Roblox (RBLX.US) : Les utilisateurs actifs quotidiens au troisième trimestre inférieurs aux attentes ; les difficultés de rectification liées à la sécurité des enfants persistent, chute de plus de 17 % après la clôture

Selon les informations de Jinse Finance, Roblox (RBLX.US) n’a pas atteint les prévisions des analystes concernant le nombre d’utilisateurs au troisième trimestre. Par ailleurs, des doutes persistent quant à la capacité d’un nouveau jeu populaire à inverser la baisse récente de l’engagement des utilisateurs, due à des mesures de sécurité pour les enfants plus strictes. Les résultats financiers montrent que l'entreprise a enregistré un revenu de 1,572 milliard de dollars, en hausse de 16 % sur un an ; la perte nette s’est réduite à 230 millions de dollars, avec une perte par action de 0,32 dollar, mieux que la prévision du marché de 0,42 dollar ; l’EBITDA ajusté s’élève à 138 millions de dollars, nettement supérieur aux 46 millions de dollars de la même période l’an dernier.

Les données sur les utilisateurs se révèlent le principal frein. Les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) s’établissent à 138 millions, en baisse de 9 % sur un an, inférieur aux 145,8 millions attendus par les analystes ; le temps d’engagement des utilisateurs atteint environ 34 milliards d’heures, soit une diminution de 15 % sur un an. Le montant des réservations s’élève à 1,697 milliard de dollars, en baisse de 12 % sur un an, mais supérieur aux 1,63 milliard prévus par Wall Street ainsi qu’au plafond de la propre prévision de l’entreprise.

L’action Roblox a chuté de plus de 17 % après la clôture ; au moment de la rédaction, elle baisse de 17,50 %, à 43,28 dollars.

L’entreprise attribue ce déclin à la base élevée de l’année 2025 — année où des succès tels que « Steal A Brainrot » et « Grow A Garden » avaient établi des records pour le secteur — ainsi qu’à l’impact des mesures de sécurité pour les enfants. Durant plusieurs années, Roblox a fait face à des poursuites de procureurs généraux dans plusieurs États en raison de problèmes de predators sur la plateforme ; la société a alors lancé plusieurs dizaines de mesures correctives en matière de sécurité, dont la vérification d’âge, ce qui a pesé sur la croissance des deux premiers trimestres de cette année. Elle parie néanmoins sur le fait que ces mesures renforceront à long terme la base d’utilisateurs.

Le nouveau jeu « Steal An Egg », lancé durant l’été, a brièvement ravivé l’espoir du marché. Selon Nick McKay, analyste chez Freedom Capital Markets, ce jeu a généré, certains jours, la moitié des utilisateurs connectés simultanément sur la plateforme ; mais il avertit que cette capacité de traction pourrait être « surestimée » — sa popularité provenant en partie d’un transfert d’utilisateurs d’anciens succès comme « Steal A Brainrot ».

Dans sa lettre aux actionnaires, le CEO David Baszucki a souligné que le chiffre d’affaires, le montant des réservations et les flux de trésorerie au troisième trimestre avaient tous dépassé les prévisions internes. Il a également indiqué que l’IA est en train de remodeler la création de contenu, et que la distribution, le système économique et l’infrastructure de sécurité de Roblox constituent son avantage concurrentiel clé.

En ce qui concerne les prévisions, la société anticipe pour le quatrième trimestre un montant des réservations compris entre 1,89 et 2 milliards de dollars, en baisse de 10 % à 15 % sur un an ; l’EBITDA ajusté du quatrième trimestre devrait s’établir entre -70 millions et -10 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible attendus entre -190 et -105 millions de dollars (en partie en raison du report de certains investissements du T3 au T4). En juillet, la société avait déjà annoncé que les investissements dans l’IA augmenteraient les coûts d’infrastructure et qu’elle suspendait la publication de prévisions pour l’exercice complet. Au troisième trimestre, l’entreprise a racheté 4,4 millions d’actions (environ 200 millions de dollars), le solde restant des autorisations de rachat étant d’environ 2,4 milliards de dollars.