Samson Mow, pendukung yang menyatakan bahwa harga Bitcoin akan mencapai 1 juta dolar AS, mengatakan bahwa para pemegang Bitcoin sebaiknya menandai tanggal ini di kalender mereka.

Dalam beberapa hari menjelang Natal, Bitcoin pada dasarnya berada dalam kondisi stagnan, yang membuat baik pihak bullish maupun bearish merasa frustrasi. Saat ini, harga Bitcoin berkisar di sekitar 89.000 hingga 90.000 dolar AS—jauh di bawah puncaknya sekitar 126.000 dolar AS pada bulan Oktober.

Bagi orang biasa, tampaknya Bitcoin telah mandek dan momentum perkembangannya datar. Namun Samson Mow tidak menerima penjelasan seperti itu. Bitcoin pendukung ini terkenal karena prediksinya tentang Bitcoin tujuh digit, dan ada yang mengatakan bahwa tanggal lebih penting daripada grafik lilin, di mana 26 Desember (UTC+8) adalah hari besar yang sangat dinantikan para trader.

Alasannya terletak pada pasar opsi, bukan diskusi on-chain atau berita makro. Sejumlah besar opsi yang berakhir pada bulan Desember akan jatuh tempo pada tanggal 26 (UTC+8), di mana permintaan untuk opsi call antara 100.000 hingga 118.000 dolar AS sangat tinggi, dan opsi dengan harga strike 100.000 dolar AS sangat terkonsentrasi.

Di sisi negatifnya, eksposur risiko opsi put terkonsentrasi di sekitar 85.000 hingga 90.000 dolar AS, yang secara efektif membatasi volatilitas harga. Mereka yang mengelola risiko ini terpaksa mengikuti rencana tertentu: menjual saat harga tinggi, membeli saat harga rendah, dan memegang Bitcoin hingga sebelum kontrak jatuh tempo, harga hanya akan berfluktuasi sedikit.

Apa yang akan terjadi pada 26 Desember (UTC+8)?

Periode ini hanyalah ketenangan buatan, yang disebabkan oleh perdagangan lindung nilai dan bukan oleh hubungan penawaran dan permintaan yang nyata. Dengan demikian, ini bukan karena penjual mundur atau pembeli menyerah, melainkan situasi stagnan, di mana nilai gamma bertindak seperti gravitasi, hingga siklus pasar berjalan dengan sendirinya.

Pada 26 Desember (UTC+8), gravitasi itu menghilang. Seiring dengan jatuh temponya opsi, perdagangan lindung nilai dibuka, dan kekuatan yang menahan volatilitas harga hampir lenyap dalam semalam. Sejarah menunjukkan bahwa begitu struktur ini runtuh, Bitcoin jarang tetap diam.

Jika harga spot tetap di atas 90.000 dolar AS dan menembus 100.000 dolar AS dengan volume transaksi yang benar-benar meningkat, para trader akan dipaksa untuk membeli opsi call short. Ini dapat menyebabkan harga dengan cepat bergerak ke wilayah 110.000 hingga 112.000 dolar AS.