Westpac vise 1,22 pour EUR/USD et 1,41 $ pour GBP/USD (horizon long terme)
Westpac indique que la rotation de la croissance mondiale pourrait peser sur le dollar.
Résumé :
Westpac prévoit une baisse progressive du dollar, avec des risques orientés à la baisse.
La croissance américaine devrait rester supérieure à la tendance en 2026, soutenue par la consommation et les investissements technologiques.
Les pressions inflationnistes devraient persister, limitant les baisses de taux de la Fed à un seul mouvement supplémentaire.
L’euro et la livre sterling devraient surperformer, atteignant respectivement 1,22 $ et 1,41 $ d’ici la mi-2027.
Les devises asiatiques devraient également se renforcer, menées par une appréciation progressive du renminbi.
Westpac affirme que le dollar américain devrait légèrement baisser au cours des 12 à 18 prochains mois, même si la banque reste optimiste quant aux perspectives économiques américaines.
Le dollar est passé de 97,9 fin décembre à 99,4 à la mi-janvier avant de reculer brusquement à un creux de près de quatre ans à 96,2. Il s’échange actuellement autour de 97,0 — soit environ 15 % en dessous de son sommet de mi-2022 et environ 1,5 % sous sa moyenne sur dix ans. Selon le scénario de base de Westpac, le dollar devrait se stabiliser entre les niveaux actuels et sa moyenne sur vingt ans, mais les risques sont orientés à la baisse.
Il est important de noter que Westpac n’est pas baissier sur l’économie américaine. La banque s’attend à une nouvelle année de croissance supérieure à la tendance en 2026, portée par la résilience des dépenses de consommation et la poursuite des investissements dans les infrastructures technologiques. Elle prévoit que le marché du travail restera quasiment en plein emploi, avec une croissance des salaires continuant de dépasser l’inflation.
Cependant, Westpac estime que les risques d’inflation restent élevés. Les contraintes de capacité dans les secteurs du logement, des transports, de l’énergie et de la santé, ainsi que les effets retardés des tarifs douaniers, devraient maintenir les pressions sur les prix au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Cela sous-tend sa prévision d’une seule réduction de taux supplémentaire par le Federal Open Market Committee, une position plus prudente que les anticipations actuelles du marché d’au moins deux baisses cette année.
Pourquoi alors cette perspective plus faible pour le dollar ? Westpac met en avant l’amélioration des opportunités à l’étranger. Elle estime que la forte progression des actions américaines pourrait limiter toute surperformance relative supplémentaire, tandis que les scénarios de croissance en Europe et en Asie se concentrent de plus en plus sur l’expansion structurelle plutôt que sur les risques commerciaux.
La banque prévoit que l’euro s’appréciera vers 1,22 $ et la livre sterling vers 1,41 $ d’ici la mi-2027. Elle s’attend à des gains plus progressifs pour le dollar canadien et le yen, et anticipe une nouvelle appréciation du renminbi à mesure que les perspectives de croissance de l’Asie se renforcent.
- L’USD/CAD devrait s’établir à 1,34 d’ici mi-2027 et à 1,30 d’ici mi-2028
- L’USD/JPY à 145 d’ici fin 2026 et à 139 d’ici mi-2028
- L’USD/CNY devrait progresser vers 6,35 au cours des deux prochaines années
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les taux d'intérêt élevés ne sont pas le « terminator » du marché américain ? Ce sont les bénéfices qui comptent ?
JPMorgan estime que la croissance des bénéfices est le facteur clé déterminant la résistance des valorisations des actions américaines. Les données depuis 1950 montrent que le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans et les valorisations du S&P 500 présentent une relation en forme de « U inversé » : au niveau actuel des bénéfices, un rendement d’environ 5 % à 6 % commencerait à comprimer fortement les valorisations. Tant que la croissance des bénéfices reste supérieure à 15 %, les valorisations ont encore un potentiel de réévaluation. Si la courbe des rendements s’accentue lors d’un marché baissier, les secteurs cycliques tels que l'énergie et la finance en profiteront davantage ; si elle devient plate, ce sont les valeurs technologiques qui seront avantagées.
L'art de l'investissement "hors norme" à l'ère du nouveau Bucky
Chevron (CVX.US) explore une nouvelle voie pour contrer les interruptions d'approvisionnement au Moyen-Orient : vise l'Argentine et la Méditerranée pour stimuler la croissance mondiale du LNG, cherche à conclure un accord avec l'Inde.
Chevron vise l’Argentine et la région méditerranéenne pour stimuler la croissance mondiale du gaz naturel liquéfié et prévoit de conclure un accord avec l’Inde.
La pression sur les prix de l'énergie et des aliments s'accentue, ce qui pourrait entraîner un rebond de l'inflation ! La Banque d'Angleterre pourrait avoir du mal à rester "calme", tandis que les paris sur une hausse des taux sur le marché augmentent rapidement.
La pression à la hausse sur les prix de l'énergie causée par la guerre non résolue au Moyen-Orient devient de plus en plus forte. De nouveaux risques se profilent également à l'horizon, ce qui pourrait maintenir l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque d'Angleterre pendant la majeure partie de l'année prochaine.
Prix des cryptos
Plus
