Les banques centrales de plusieurs pays retirent leurs réserves des coffres britanniques et américains, la proportion des réserves stockées à l'étranger diminue de manière significative !

Dans le contexte actuel de tensions géopolitiques mondiales, l'or, considéré comme la "quille" des actifs de réserve, connaît une vaste migration géographique.

Selon la dernière enquête annuelle du World Gold Council (WGC), la confiance des banques centrales mondiales dans les coffres-forts étrangers diminue significativement. Un nombre croissant d'institutions financières souveraines choisissent de rapatrier leur or physique stocké à Londres et à New York, ou de diversifier les lieux de stockage. Derrière cette vague de "rapatriement de l’or", on trouve la vigilance face aux risques de sanctions financières et la réaffirmation de l'autonomie sur les actifs.

Historiquement, grâce à leur grande liquidité et à des systèmes de transaction matures, la Banque d’Angleterre (qui stocke pour plus de 700 milliards de dollars de valeur en or) et la Fed de New York ont joué le rôle de "coffre mondial". Cependant, cette situation évolue radicalement.

Les données de l’enquête montrent que la proportion de banques centrales stockant leur or à Londres est passée de 64 % l’an dernier à 57 % ; la part de la Fed de New York a également diminué de 17 % à 14 %. En contraste, 19 % des banques centrales interrogées ont augmenté la part de leurs réserves stockées dans leur propre pays au cours de l'année écoulée, contre seulement 7 % l'année précédente.

Shaokai Fan, responsable du département des banques centrales du World Gold Council, indique que les inquiétudes géopolitiques et la crainte de perdre le droit de "retirer ses actifs à tout moment" sont les principaux moteurs de cette tendance. Les banques centrales réévaluent : dans un contexte de sanctions extrêmes, les actifs stockés à l’étranger leur appartiennent-ils encore réellement ?

Dans cette tendance de rapatriement, l’Inde et la France sont particulièrement remarquées.

La Banque de France a agi de manière décidée. Selon les dernières informations, la France a rapatrié 129 tonnes d'or depuis la Fed de New York au cours des derniers mois. Actuellement, toutes les réserves d’or françaises sont désormais stockées sur le territoire national. À noter que la France ne s’est pas contentée de transporter l’or : elle a vendu aux États-Unis et racheté en Europe, optimisant ses stocks et dégageant une plus-value inattendue de 11 milliards d’euros grâce aux différences de surcoût de l’or physique entre les deux marchés.

L’Inde accélère également la sécurisation de ses réserves. Les données montrent que la part d’or stockée à l’étranger (principalement à la Banque d’Angleterre et à la Banque des règlements internationaux) par la Banque centrale indienne est passée de 55 % il y a trois ans à seulement 22 % aujourd’hui. Ce déplacement stratégique illustre une redéfinition des frontières de sécurité des actifs souverains par les grandes économies émergentes.

Alors que Londres et New York perdent leur attractivité, Singapour et Hong Kong comblent rapidement le vide. Le vice-premier ministre de Singapour a récemment annoncé le lancement d’un nouveau système de compensation d’or physique, ainsi que des services de coffre-fort destinés aux banques centrales, dans le but de devenir un nouveau lieu refuge pour les réserves mondiales d’or.

Par ailleurs, les pressions politiques internes en Occident poussent aussi au rapatriement de l’or. En Allemagne et en Italie, plusieurs responsables politiques demandent publiquement des audits sur les réserves d’or stockées aux États-Unis, craignant que l’évolution de la situation politique américaine (par exemple, une atteinte à l’indépendance de la Fed) ne mette en danger la sécurité de leurs actifs.

Ross Norman, PDG de Metals Daily et trader de l’or expérimenté, estime que le lieu de stockage des réserves d’or n’est plus simplement une question économique, mais plutôt un "spectacle diplomatique et politique". Bien que Londres conserve temporairement son rôle de centre mondial de liquidité, la tendance à la "décentralisation des réserves d’or" est désormais inévitable.