La hausse de 45 % de Ford (F.US) s’évanouit : les attentes de gains "inattendus" liés à l’IA s'éteignent, l’action tombe sous les 12 dollars

Selon les informations de l’application Zhiyong Finance, en raison de la pression économique croissante à laquelle sont confrontés les constructeurs automobiles américains et du refroidissement des attentes du marché quant à ce que Ford Motor (F.US) tire d’importants profits de la vague d’enthousiasme pour l’intelligence artificielle, le récent bond du titre Ford s’est entièrement évaporé. Le constructeur automobile basé dans le Michigan a vu son action reculer jusqu’à 2,8% mercredi avant de réduire ses pertes. Ce recul a entraîné la première descente du titre sous 11,99 dollars depuis mai, effaçant le dernier vestige du gain de 45% en début d’année. À cette époque, les investisseurs s’étaient précipités, misant sur le fait que sa division de stockage d’énergie par batterie conclurait des accords lucratifs avec des sociétés d’intelligence artificielle.

« Je pense qu’avant que Ford ne commence réellement à tirer profit de sa division de stockage d’énergie par batterie, l’aura de l’IA ne reviendra pas, et cela n’arrivera pas avant 2027 ou 2028 », a déclaré Joe Gilbert, gestionnaire de portefeuille chez Integrity Asset Management. Gilbert précise qu’il n’a pas acheté le titre lors de la hausse de mai et affirme que la violente correction actuelle renforce sa position sceptique.

La hausse du prix du carburant, la confiance hésitante des consommateurs américains, la flambée des taux d’intérêt et la concurrence accrue des constructeurs internationaux exerceront une pression sur le secteur automobile en 2026. Ford et son concurrent de Detroit, General Motors, ont sous-performé le marché cette année, en baisse respectivement de 8,1% et 5,3 %. À la clôture de mercredi, l’indice S&P 500 avait, sur la même période, progressé de 12 %.

Le PDG de Ford, Jim Farley, a également déclaré mercredi que des problèmes chez les fournisseurs avaient temporairement affecté la production du pickup F-150 au troisième trimestre. L’entreprise prévoit de publier ses chiffres de ventes trimestriels plus tard cette semaine.

Après que l’analyste de Morgan Stanley, Andrew Percoco, ait déclaré que Ford Energy Storage pourrait conclure un accord avec un service de cloud hyperscale, Ford a rejoint les autres entreprises manufacturières de l’économie traditionnelle emportées par la spéculation sur l’IA. Les investisseurs se sont rués sur le titre, lui permettant en mai de connaître son plus fort gain mensuel en 17 ans.

Après que la valorisation des géants de la tech et des fabricants de semi-conducteurs a atteint des sommets vertigineux, les investisseurs se sont tournés vers d’autres sociétés susceptibles de profiter de la révolution de l’IA, au bénéfice du secteur industriel et de l’automobile. Des attentes similaires ont aussi favorisé le titre du fabricant de bulldozers Caterpillar, qui a gagné 70% sur 12 mois, soutenu par ses activités dans les équipements électriques.

Néanmoins, investisseurs et analystes estiment que, pour que Ford conserve son attrait lié à l’automatisation et à l’IA, elle doit prouver qu’elle accumule des commandes clients dans le stockage d’énergie, et cela dans une activité qui ne sera rentable que dans plusieurs années. Lors de son dernier rapport financier, Ford a dépassé les attentes au deuxième trimestre et relevé ses prévisions, mais la direction n’a fourni aucune mise à jour précise sur la division de stockage d’énergie ni sur ses clients. Bien que le titre ait grimpé le jour de la publication, il a ensuite subi six journées de ventes, perdant 10% de sa capitalisation boursière.

« Nous savions déjà, dès mai, que cette division ne serait rentable qu’en 2028, donc cela aurait dû être intégré dans le cours à ce moment-là », a indiqué Brian Mulberry, stratégiste en chef chez Zacks Investment Management, qui détient des actions Ford. Selon Mulberry, la correction récente représente une opportunité d’achat, la majeure partie de la faiblesse étant due au sentiment général du marché.

Dans le même temps, la régulation de l’IA et la construction des centres de données sont devenues des terrains de bataille politiques, ce qui pourrait freiner la forte croissance du secteur. De plus, la division de stockage d’énergie de Ford dépend de technologies sous licence chinoise, ce qui lui a valu les critiques du gouvernement Trump. Le secrétaire aux Transports, Sean Duffy, a également critiqué la joint-venture de Ford avec un constructeur automobile chinois en Espagne.

Ford a réfuté les critiques de Duffy, déclarant qu’elle produit plus de véhicules et emploie plus d’ouvriers horaires que tout autre constructeur automobile aux États-Unis.

Pour Percoco de Morgan Stanley, dont l’analyse a été le catalyseur de la récente hausse, la pression réglementaire potentielle n’est qu’un facteur relativement mineur dans la récente baisse. Au contraire, la faiblesse récente « est principalement due à des inquiétudes sur les perspectives, en particulier l’impact potentiel de taux plus élevés et de la hausse du prix de l’essence sur les consommateurs, ainsi que la pression maintenue sur les marges par l’inflation des matières premières et des coûts logistiques ».

L’analyste ajoute qu’il estime toujours que si Ford annonce une croissance des commandes ou des arriérés dans le stockage d’énergie, l’action réagira positivement.

Avec la baisse du cours, John Kolovos, stratège technique en chef chez Macro Risk Advisors, déclare que les indicateurs techniques sont sombres. Selon lui, si l’action reste sous 11,99 dollars, il faudra chercher un nouveau point d’équilibre inférieur.

« Que ce soit à court ou à long terme, c’est un très mauvais graphique », affirme Kolovos. « Si elle repasse rapidement au-dessus de 13,50 dollars, le court terme s’améliorera, mais il reste encore beaucoup de chemin avant d’envisager un achat à long terme. »