90% CET1 menjadi pemicu! UBS (UBS.US) mungkin keluar karena peraturan modal baru, parlemen Swiss menghadapi dilema “aturan terlalu ketat mengusir bank besar, terlalu longgar bisa menghadapi referendum”

Aplikasi Keuangan Zhichong mengetahui bahwa setelah kebangkrutan Credit Suisse pada tahun 2023, para legislator Swiss sedang merumuskan aturan pengawasan modal baru untuk UBS (UBS.US). Namun, hal ini juga membawa mereka pada situasi dilematis: jika standar terlalu ketat, bank terbesar di Swiss ini mungkin terpaksa memindahkan markasnya ke luar negeri; jika standar terlalu longgar, hal ini berpotensi memicu referendum nasional yang akan memperbesar ketidakpastian.

Dewan Federal Swiss (majelis tinggi) bulan lalu telah menyetujui rancangan undang-undang perbankan, yang menurut manajemen UBS sulit diterima. Komisi dari Dewan Nasional (majelis rendah) akan mulai membahas paket regulasi perbankan ini pada 26 Oktober. Saat ini, kemungkinan pelonggaran besar dalam pengawasan sangat kecil.

Menurut sumber, beberapa investor utama telah mendorong UBS untuk keluar dari Swiss demi mencari lingkungan regulasi yang lebih ramah. UBS juga sedang merancang strategi darurat termasuk kemungkinan memindahkan markas atau bergabung dengan bank lain. Namun di sisi lain, raksasa manajemen kekayaan yang berbasis di Zurich ini mungkin juga enggan menanggung biaya tinggi untuk pindah serta kehilangan identitas sebagai bank domestik Swiss.

Leo Müller, anggota legislatif partai tengah dalam komite tersebut, menyatakan bahwa parlemen berada dalam kondisi sulit. Ia mengatakan: "Jika standar yang kita tetapkan terlalu longgar, hal ini akan memicu referendum. Publik mungkin menganggap pengawasan tidak memadai dan menolak undang-undang tersebut sehingga semuanya batal. Namun, jika standarnya terlalu ketat, bank akan mengatakan: lingkungan bisnis di Swiss semakin memburuk, kami akan mencari tempat lain."

Berbagai pihak telah mulai mendiskusikan solusi kompromi, beberapa anggota parlemen mencoba melunakkan syarat undang-undang, namun konsensus lintas faksi politik adalah bahwa pelonggaran besar sangat sulit direalisasikan.

Bayang-bayang Referendum

Diketahui bahwa proposal Dewan Federal mewajibkan UBS untuk menyediakan 90% modal inti utama (CET1) untuk mendukung anak perusahaan luar negerinya. Standar buffer saat ini adalah 60%, dan sebagian dapat dipenuhi dengan instrumen modal berbiaya lebih rendah. Usulan awal pemerintah Swiss bahkan mengharuskan hingga 100% modal inti utama.

UBS telah berkali-kali menyatakan ingin tetap berakar di Swiss, mengatakan bahwa tetap di dalam negeri menguntungkan baik bagi bank maupun negara. Namun pihak UBS berpendapat bahwa persyaratan 90% CET1 terlalu tinggi dan akan merusak daya saing mereka secara signifikan.

Menurut sumber, Menteri Keuangan Karin Keller-Sutter pernah mengindikasikan bahwa rancangan undang-undang tersebut berisiko menghadapi tantangan referendum nasional (dapat dilancarkan jika syarat jumlah tanda tangan terpenuhi). Ia berharap parlemen menyetujui target 90% modal inti utama. Kementerian Keuangan menolak berkomentar mengenai hal ini.

Partai Sosial Demokrat mendukung persyaratan 100% CET1. Partai tersebut menyatakan akan menentukan apakah akan memulai referendum setelah parlemen mengambil keputusan akhir, yang paling cepat dilakukan pada bulan Desember.

Namun beberapa pemegang saham berpendapat bahwa aturan baru akan membatasi ruang gerak bisnis UBS. Artisan Partners telah secara terbuka menyerukan agar UBS meninggalkan Swiss akibat regulasi ini.

Hans-Peter·Portmann, anggota partai FDP (Partai Demokrat Liberal) yang beraliran tengah-kanan, mengusulkan kompromi: anak perusahaan luar negeri UBS dikenakan persyaratan modal inti utama sebesar 75%, disertai mekanisme tambahan yang secara otomatis meningkatkan kemampuan menyerap kerugian bank jika rasio modal turun di bawah ambang tertentu. Ia mengatakan: "Pada akhirnya akan ada solusi yang sesuai, baik untuk memastikan UBS bisa membayar imbal hasil risiko ke pemegang saham dan menyisihkan dana untuk investasi masa depan, sekaligus meminimalkan risiko gagal bayar bank bagi publik Swiss."

Analis memperkirakan sebelum pembahasan di pleno Dewan Nasional pada bulan Desember, usulan lain juga akan bermunculan.

Kebijakan Regulasi Semakin Ketat

Dukungan Dewan Federal terhadap ketentuan 90% modal inti utama melebihi ekspektasi pasar. Sumber internal parlemen menyebutkan bahwa Dewan Nasional didominasi partai kiri; sikap di antara kelompok tengah dan kanan terpecah, namun secara keseluruhan cenderung mengadopsi sikap regulasi yang lebih tegas.

Olivier Feller, anggota FDP, menyatakan: "Secara pribadi saya memprediksi Dewan Nasional kemungkinan besar pada akhirnya akan mengesahkan standar 90%." Ia sendiri mendukung penerapan CET1 100% untuk anak perusahaan luar negeri UBS, namun menyebut sikap partainya masih dalam perdebatan. "Kami adalah negara kecil, namun memiliki bank dengan skala yang sangat besar."

Urs Saxer, Profesor Hukum dari Universitas Zurich, berpendapat bahwa hasil kompromi apa pun kemungkinan besar akan mendekati standar 90%. "UBS tidak akan membuat keputusan yang irasional," katanya, "Bank harus punya alasan yang sangat kuat untuk pindah ke luar negeri; sementara lingkungan stabil dan kepastian hukum di Swiss sulit ditemukan di tempat lain saat ini."