Nvidia prévoit d’investir dans le fournisseur de données d’IA Mercor, dont la valorisation atteint 20 milliards de dollars.
Nvidia a déjà utilisé les données de Mercor pour l'entraînement de son modèle open source Nemotron, payant des dizaines de millions de dollars en frais de service le trimestre dernier. Cet investissement marque la volonté de Nvidia d'étendre sa présence de simple fournisseur de puces à l'amont de la chaîne d'approvisionnement des données. Mercor prévoit un revenu brut de 2 milliards de dollars cette année et, après ce tour de financement, surpassera Scale pour devenir la licorne la mieux valorisée du secteur de l'annotation de données.
Nvidia cherche à prendre une participation dans la société d’annotation de données IA Mercor, une initiative qui doublerait la valorisation de cette start-up fondée il y a à peine trois ans, pour l’amener à 20 milliards de dollars, reflétant ainsi la stratégie de ce géant des puces qui, tout en accélérant le développement de modèles IA open source, étend désormais ses investissements vers l’amont de la chaîne d’approvisionnement des données.
Selon le média technologique The Information, des sources proches du dossier révèlent que Nvidia a entamé des discussions pour participer à un nouveau tour de table chez Mercor, avec l’investisseur existant General Catalyst en négociation pour mener ce tour de financement. Au trimestre précédent, Nvidia a versé plusieurs dizaines de millions de dollars à Mercor pour des services de données, et les relations commerciales entre les deux entreprises se développent rapidement.
Ce potentiel investissement s’inscrit dans un contexte d’accélération générale des investissements de Nvidia. Au cours du trimestre clos en avril, Nvidia a investi 18,6 milliards de dollars dans des sociétés privées et des fonds d’infrastructures, dépassant le total des investissements prévus pour toute l’année 2025. Si Mercor finalise ce tour de financement, il s’agirait du premier pari majeur de Nvidia dans le secteur des services de données.
Nvidia et Mercor : d’un simple client à actionnaire potentiel
La relation entre Nvidia et Mercor évolue d’un simple contrat d’achat vers un lien actionnarial. Selon des sources proches du dossier, Nvidia a utilisé les données de Mercor pour entraîner ses deux derniers modèles open source Nemotron ; en interne, plusieurs employés de Mercor se consacrent presque exclusivement à servir Nvidia.
Le cœur de métier de Mercor consiste à recruter des experts humains dans divers domaines afin d’utiliser et d’évaluer la performance des modèles IA sur des tâches spécialisées, générant ainsi des données exploitées par les développeurs de modèles pour améliorer leurs modèles. Ces missions couvrent la recherche scientifique, le secteur juridique, les projets financiers, et même la programmation sur GPU Nvidia.
La série Nemotron de Nvidia constitue le cœur de sa stratégie pour les modèles open source, visant à rivaliser avec les meilleurs modèles open source mondiaux. À mesure que Nvidia augmente ses investissements dans Nemotron, les paiements versés à Mercor croissent également, faisant de Mercor un contributeur de plus en plus important aux revenus de Nvidia.
Il convient de noter que Nvidia n’est pas le seul fournisseur de données de Mercor. Selon le rapport, des sources affirment que Nvidia utilise également les services d’autres prestataires de données, tels que Turing et Scale, ainsi que ses propres équipes internes dédiées aux données.
De plus, Nvidia collecte des données précieuses issues de l’utilisation de ses modèles Nemotron via la plateforme OpenRouter par les développeurs. Un ancien membre du projet Nemotron souligne que, à l’instar de nombreux développeurs de modèles IA, Nvidia s’appuie largement sur des données synthétiques (données générées par l’IA) pour entraîner ses modèles.
Mercor : une licorne des données d’annotation en forte croissance
Les résultats financiers de Mercor illustrent la vitalité du marché de l’annotation de données IA. D’après The Information, Mercor a réalisé un revenu brut de 614 millions de dollars au premier semestre de cette année, soit une hausse de 70 % par rapport à l’ensemble de l’année précédente ; Mercor prévoit d’atteindre un chiffre d’affaires annuel brut de 2 milliards de dollars.
Sur le plan de la rentabilité, Mercor a affiché un léger bénéfice opérationnel l’an dernier et a indiqué à ses investisseurs qu’il anticipe un bénéfice opérationnel de 226 millions de dollars cette année, pour atteindre 1,7 milliard de dollars l’an prochain. Comme la société verse entre 60 et 70 % de son chiffre d’affaires brut à des sous-traitants, son revenu net pour le premier semestre devrait se situer entre 180 et 250 millions de dollars.
Fondée depuis seulement trois ans, Mercor a déjà levé environ 520 millions de dollars auprès d’investisseurs tels que Benchmark et Felicis ; en octobre dernier, sa valorisation atteignait 10 milliards de dollars. Si ce nouveau tour de financement se conclut à 20 milliards de dollars, sa valorisation doublerait en moins d’un an.
Jusqu’à présent, la clientèle principale de Mercor se composait de développeurs de modèles IA propriétaires tels que OpenAI, Google et Anthropic. L’essor fulgurant de l’activité avec Nvidia marque le passage vers une expansion vers des clients axés sur les modèles open source.
Carte d’investissements de Nvidia : des clients de puces à un écosystème complet
La récente stratégie d’investissement de Nvidia montre une tendance claire à la massification et à l’accélération.
Depuis le début de l’année, Nvidia a investi 2 milliards de dollars chacun dans les fournisseurs de services cloud CoreWeave et Nebius, tous deux grands clients de ses puces ; par ailleurs, la société a injecté des fonds chez ses fournisseurs de composants optiques réseau, Lumentum et Coherent, ainsi qu’auprès de plusieurs jeunes pousses qui louent ou achètent les puces Nvidia.
La logique d’investissement de Nvidia s’articule généralement autour de ses clients directs ou des plus gros utilisateurs de ses puces. L’investissement potentiel dans Mercor se démarque : Mercor n’achète pas de puces mais fournit des données amont essentielles au développement des modèles IA de Nvidia, ce qui révèle une stratégie visant à renforcer la compétitivité de Nvidia sur le terrain de l’IA open source.
À titre de comparaison, Nvidia a déjà participé au tour de financement de Scale AI en 2024, alors valorisé à 14 milliards de dollars. Plus tard, Meta a acquis 49 % de Scale et en a recruté le CEO. Si Mercor finalise ce tour à 20 milliards de dollars, elle surpasserait Scale pour devenir l’entreprise la mieux valorisée dans le secteur de l’annotation de données IA.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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