Le retrait des institutions entraîne une forte réduction des ETF Bitcoin et Ethereum

Bitcoin et Ethereum ont vu les investisseurs institutionnels réduire leurs investissements en raison de la volatilité accrue du marché boursier américain et de l'incertitude entourant la politique monétaire mondiale. Les ETF spot ont enregistré lundi leur plus importante sortie nette quotidienne depuis près de deux semaines, totalisant 582,4 millions de dollars.

Selon les données, le pic des sorties nettes des ETF spot Bitcoin lundi a atteint 357,6 millions de dollars, soit le plus important rachat quotidien depuis début décembre. Farside Investors. La vague de ventes a touché le FBTC de Fidelity, l’ARKB d’Ark et le BITB de Bitwise, tandis que l’IBIT de BlackRock est resté stable ce jour-là.

Les ETF spot Ethereum ont également connu une situation similaire. Le volume des sorties a atteint près de 225 millions de dollars lundi, soit le montant de rachat quotidien le plus élevé depuis le début du mois.

Bien que les prix des cryptomonnaies soient restés dans leur fourchette récente, ce repli s’est tout de même produit, ce qui indique davantage que les flux de capitaux des ETF (plutôt que l’évolution des prix spot) reflètent la manière dont les allocateurs d’actifs réajustent les cryptomonnaies par rapport aux autres actifs à risque.

« Bitcoin se comporte de plus en plus comme un produit dérivé du Nasdaq au quatrième trimestre : lorsque le secteur technologique corrige, Bitcoin chute davantage », a déclaré Farzam Ehsani, PDG de la plateforme de trading crypto VALR.

Ehsani a indiqué que cette dynamique pousse les rachats d’ETF à suivre la tendance générale de la réduction des risques sur les actions, plutôt que des pressions spécifiques aux cryptomonnaies, car les investisseurs institutionnels considèrent les ETF spot comme le canal le plus efficace pour ajuster leur exposition lors de la vente des actions technologiques américaines.

Il a souligné que, ces six derniers mois, Bitcoin a connu une baisse continue tandis que les principaux indices boursiers américains sont restés stables. Il a également ajouté que novembre a été « le mois le plus faible de l’année pour Bitcoin », tandis que décembre « semble pour l’instant marquer une tendance latérale prolongée : bien qu’il y ait eu des tentatives de croissance, la demande soutenue fait défaut ».

Selon les données de CoinGlass, depuis le début du mois, l’activité de trading des ETF spot Bitcoin américains est en tendance négative, avec des sorties de fonds d’environ 705 millions de dollars contre des entrées d’environ 480 millions de dollars. Malgré quelques journées de flux entrants significatifs, le retrait net du marché reste d’environ 225 millions de dollars. Les données suivent les flux de capitaux depuis le début décembre.

Parallèlement, les ETF spot Ethereum montrent qu’au cours de la même période, les entrées et sorties de fonds sont plus équilibrées, avec environ 411 millions de dollars d’entrées compensées par environ 403 millions de dollars de sorties, laissant le secteur globalement stable.

Risques et conditions

Ehsani a déclaré : « La décision de la Fed du 10 décembre a rendu la situation des risques encore plus complexe. » Il a souligné que, tout en baissant les taux, la Fed a également laissé entendre que le cycle d’assouplissement pourrait être mis en pause. « Le problème est que le ralentissement de l’inflation n’est pas assez rapide et qu’il manque d’unité au sein du Federal Open Market Committee (FOMC). » Il a ajouté qu’il existe des dissensions au sein de la Fed.

Ehsani estime que le resserrement des conditions financières et la pression accrue sur les actifs à risque américains accentuent cette incertitude.

« Dans ce contexte, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est monté à 4,2 %, son plus haut niveau depuis début septembre », a-t-il déclaré, ajoutant que les valeurs technologiques ont été vendues en raison de nouvelles inquiétudes concernant une surchauffe du trading sur l’intelligence artificielle.

Dans cet environnement, le marché des cryptomonnaies semble avoir du mal à attirer des participants de manière soutenue, même si les prix évitent un effondrement total.

« Malgré la volatilité du marché et l’augmentation des fluctuations à court terme, les perspectives à long terme de Bitcoin restent prudemment optimistes », a déclaré Ehsani. « Grâce à la politique de ‘quasi assouplissement quantitatif’ de la Fed et à un environnement financier accommodant, la liquidité mondiale s’étend, et la pression sur les détenteurs à long terme — principale source de ventes en 2025 — a pratiquement disparu. »

En regardant vers l’avenir, Ehsani souligne que « grâce au maintien des positions ETF, la base institutionnelle reste solide », et que ces facteurs fondamentaux pourraient constituer « la base d’une reprise progressive de la demande et d’une sortie de Bitcoin de la tendance latérale actuelle ».