Le grand vendeur à découvert Eisman met en doute le fait que Anthropic ait "délibérément" caché ses derniers résultats financiers, leur récit sur la sécurité de l'IA fait face à une crise de confiance.
L'investisseur renommé Steve Eisman a publiquement critiqué Anthropic, accusant l'entreprise d'avoir limité les données financières de son prospectus du 26 octobre à la période se terminant en juin, dissimulant ainsi intentionnellement les informations les plus récentes. Il a cité des données montrant que la croissance trimestrielle des revenus d'Anthropic est passée brutalement de 144% au deuxième trimestre à 45% au troisième trimestre, ce qui indique un net ralentissement de la dynamique de croissance avec une détérioration parallèle de la structure des coûts.
Steve Eisman, la figure réelle derrière "The Big Short", a publiquement remis en question Anthropic, affirmant que cette entreprise cherchant une valorisation d’environ 2 000 milliards de dollars, a "délibérément" dissimulé ses données financières du dernier trimestre.
Le mercredi 28 octobre, Eisman a interrogé lors du podcast « Prof G Markets » : Pourquoi les informations financières du prospectus déposé par Anthropic le 26 octobre s’arrêtent-elles en juin seulement. Interrogé sur le caractère intentionnel de cette omission, il s’est contenté de répondre :
On ne peut que dire que c’est très délibéré.
Il a cité des données de Reuters, signalant que le taux de croissance du chiffre d'affaires trimestriel d'Anthropic est passé de 144 % au deuxième trimestre à 45 % au troisième trimestre. Selon le podcast et de récentes informations de Yahoo, cette "croissance explosive" pourrait être en perte de vitesse.
Eisman a également noté que le modèle économique par lequel l’entreprise génère ses revenus montre des signes clairs de détérioration, et que ces informations sont justement exclues du prospectus.
Origine des accusations : un investisseur célèbre pour avoir anticipé la crise des subprimes
Steve Eisman est devenu célèbre pour avoir été dépeint dans "The Big Short" comme celui qui a anticipé la crise des subprimes, sa réputation professionnelle est bâtie sur sa capacité à identifier les absurdités financières largement ignorées par Wall Street.
Le fond du scepticisme d’Eisman réside dans le fait que : la date de clôture du prospectus d’Anthropic est le 26 octobre, mais il ne couvre que les données financières jusqu’à fin juin, ce qui signifie que lors de l’évaluation de la valorisation proche de 2 000 milliards de dollars, il manque au marché au moins un trimestre complet d’information financière.
Eisman souligne en outre qu’alors même que la croissance des revenus ralentit, la structure des coûts liés à la génération de chiffre d'affaires se détériore, rendant le bilan financier encore plus complexe que ce que laisse paraître le prospectus.
Le cœur de cette controverse réside dans l’écart grandissant entre les valorisations extrêmement élevées dans le secteur de l’IA et la réalité des performances financières. Anthropic détient d’importants engagements de capitaux d’infrastructure et continue d’accumuler des pertes ; si ses données les plus récentes indiquent un ralentissement de la croissance, cela remettrait directement en cause l’hypothèse de croissance justifiant une valorisation d’environ 2 000 milliards de dollars.
À l’heure actuelle, Anthropic n’a pas encore répondu publiquement à ces accusations. Pour les investisseurs potentiels, les interrogations d’Eisman signifient que la transparence financière sur le dernier trimestre de l’entreprise deviendra un point de contrôle majeur avant toute IPO officielle.
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