Bitcoin tetap relatif stagnan dalam sesi-sesi terakhir setelah penurunannya yang tajam ke wilayah $67.000 di tengah meningkatnya ketegangan antara AS, Israel, dan Iran.
Dengan aset yang kini diperdagangkan dalam kisaran sempit dan tidak menunjukkan pergerakan yang menentukan ke arah manapun, menilai posisi pasar menjadi semakin penting.
Bitcoin memasuki fase akumulasi
Data terbaru menunjukkan bahwa Bitcoin [BTC] mungkin telah memasuki fase akumulasi, berdasarkan sinyal dari rasio exchange-to-whale.
Metrik ini mengukur arus Bitcoin dari pemegang besar, yang biasa disebut sebagai whale, ke bursa.
Nilai tinggi biasanya menandakan meningkatnya tekanan jual, karena whale sering memindahkan aset ke bursa ketika mereka berniat untuk menjual. Karena entitas ini mengendalikan sejumlah besar modal, pergerakan tersebut dapat meningkatkan kemungkinan penurunan pasar.
Sumber: CryptoQuant
Namun, dalam kisaran saat ini, rasio tersebut mencerminkan struktur yang lebih seimbang. Metrik ini tetap berada di sekitar wilayah 0,7 – 0,6, tingkat yang tidak menandakan penjualan agresif maupun distribusi kuat. Sebaliknya, ini sering mengindikasikan periode akumulasi di mana pemegang besar secara diam-diam memposisikan diri di pasar.
Secara historis, kondisi serupa kerap mendahului reli yang signifikan. Selama siklus pasar 2021 dan 2023, rasio ini bertahan di level yang sama sebelum Bitcoin akhirnya memasuki tren naik yang berkelanjutan setelah periode pelemahan yang berkepanjangan.
Meskipun pola historis tidak menjamin hasil di masa depan, kesamaan struktur pasar saat ini menunjukkan bahwa akumulasi mungkin kembali terbentuk.
Cadangan bursa mendukung narasi akumulasi
Sinyal tambahan yang memperkuat kemungkinan ini berasal dari data cadangan bursa. Cadangan bursa melacak jumlah total Bitcoin yang disimpan di bursa tersentralisasi.
Ketika cadangan naik, biasanya ini menunjukkan bahwa investor memindahkan koin ke bursa, meningkatkan potensi aktivitas jual. Sebaliknya, penurunan cadangan menandakan investor menarik Bitcoin ke dompet pribadi, yang sering kali menjadi tanda perilaku menahan (holding) jangka panjang.
Sumber: CryptoQuant
Pada saat penulisan, cadangan telah turun secara signifikan. Saldo bursa turun dari sekitar $196,7 miliar menjadi sekitar $183,96 miliar, menunjukkan sejumlah besar Bitcoin telah ditarik dari bursa.
Penurunan ini mengindikasikan bahwa investor semakin banyak memindahkan aset ke penyimpanan dingin (cold storage) dibandingkan menyiapkannya untuk dijual.
Jika tren ini berlanjut, hal ini dapat mengurangi pasokan yang tersedia di bursa dan membantu menstabilkan harga Bitcoin, terutama jika permintaan pasar mulai menguat.
Tinjauan teknikal Bitcoin
Dari sudut pandang teknikal, Bitcoin saat ini diperdagangkan di sepanjang level support garis tren utama yang sebelumnya mendahului pergerakan menurun.
Pada kejadian sebelumnya, harga berkonsolidasi di sepanjang support ini sebelum akhirnya menembus ke bawah setelah periode perdagangan dalam kisaran sempit yang berkepanjangan. Struktur serupa tampaknya mulai terbentuk kembali di pasar saat ini.
Untuk lebih memahami perilaku partisipan pasar, indikator Accumulation/Distribution (A/D) memberikan wawasan tambahan.
Indikator ini melacak apakah modal mengalir masuk atau keluar dari sebuah aset, membantu investor menentukan apakah mereka sedang melakukan akumulasi atau distribusi kepemilikan.
Sumber: TradingView
Saat ini, garis A/D menunjukkan aktivitas yang relatif stabil, mengindikasikan bahwa tidak ada pembelian agresif maupun penjualan yang kuat yang menguasai pasar.
Breakout yang jelas di atas kisaran saat ini dapat memicu reli baru jika pembeli masuk dengan permintaan yang lebih kuat.
Namun, penurunan di bawah support garis tren dapat menyebabkan pola fraktal sebelumnya terulang, yang kemungkinan akan mendorong Bitcoin ke babak penurunan berikutnya.
