Version mise à jour 2 - CVS Health va se scinder en deux entreprises indépendantes, séparant ses activités de pharmacie de celles d’assurance

Commentaires des analystes ajoutés au cinquième paragraphe

Reuters, 4 novembre - CVS Health (CVS.N) a annoncé mercredi que la société allait se scinder en deux entreprises indépendantes, séparant ses activités de pharmacie de détail de ses activités d’assurance et de prestations pharmaceutiques, marquant ainsi une importante réorganisation pour ce groupe de soins de santé bâti au fil des années par des acquisitions.

Cette scission intervient alors que les législateurs et les régulateurs intensifient leur surveillance des groupes de soins de santé intégrés verticalement tels que CVS.

Depuis des années, la consolidation de l’ensemble du secteur suscite des inquiétudes quant au fait que les entreprises contrôlant plusieurs maillons de la chaîne d’approvisionnement des soins de santé pourraient faire face à des conflits d’intérêts, limiter la concurrence et entraîner une hausse des coûts des soins médicaux.

CVS a déclaré que la scission de ses différentes divisions devrait être finalisée au cours du premier semestre 2028. Cette séparation marque un important revirement dans la stratégie de l’entreprise qui visait à intégrer pharmacie de détail, assurance santé et gestion des prestations médicamenteuses.

CVS a construit ce conglomérat diversifié par une série d’acquisitions, dont celle de l’assureur santé Aetna pour environ 78 milliards de dollars en 2018.

Le cours de l’action de la société a baissé de 2,1% avant bourse.

Michael Cherny, analyste chez Leerink Partners, estime que la baisse du cours avant bourse résulte en partie de l’incertitude liée à l’opération, ainsi que de la volatilité générale observée sur les actions du secteur médical après les élections de mi-mandat.

Après la scission, la société de solutions de santé portera provisoirement le nom de CVS Health. David Joyner, PDG de CVS Health, dirigera l’entreprise de solutions de santé, tandis que le président du groupe, Prem Shah, deviendra PDG de CVS Pharmacy.

« Forts de notre position et tournés vers l’avenir, nous avons l’intention de créer deux entreprises spécialisées afin d’améliorer l’engagement des consommateurs, l’accessibilité et la coordination des soins », a déclaré Joyner.

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Ces dernières années, avec l’augmentation de l’utilisation des services de santé par les consommateurs, les compagnies d’assurance santé ont été confrontées à une hausse des coûts médicaux, ce qui les a poussées à augmenter les primes, réduire les prestations et quitter des contrats jugés peu rentables.

Les pharmacies CVS doivent également faire face à de multiples pressions, notamment la concurrence d’Amazon, ainsi que la montée en puissance de la livraison de médicaments sur ordonnance – entraînant une diminution du trafic en magasin alors que ce dernier a traditionnellement dopé les ventes de détail additionnelles.

Ces défis mettent en évidence les difficultés croissantes auxquelles font face les grandes chaînes de pharmacies américaines.

Face à des obstacles similaires, le concurrent Walgreens a cédé sa chaîne de pharmacies Boots, qui après un long processus de vente a été rachetée l’an dernier par la société de capital-investissement Sycamore Partners.

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Reuters avait rapporté à l’époque que, le géant de la santé étant confronté à des difficultés dans plusieurs de ses domaines d’activité, CVS avait envisagé différentes options, y compris une possible scission en 2024.

Les analystes adoptent une attitude positive quant à la scission potentielle, soulignant que le moment est bien choisi, puisque les activités pharmacie et santé grand public de CVS renouent avec la croissance après plusieurs années de performance décevante.

Julie Utterback, analyste chez Morningstar, a déclaré : « L’amélioration des performances financières pourrait justifier un choix stratégique sur la base du calendrier – mieux vaut agir en période de force qu’en phase de faiblesse. »

Certains analystes notent également que la scission pourrait faciliter la gestion du contrôle réglementaire concernant le modèle d’intégration verticale de CVS.

Par ailleurs, la société a publié ses résultats du troisième trimestre . Selon les données compilées par le London Stock Exchange Group (LSEG), son bénéfice par action s’établit à 2,09 dollars, dépassant la prévision moyenne des analystes de 1,65 dollar.

La société a également relevé sa prévision de bénéfice ajusté annuel à au moins 8,20 dollars, mais a indiqué qu’elle restait prudente pour le reste de l’année, compte tenu du niveau soutenu des coûts médicaux et des éventuels vents contraires macroéconomiques.

Après la scission, les actionnaires de CVS Health détiendront des parts dans les deux sociétés.

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