Banque centrale européenne : L'inflation maintient la possibilité de trois hausses de taux - Nordea
Ole Håkon Eek-Nielsen et Jan von Gerich de Nordea s’attendent à ce que la Banque centrale européenne (BCE) procède à trois hausses de taux supplémentaires de 25 points de base, portant le taux de dépôt à 3 %. Ils observent une pression inflationniste qui s’accumule progressivement en raison de la hausse antérieure des prix de l’énergie, des chaînes d’approvisionnement sous tension, d’une croissance solide dans la zone euro et d’un faible niveau de chômage. Les auteurs soulignent l’existence de risques importants pesant sur la trajectoire des taux, en lien avec l’évolution de la situation au Moyen-Orient et les perturbations sur le marché de l’énergie.
La BCE devrait prolonger son cycle de hausses de taux
« Le message de la BCE lors de la réunion de juillet était toujours cohérent avec de nouvelles hausses de taux à venir. »
« Nous continuons de prévoir trois hausses supplémentaires de 25 points de base, portant le taux de dépôt à 3 %, mais avons révisé le calendrier attendu le mois dernier, passant de hausses consécutives à des augmentations trimestrielles. »
« Notre scénario de référence actualisé table sur des hausses de taux de 25 points de base en septembre, décembre et mars 2027. »
« Une paix rapide et durable au Moyen-Orient pourrait réduire la pression sur la BCE pour de nouvelles hausses, alors qu’une escalade plus marquée et une perturbation plus longue des marchés de l’énergie pourraient entraîner un relèvement plus rapide, voire un nombre de hausses supérieur. »
« Même avec un rythme de hausse plus lent de la BCE, nous pensons qu’il y a encore de la marge, en particulier pour les rendements obligataires de plus longue durée pour progresser, soutenus par une offre obligataire importante, les réductions des avoirs obligataires par l’Eurosystème et une prime de risque d’inflation plus élevée. »
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