Rétrospective VC sur les flux de valeur crypto en 2025 : les stablecoins, les marchés de prédiction et les « anciens acteurs » deviennent les plus grands gagnants
BlockBeats rapporte que le 25 décembre, après une année marquée par une clarification progressive du cadre réglementaire et une différenciation des performances du marché, plusieurs grands fonds de capital-risque ont commencé à réévaluer la répartition de la valeur dans l'industrie crypto pour 2025. Dans un récent podcast, Mason Nystrom, associé chez Pantera Capital, Hootie Rashidifard, cofondateur de Hash3, et Alana Levin, associée chez Variant, s'accordent à dire que les stablecoins, les marchés de prédiction, ainsi que les « incumbents » de la finance traditionnelle et de l'internet sont les grands gagnants de cette année.
Nystrom souligne que des entreprises établies comme Robinhood ont rapidement agi après la clarification réglementaire, accélérant visiblement leur déploiement crypto en 2025, « anticipant parfaitement la trajectoire du palet ».
Rashidifard indique que le volume des transactions et la rentabilité des stablecoins ont explosé, « Tether étant devenue l'une des entreprises les plus rentables par habitant ». Il insiste sur le fait que les stablecoins ne se contentent plus de générer des profits, mais offrent désormais une véritable valeur financière de base aux utilisateurs finaux.
Levin classe les marchés de prédiction parmi les secteurs à la croissance la plus rapide en 2025, Kalshi et Polymarket ayant surmonté les critiques concernant le « wash trading » et la focalisation exclusive sur les élections. Elle mentionne en particulier : l'Intercontinental Exchange (ICE) a investi 2 milliards de dollars dans Polymarket cette année, ce qui est impressionnant.
Du point de vue des perdants :
Au niveau individuel : Levin cite Do Kwon, cofondateur de Terraform Labs. Suite à l'effondrement de Terra et à des accusations de fraude, il a été condamné à 15 ans de prison en décembre, devenant un cas emblématique d'échec dans l'industrie.
Au niveau institutionnel : Rashidifard estime que la SEC américaine sous l'administration Biden est l'un des échecs systémiques, sa politique d'application stricte n'ayant pas apporté de résultats concrets et ayant poussé de nombreux entrepreneurs à l'étranger. Il souligne qu'avec le départ de Gensler, l'adoption de la loi sur les stablecoins GENIUS, et l'avancée de la législation sur la structure du marché, l'attitude du gouvernement américain envers l'industrie crypto a fondamentalement changé en 2025.
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