que la principale force derrière la hausse du prix de Bitcoin provenait des flux entrants vers les ETF. L’analyste de Bloomberg Eric Balchunas a déclaré que les ETF spot Bitcoin ont enregistré un flux net d’environ 3,3 milliards de dollars pour la semaine, portant le total des flux entrants à environ 24 milliards de dollars pour l’année. Le chiffre hebdomadaire était proche des niveaux observés en novembre 2024, ce qui indique que l’intérêt institutionnel pour Bitcoin pourrait se renforcer à nouveau.
Les flux vers les ETF émergent comme le principal catalyseur du rallye de Bitcoin
Les analystes de marché s’accordent largement à dire que l’activité des ETF a joué le plus grand rôle dans le dernier rallye de Bitcoin. Glassnode, une société d’analyse blockchain, a rapporté que les flux vers les ETF étaient redevenus fortement positifs après plusieurs semaines de retraits. La société a indiqué que cette nouvelle vague de demande institutionnelle renforçait la dynamique du marché et contribuait à établir un soutien structurel plus solide alors que le marché aborde le dernier trimestre de l’année.
Bitcoin s’envole à 125 000 $ alors que les flux vers les ETF explosent début octobre L’analyste du marché crypto Will Clemente III a partagé une évaluation similaire. Il a expliqué que ce rallye se distinguait car il n’était pas alimenté par des traders spéculatifs ou des trésoreries d’entreprise, mais par des investisseurs institutionnels achetant via des ETF spot. Clemente a décrit cela comme un signe que les grands gestionnaires de portefeuille et fonds considèrent désormais Bitcoin comme une alternative viable à des actifs tels que les matières premières et les actions à petite capitalisation.
Un avis similaire a été exprimé par Vincent Liu, Chief Investment Officer chez Kronos Research, qui a désigné les flux vers les ETF comme la principale force derrière la hausse du prix de Bitcoin. Il a expliqué que des pressions plus larges sur le marché — y compris « une offre limitée sur les plateformes d’échange, un dollar affaibli et une incertitude macroéconomique » — ont également contribué à soutenir le rallye, portés par une forte demande institutionnelle et une dynamique de marché soutenue.
Les institutions renforcent leur emprise sur Bitcoin
L’ampleur de l’implication institutionnelle dans Bitcoin devient de plus en plus évidente, et voici ce que montrent les chiffres
- Les ETF détiennent plus de 1,5 million de BTC évalués à environ 188 milliards de dollars, représentant environ 7,2 % de l’offre totale.
- Les trésoreries d’entreprise possèdent collectivement 1,4 million de BTC valant plus de 166 milliards de dollars, soit 6,3 % de tous les Bitcoin en circulation.
- Notamment, la demande institutionnelle dépasse l’offre des mineurs, ces derniers générant environ 900 BTC par jour tandis que les entreprises et les ETF achètent en moyenne environ 1 755 BTC et 1 430 BTC par jour cette année.
À l’avenir, Liu anticipe que la performance de Bitcoin au quatrième trimestre sera influencée par les fondamentaux du marché et les conditions macroéconomiques générales. Il a noté que le rôle de Bitcoin comme couverture contre la dépréciation monétaire pourrait offrir un soutien supplémentaire et que la liquidité réduite, combinée aux flux vers les ETF, devrait alimenter à la fois les rallyes et la volatilité. Il a ajouté que les gains futurs dépendront de facteurs institutionnels et économiques, notamment l’adoption continue, une réglementation claire, une offre limitée et des conditions de marché favorables.
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