Signal de reprise pour DoorDash : les analystes voient un potentiel de hausse à deux chiffres à partir d'ici

DoorDash (NASDAQ : DASH) a déclenché un rebond avec sa mise à jour de guidance pour 2026, et le potentiel de hausse atteindra les deux chiffres. D’après les prévisions des analystes, le minimum est de 20 % au bas de leur fourchette, et le consensus dépasse de plus de 40 % l’objectif de support critique. Bien que la réaction après la publication ait été mitigée, comprenant trois baisses d’objectifs de cours vers le bas de la fourchette, le consensus de 36 analystes reste à Achat Modéré et tous n’ont pas réduit leurs objectifs. Les analystes de Bank of America ont relevé leur objectif à 72 $, au-dessus du consensus, suggérant qu’une certaine conviction demeure dans les prévisions. 

L’activité institutionnelle sur DoorDash est également en phase avec un plancher de marché. Les données de MarketBeat révèlent que ce groupe détient plus de 90 % des actions, effectuant des achats nets sur sept trimestres consécutifs, et que l’activité s’est accélérée séquentiellement pour atteindre des records début 2026. Le groupe pourrait ralentir le rythme des achats à mesure que le trimestre avance et que le cours de l’action progresse, mais il est peu probable qu’il revienne bientôt à la distribution. Les prévisions de cours sont déjà suffisamment solides, et il existe un potentiel pour une nouvelle phase de revalorisation. 

DoorDash accélère ses dépenses pour stimuler sa croissance en 2026

Les détails du communiqué de résultats du quatrième trimestre fiscal 2025 et des prévisions laissent entrevoir des résultats plus forts qu’attendus, accompagnés d’une augmentation des dépenses. Les investissements seront axés sur les déploiements technologiques, le marketing, de nouveaux segments et l’accroissement de la densité pour soutenir et accélérer la croissance. Dans cet environnement, il est probable que la performance dépasse les attentes, même si ce n’est pas au début de l’année, mais à mesure qu’elle avance, ce qui soutiendra également le sentiment à long terme. La mauvaise nouvelle est que ces dépenses accrues vont rogner la rentabilité ; la bonne, c’est que les marges EBITDA devraient s’élargir, positionnant l’entreprise pour une expansion supplémentaire des marges dans les prochaines années. 

La perspective technique est haussière. Le marché DASH, qui a considérablement baissé depuis son sommet, a désormais eu suffisamment de temps pour se réinitialiser. Les indicateurs montrent des conditions de survente et une forte probabilité de rebond, avec des indicateurs stochastiques formant des croisements haussiers sur leurs plus bas, et la divergence baissière de la MACD s’écartant des plus bas récents du cours de l’action. La question est de savoir si le marché donnera suite à ce signal, et la réponse est probablement oui, compte tenu de l’activité institutionnelle et de la tendance du sentiment des analystes. Cependant, la hausse rencontrera des obstacles, pouvant induire de la volatilité en chemin. Les objectifs critiques se situent autour de 190 $ et 215 $, qui devraient probablement être atteints avant la mi-année.

Les analystes de DASH regardent au-delà des résultats mitigés du T4 vers une année plus robuste

DoorDash a connu un trimestre faible, du moins comparé au consensus des analystes. Les revenus et les bénéfices n’ont pas atteint le consensus rapporté par MarketBeat, mais cela ne les rend pas moins solides. Les 3,96 milliards de dollars de chiffre d’affaires net représentent une hausse de près de 40 % par rapport à l’année précédente, soutenue par une augmentation de 32 % du volume de commandes et de 39 % de la valeur des commandes. La croissance a été généralisée, avec de solides performances sur les marchés principaux, mais l’International se démarque, surperformant largement les États-Unis grâce à une intégration plus rapide que prévu des acquisitions. 

Les nouvelles concernant les marges sont également positives. L’entreprise a élargi sa marge GAAP et maintenu la qualité opérationnelle, ce qui porte le résultat net à une hausse de 51 % sur un an et l’EBITDA ajusté à 38 % du chiffre d’affaires. Le flux de trésorerie disponible est la seule véritable mauvaise nouvelle, avec une croissance plus lente de 17,6 %, mais cette faiblesse est compensée par la croissance et des investissements accrus qui lui sont dédiés. 

Le bilan de fin d’année ne présente aucun signal d’alarme et fournit au contraire des incitations positives pour les investisseurs. L’augmentation des liquidités et des actifs est compensée par une hausse de la dette et des passifs, mais l’effet de levier reste faible, avec des passifs totaux équivalents à environ 2 fois la trésorerie et moins d’une fois les fonds propres. La conclusion est que l’entreprise est bien capitalisée, dispose d’un flux de trésorerie solide et de peu de contraintes. Elle est capable de renforcer ses fonds propres, en hausse de 28 % sur l’année, et de restituer du capital aux actionnaires. Les retours de capital se font uniquement sous forme de rachats d’actions, mais ils suffisent à réduire le nombre de titres, offrant ainsi un effet de levier supplémentaire aux actionnaires chaque trimestre.

Les risques liés à DoorDash ne compensent pas le potentiel

Les risques pour DoorDash incluent la concurrence, les obstacles réglementaires et l’évolution des tendances de consommation, bien qu’aucun ne représente une menace immédiate. La concurrence est forte, mais l’entreprise affiche une exécution de haut niveau, devançant ses rivaux en termes de croissance. Les obstacles réglementaires sont un problème plus pressant, pouvant entraîner une reclassification des chauffeurs et une modification du modèle économique. Toutefois, une telle législation n’est pas attendue avant plusieurs années, et les tendances de consommation restent solides et pourraient même se renforcer. Les premiers rapports indiquent que les remboursements d’impôts de 2025 sont 10 % plus élevés que l’année précédente, ce qui constitue un coup de pouce pour les consommateurs à l’échelle nationale. 

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