Ameriprise avertit qu’une hausse des rendements des bons du Trésor à long terme pourrait exercer une pression sur les valorisations des actions
Reuters2026/08/17 17:11- Ameriprise a signalé que la hausse des rendements des bons du Trésor à long terme pourrait constituer un obstacle à la valorisation des actions, étant davantage liée aux préoccupations concernant la soutenabilité budgétaire qu'à l'inflation.
- Le rendement des bons du Trésor à 30 ans a terminé à 5,25 %, son plus haut niveau de clôture depuis 2007 ; l'adjudication des titres à 10 ans s'est réglée à 4,68 %, le plus élevé depuis 2007.
- L'offre abondante s’est illustrée par une émission de 67 milliards USD de titres à long terme, les investisseurs exigeant des rendements plus élevés pour absorber la nouvelle dette.
- Les perspectives du CBO indiquent des déficits proches de 6 % du PIB ; la dette détenue par le public devrait passer de 101 % du PIB en 2026 vers 118-120 %.
- Les actions ont globalement ignoré la hausse des rendements alors que les prévisions de bénéfices restent solides, FactSet anticipant une croissance du BPA de près de 31 % en 2026.
- Une courbe des taux plus pentue est considérée comme favorable aux banques et aux assureurs ; les utilités et les REITs font face à une concurrence accrue pour le capital avec la montée des rendements du Trésor.
- Le point de surveillance clé du marché est de maintenir le rendement du Treasury à 10 ans en dessous de 5 % ; prévision de fin d'année à 4,5 %.
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