Les coûts d'émission de la dette en Italie ont baissé sur toute la ligne, le rendement des obligations à long terme de 2036 a chuté de 32 points de base et la demande du marché reste solide.

⑴ L’Italie a émis jeudi trois séries d’obligations d'État BTP. Parmi elles, l’émission de juin 2031 s’élève à 3,5 milliards d’euros avec un rendement brut de 3,16 %, en baisse de 16 points de base par rapport à la dernière adjudication, et un ratio de couverture de 1,52 fois pour un volume total d’offres de 5,32 milliards d’euros. ⑵ L’emprunt échéance juillet 2036 porte sur 2,5 milliards d’euros, le rendement brut ressort à 3,77 %, en forte baisse de 32 points de base par rapport à l’émission précédente, avec un ratio de couverture de 1,61 fois et un volume total d’offres de 4,022 milliards d’euros. L’obligation échéance septembre 2036 s’élève à 1,25 milliard d’euros, le rendement brut atteint 3,75 %, et le ratio de couverture s’établit à 1,74 fois. ⑶ Pour les trois émissions, le ratio de couverture dépasse 1,5, ce qui montre que la demande du marché reste solide. La baisse du rendement sur les maturités longues est particulièrement notable, reflétant les attentes des investisseurs quant à la stabilisation des taux de la zone euro et à l’amélioration de la qualité de crédit de l’Italie. À surveiller : l’influence future de la politique monétaire de la BCE sur l’écart de rendement entre les obligations d’État du sud de l’Europe.