AMD (AMD.US) : chiffre d'affaires du 3e trimestre atteint un record de 13,4 milliards, Lisa Su prévoit une croissance de 66 % au 4e trimestre

Selon les informations de Woofun AI, le 3 novembre, heure locale des États-Unis, AMD (AMD.US) a officiellement publié son rapport financier du troisième trimestre, clôturé le 26 septembre 2026, affichant des performances record sur l'ensemble des indicateurs majeurs. Dans un contexte macroéconomique où la demande pour l'infrastructure de l'intelligence artificielle ne cesse d'exploser, le chiffre d'affaires trimestriel de la société a atteint 13,377 milliards de dollars, soit une augmentation de 45 % sur un an et de 16 % sur le trimestre, dépassant largement les attentes de Wall Street, qui tablaient sur 13,09 milliards de dollars. Dans la déclaration sur les résultats, la PDG Lisa Su a souligné que les revenus du segment des centres de données ont quasiment doublé sur un an, constituant le moteur principal de la croissance globale de la société, signalant ainsi qu'AMD est pleinement entrée dans un nouveau cycle de croissance axé sur les centres de données.

La rentabilité a également affiché de solides performances : le bénéfice net selon les normes GAAP s'élève à 2,428 milliards de dollars, en hausse de 95 % sur un an ; le bénéfice net non-GAAP atteint 3,471 milliards de dollars, en progression de 77 %. Le bénéfice par action dilué non-GAAP s'élève à 2,09 dollars, supérieur à celui de l'an passé (1,20 dollar) et aux attentes du marché (1,95 dollar). Portée par ces résultats supérieurs aux anticipations, l'action AMD a grimpé de plus de 9 % dans les échanges après clôture, la volatilité de la capitalisation boursière reflétant une forte confiance des investisseurs envers la rentabilité à court terme du groupe.

Il convient de noter qu'en dépit de l'augmentation du chiffre d'affaires, la société n'a pas sacrifié ses marges, mais les a au contraire accrues grâce à l'optimisation de son portefeuille de produits, un fait d'autant plus remarquable dans un contexte de concurrence exacerbée dans l'industrie du hardware.

L'amélioration simultanée de la marge brute et du résultat opérationnel met en lumière les gains d'efficacité internes d'AMD. Ce trimestre, le bénéfice brut selon les normes GAAP s'élève à 7,210 milliards de dollars, soit une marge brute de 54 %, en hausse de 2 points par rapport à l'année précédente et stable sur le trimestre ; en non-GAAP, le bénéfice brut atteint 7,483 milliards de dollars, pour une marge brute de 56 %, également supérieure de 2 points sur un an. Ces améliorations révèlent qu'en dépit de la croissance du chiffre d'affaires, la rentabilité globale du portefeuille a progressé, tirée notamment par la part toujours croissante des revenus issus du segment des centres de données.

En ce qui concerne les dépenses d'exploitation, celles-ci s'établissent ce trimestre à 4,378 milliards de dollars selon les normes GAAP (+25 % sur un an) et à 3,560 milliards de dollars en non-GAAP (+29 %). Les dépenses de R&D GAAP atteignent 2,803 milliards de dollars, contre 2,139 milliards il y a un an. Cette hausse traduit les investissements soutenus d'AMD dans les technologies et produits clés : avec le renouvellement rapide des cartes accélératrices AI, des processeurs serveurs haute performance et des logiciels associés, l'entreprise doit maintenir un rythme soutenu d'investissements en R&D pour conserver son avantage concurrentiel et répondre à la demande croissante du marché des centres de données.

Côté résultat opérationnel, le bénéfice d'exploitation GAAP ce trimestre s'élève à 2,832 milliards de dollars, en hausse de 123 %, avec une marge d’exploitation passant de 14 % l’an dernier à 21 % ; en non-GAAP, le bénéfice d'exploitation atteint 3,923 milliards de dollars (+75 %), soit une marge de 29 %, contre 24 % il y a un an. La croissance du résultat opérationnel GAAP dépasse celle du chiffre d'affaires, la marge opératoire progressant de 7 points : la progression des ventes a permis non seulement d'élargir la base bénéficiaire, mais aussi d'améliorer sensiblement les revenus opérationnels.

D'après l'analyse de Woofun AI, la croissance explosive de l'activité centre de données est le principal fait marquant de ce rapport trimestriel, avec des revenus ayant atteint 8,546 milliards de dollars (+97 % sur un an, +27 % sur le trimestre), sa part dans le chiffre d'affaires global passant à 64 % contre 47 % l'année précédente. Le segment constitue désormais la première source de chiffre d'affaires et de profits d'AMD, le bénéfice d'exploitation atteignant 2,882 milliards de dollars (+168 % sur un an). Cette expansion est principalement attribuée à la série de cartes accélératrices AI Instinct et aux processeurs serveurs EPYC.

AMD a révélé dans ses documents officiels que la solution de baie complète Helios est propulsée conjointement par les GPU AMD Instinct MI450 et les processeurs AMD EPYC de sixième génération, déjà déployés dans l'infrastructure AI de clients tels qu'Anthropic, Meta (META.US), Microsoft (MSFT.US), OpenAI et Oracle Cloud Infrastructure. Avec l'évolution des applications AI génératives vers l’Agentic AI, les exigences en matière d’inférence de modèles, d’ordonnancement des tâches et de calculs complexes impliquent une puissance toujours accrue des centres de données, les GPU se chargeant de l'entraînement et de l’inférence AI tandis que les CPU serveurs assurent l’ordonnancement système et le calcul général, la demande combinée pour ces produits alimentant la croissance du segment des centres de données chez AMD.

À titre de comparaison, les activités Client et Gaming affichent un revenu total de 3,722 milliards de dollars ce trimestre, soit une baisse de 8 % sur un an. Les revenus du segment Clients s’élèvent à 2,949 milliards de dollars (+7 %), mais restent en deçà des attentes du marché, principalement soutenus par la demande pour les ordinateurs portables équipés de processeurs AMD Ryzen et le positionnement de la société sur les marchés professionnels et workstations haut de gamme. AMD a également lancé la série Ryzen AI Max PRO 400 destinée au calcul AI local, accompagnée du déploiement de la plateforme Ryzen AI Halo ; l'activité Gaming, quant à elle, a généré 773 millions de dollars (-40 % sur un an), affectée par la variation de la demande pour les puces semi-custom utilisées dans les consoles de jeu.

Le segment Embedded enregistre ce trimestre un revenu de 1,109 milliard de dollars (+29 % sur un an, +14 % sur le trimestre), avec un bénéfice d'exploitation de 453 millions de dollars (+60 % sur un an). La reprise progressive de la demande dans les secteurs aéronautique, défense, automobile, télécommunications et industriel permet à cette activité de continuer à se redresser après un ajustement des stocks. AMD a également présenté cet automne son outil d’agent intelligent AI Ross, dédié au développement de systèmes embarqués, et débuté la livraison d’échantillons Versal AI Core pour les missions spatiales de longue durée.

Sur le plan financier, au 26 septembre 2026, AMD disposait de 15,776 milliards de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et investissements à court terme ; le total de l’actif s’élève à 94,812 milliards de dollars, et les fonds propres à 68,389 milliards de dollars. Le flux de trésorerie d’exploitation du trimestre atteint 1,202 milliard de dollars, avec un free cash-flow à 554 millions de dollars, soit une chute de 64 % sur un an ; le free cash-flow cumulé des trois premiers trimestres de 2026 s’élève à 4,678 milliards de dollars. Les investissements en capital (CapEx) du trimestre s’élèvent à 648 millions de dollars, contre 258 millions l’an passé ; pour les trois premiers trimestres 2026, les CapEx cumulent 1,845 milliard de dollars contre 752 millions sur la même période 2025.

Avec la hausse de la demande pour les puces AI et processeurs serveurs, la société continue d’augmenter ses investissements pour soutenir son expansion et la livraison des produits. La fabrication de wafers en process avancé, la mémoire haute bande passante (HBM) et l’encapsulation avancée sont des maillons essentiels de la chaîne logistique pour les cartes accélératrices AI et les processeurs serveurs. AMD déclare approfondir sa coopération avec les clients-clefs et les partenaires fournisseurs pour garantir l’approvisionnement de la série Instinct GPU et des processeurs EPYC. Outre l’expansion de ses opérations, AMD renforce ses capacités technologiques par acquisitions : ce trimestre, la société a officialisé le rachat de World Labs, renforçant sa présence en recherche de modèles et infrastructures AI,

et a également conclu un accord de rachat avec Taalas, pour intégrer des technologies de puces d’inférence sur mesure, étendant ainsi son savoir-faire dans le domaine de l’inférence AI. Ces deux opérations sont à ce jour en phase de communication d’accord et ne sont pas finalisées.

Pour les perspectives à venir, AMD s’attend à des revenus d’exploitation autour de 17 milliards de dollars au quatrième trimestre de l’exercice 2026, avec une fourchette de variation de 3 %. Sur la base du point médian des prévisions, cela représenterait une croissance de 66 % sur un an et de 27 % sur le trimestre.

Ce chiffre est nettement supérieur aux projections du marché, qui tablaient sur un intervalle de 16,2 à 16,3 milliards de dollars, illustrant la confiance du groupe quant à la poursuite de la forte croissance du segment des centres de données. Côté marges, AMD vise une marge brute non-GAAP autour de 55 % au quatrième trimestre, en léger recul d’un point par rapport au troisième trimestre (56 %), les marges restant tributaires de la répartition des produits livrés, du mix d’activités et des coûts de la chaîne logistique. Une publication spécialisée a noté que ce léger retrait court-terme s’explique principalement par les coûts initiaux élevés de la chaîne logistique de la nouvelle génération de baies complètes en début de production, ce qui correspond à la courbe de rentabilité attendue lors de la montée en puissance de produits hardware, sans remettre en cause la confiance du marché dans la rentabilité d’AMD.

CNBC a souligné que la guidance robuste pour le quatrième trimestre apportait un bol d’air au marché du capital volatil ces derniers temps en raison des craintes de « bulle d’investissement autour de l’infrastructure AI ». Le rapport analyse que, même si AMD reste derrière NVIDIA (NVDA.US) sur les accélérateurs AI, la société continue d’élargir sa part de marché via le design de baies complètes Helios et ses barrières technologiques sur les CPU serveurs (séries EPYC), et a réussi à s’imposer comme la « deuxième source » indispensable dans la supply chain de calcul AI des grands groupes technologiques.

Pour le quatrième trimestre, le marché se concentrera sur le rythme de livraison et la synergie capacitaire du système de baies complètes Helios, de la série de GPU Instinct MI450 et des nouveaux processeurs EPYC. La capacité d’AMD à convertir la demande croissante en puissance de calcul AI en livraisons stables et en revenus, tout en faisant face aux contraintes amont sur les procédés avancés et les puces de mémoire, sera clé pour l’évolution des résultats sur les prochains trimestres. Avec la progression des infrastructures AI, la stabilité de la supply chain et la maîtrise des coûts deviendront des variables centrales pour qu’AMD maintienne une croissance élevée, tout goulot d’étranglement pouvant limiter sa prise de parts de marché future.