La SEC clarifie les règles de conservation des titres d'actifs cryptographiques par les courtiers-négociants.
Résumé rapide
- La SEC précise les exigences de conservation pour les courtiers-négociants gérant des crypto asset securities selon la Règle 15c3-3.
- Les directives couvrent la protection des clés privées, l'évaluation des risques et la planification de la continuité en cas de perturbations de la blockchain.
- Ce cadre garantit la conformité tout en maintenant un accès sécurisé et le transfert des titres tokenisés.
La Division of Trading and Markets de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) a publié de nouvelles directives concernant la conservation des crypto asset securities par les courtiers-négociants, dans le but d’apporter de la clarté aux entreprises gérant des titres tokenisés. La déclaration, publiée le 17 décembre 2025, précise comment les courtiers-négociants peuvent se conformer à l’exigence de « possession physique » de la Règle 15c3-3 lors de la gestion de titres numériques, comblant ainsi le fossé entre les cadres traditionnels des titres et les actifs basés sur la blockchain.
Notre Division of Trading and Markets a publié une déclaration du personnel sur la conservation des crypto asset securities par les courtiers-négociants.
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) 17 décembre 2025
Responsabilités des courtiers-négociants et gestion des risques
La SEC souligne que les courtiers-négociants doivent conserver un accès effectif aux crypto asset securities et la capacité de les transférer via la technologie de registre distribué sous-jacente. Les entreprises sont tenues de mettre en place des politiques et procédures écrites pour évaluer la performance, l’évolutivité, la sécurité et la gouvernance du réseau, garantissant ainsi la sécurité des actifs face aux risques opérationnels ou technologiques.
Les directives abordent également les perturbations potentielles, telles que les dysfonctionnements de la blockchain, les attaques à 51 %, les hard forks et les airdrops, et conseillent aux entreprises de préparer des plans de contingence. De plus, les courtiers-négociants doivent protéger les clés privées contre le vol, la perte ou l’utilisation non autorisée, et s’assurer qu’aucun tiers, y compris le client, ne puisse accéder aux actifs sans autorisation. Ces mesures visent à fournir un cadre pour une conservation sécurisée tout en permettant aux entreprises de tirer parti efficacement des crypto asset securities.
Garanties opérationnelles et conformité
La SEC précise que les courtiers-négociants doivent s’abstenir de revendiquer la possession de crypto asset securities si des risques matériels de sécurité ou opérationnels existent, offrant ainsi aux entreprises une flexibilité pour gérer leur exposition. Les directives détaillent également les étapes à suivre pour le transfert d’actifs en cas de faillite ou de liquidation, garantissant l’accessibilité et la sécurité continues.
Cette déclaration, partagée par la SEC dans le cadre de ses efforts continus pour clarifier l’application de la législation fédérale sur les titres aux crypto actifs, ne crée pas de nouvelles obligations légales mais fournit un cadre provisoire pour les courtiers-négociants.
Dans une autre évolution, la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) a annoncé avoir reçu une lettre de non-intervention de la SEC, lui permettant de déployer une solution de dépôt tokenisé sans risque immédiat d’application. Cette autorisation permet à la DTCC d’explorer le règlement et la conservation sur blockchain pour les titres américains, signalant des progrès dans le rapprochement de la finance traditionnelle avec l’infrastructure des actifs numériques.
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