Oracle berkomitmen bahwa investasi pada AI akan menghasilkan keuntungan lebih awal dari yang diharapkan, diperkirakan arus kas bebas akan positif pada paruh kedua tahun fiskal 2028, dan belanja modal tahun fiskal 2029 akan berkurang.

Oracle secara signifikan menaikkan target keuangan jangka panjangnya, berkomitmen untuk mencapai arus kas bebas lebih dari $30 miliar pada tahun fiskal 2029, dan mulai mendorong pertumbuhan mandiri, yang sampai taraf tertentu meredakan kekhawatiran pasar terkait belanja modal AI yang tinggi secara berkelanjutan.

Pada hari Rabu, 28 Oktober, CFO Oracle Hilary Maxson mengatakan pada Hari Investor, Oracle memperkirakan arus kas bebas akan berubah positif pada paruh kedua tahun fiskal 2028, dan arus kas bebas pada tahun fiskal 2029 akan melebihi $30 miliar. Pasar sebelumnya secara luas memperkirakan indikator ini baru akan berubah positif pada tahun fiskal 2030.

Ia juga memperkirakan belanja modal pada tahun fiskal 2029 akan berkurang untuk mendukung arus kas bebas di atas $30 miliar, dan akan membatasi batas atas skala pembiayaan tambahan sebelum tahun fiskal 2030 maksimal $20 miliar, dengan proporsi utang dan ekuitas masing-masing setengah.

Setelah berita tersebut diumumkan, harga saham Oracle sempat melonjak lebih dari 13%, mencatatkan level tertinggi harian baru. Sejak awal tahun, saham ini telah turun sekitar sepertiga, reli kali ini mencerminkan adanya perbaikan sentimen investor terhadap tekanan keuangan perusahaan. Secara bersamaan, obligasi Oracle juga mengalami kenaikan, menurut data Bloomberg, harga perdagangan obligasi 30 tahun perusahaan tersebut pada hari itu sekitar 83 sen terhadap nilai pari, naik signifikan dari titik terendah pertengahan Oktober di 79 sen.

Oracle saat ini menjadi salah satu aset yang paling mendapat perhatian investor di tengah tren investasi besar-besaran pada infrastruktur AI. Perusahaan ini berusaha untuk beralih dari perangkat lunak bisnis tradisional ke bisnis pusat data, bersaing dengan raksasa cloud computing seperti Amazon dan Google, serta menjual kapasitas komputasi ke perusahaan AI seperti OpenAI. Karena basis pendapatan Oracle jauh lebih kecil dibandingkan raksasa cloud computing seperti Microsoft dan Amazon, serta sangat bergantung pada OpenAI yang masih merugi, pasar terus mempertanyakan kemampuannya menanggung beban belanja modal yang tinggi.

Oracle merilis jalur target yang melingkupi beberapa tahun fiskal pada Hari Investor.

Perusahaan memperkirakan pendapatan tahun fiskal 2030 akan melebihi $225 miliar, margin laba operasional yang disesuaikan lebih dari 40%, dan laba per saham yang disesuaikan lebih dari $21.

Pada saat yang sama, perusahaan menegaskan kembali proyeksi tahun fiskal 2027 yang sebelumnya diumumkan: pendapatan lebih dari $90 miliar, laba per saham non-GAAP $8,10, melanjutkan ekspektasi pertumbuhan yang telah dicanangkan.

Maxson juga menyampaikan kepada investor bahwa perusahaan memperkirakan akan mengirimkan kapasitas komputasi pusat data sebesar 7 gigawatt kepada pelanggan “dalam beberapa tahun ke depan”.

Oracle telah menjadi salah satu fokus utama pasar dalam melihat biaya infrastruktur AI. Karena tidak memiliki basis penerimaan bisnis cloud sebesar Microsoft dan Amazon, tekanan arus kas perusahaan di bawah belanja modal AI skala besar semakin nyata, dan ketergantungan terhadap klien tunggal penting seperti OpenAI yang masih dalam kondisi rugi memperbesar risiko ini.

Sejak awal tahun, harga saham Oracle turun sekitar sepertiga, menunjukkan performa yang lemah di antara saham teknologi. Jadwal perubahan arus kas menjadi positif dan target keuntungan jangka panjang yang diumumkan pada Hari Investor memberikan titik acuan realisasi yang relatif jelas bagi pasar, sehingga memicu aksi beli spekulatif dalam jangka pendek.

Namun, target-target di atas semuanya mengarah ke tahun fiskal 2028 hingga 2030, sehingga jalur pencapaian masih memiliki jendela waktu yang cukup panjang, dan pergerakan pasar selanjutnya sangat bergantung pada kemampuan perusahaan dalam terus mendorong realisasi bisnis AI dan ekspansi basis pelanggan.

Pada saat yang sama, sejumlah proyek pusat data milik Oracle menghadapi keterlambatan perizinan dan pembangunan. Pada September tahun ini, perusahaan mengirimkan pemberitahuan force majeure ke Stack Infrastructure—anak perusahaan Blue Owl, pengembang kawasan seluas 1.400 acre di Doña Ana County, New Mexico—untuk menunda pembayaran jika proyeknya terkendala atau tidak dapat beroperasi sesuai rencana pada 2028. Selain itu, perusahaan menghadapi keterlambatan akses listrik di sebuah lokasi di Wisconsin, dan di Michigan proyeknya juga mengalami penolakan dari komunitas setempat.

Dari sisi pembiayaan, awal tahun ini Oracle memperoleh dana sebesar $25 miliar melalui penerbitan obligasi dan menerbitkan saham baru senilai $20 miliar pada kuartal yang berakhir 31 Agustus. Peringkat kredit korporasi perusahaan yang diturunkan oleh S&P pada Juli tahun ini, saat ini hanya satu tingkat di atas kategori junk.