Penasihat Gedung Putih Hassett: Trump menghormati independensi Federal Reserve, data inflasi bulan Oktober akan menentukan arah kebijakan

Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Kevin Hassett, menyatakan bahwa ekonomi Amerika Serikat sedang menuju pertumbuhan kuat sebesar 4%, kemakmuran sisi penawaran memberikan tekanan ke bawah pada harga; Trump percaya suku bunga masih memiliki ruang penurunan, namun menghormati independensi The Fed dan keputusan ketua Warsh.

Pada hari Kamis, Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Kevin Hassett, dalam wawancara dengan Fox Business, memberikan pandangan terbarunya tentang pertumbuhan ekonomi AS belakangan ini, performa data inflasi, serta jalur kebijakan moneter The Fed.

Hassett menunjukkan, data PDB terbaru Amerika Serikat menunjukkan pertumbuhan mendekati 4%, output riil secara konsisten jauh melampaui ekspektasi analis. Situasi inflasi secara keseluruhan "jauh lebih baik daripada yang ditunjukkan oleh data PCE keseluruhan."

Terkait jalur suku bunga The Fed, ia menegaskan pertumbuhan saat ini didorong oleh sisi penawaran, sehingga tidak perlu direspons dengan pengetatan. Kenaikan inflasi bulan lalu sedang mengalami pembalikan besar, dan tren perbaikan inflasi tiga bulan berturut-turut sebelumnya berpeluang berlanjut.

Namun dia juga menyatakan jika inflasi tetap tinggi, akan ada alasan kuat untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya.

Trump Menganggap Suku Bunga Bisa Lebih Rendah, Namun Menghormati Independensi The Fed

Menanggapi pernyataan Menteri Keuangan baru Bessent tentang "pasar dan ekonomi mampu menanggung kenaikan suku bunga", serta perhatian besar publik terhadap hubungan Gedung Putih dan The Fed, Hassett memberikan posisi kebijakan yang jelas.

"Trump percaya suku bunga bisa lebih rendah, tapi dia juga menghormati independensi The Fed, dan memberikan penilaian sangat tinggi terhadap Kevin Warsh."

Hassett menyebutkan, Warsh sebagai Ketua The Fed, telah melakukan pekerjaan dengan baik dalam membiarkan perbedaan pendapat "normal" di dalam Federal Reserve, dan akan memimpin komite membuat keputusan hati-hati yang berbasis data. Dalam wawancara, Hassett menolak memberi komentar tentang anggota dewan Fed Cook yang baru-baru ini menjadi sorotan Trump, dan menyatakan tidak mengkhawatirkan kondisi Federal Open Market Committee (FOMC).

Mengenai langkah Fed selanjutnya, Hassett menilai data inflasi CPI dan PCE bulan Oktober akan menjadi faktor penentu.

"Jika perekonomian kita berkembang pesat sementara inflasi tetap tinggi, maka alasan untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya akan sangat kuat."

Namun ia juga memberikan logika "wait and see" dari sudut pandang ekonomi:

"Para Keynesian di dalam The Fed mungkin berkata: 'Astaga, dengan pertumbuhan 3,5%, kita harus mengetatkan kebijakan,' namun jika pertumbuhan itu didorong oleh sisi penawaran, tidak perlu mengetatkan. Jadi saya rasa ada ruang yang cukup untuk tetap pada kebijakan saat ini, sehingga inflasi dapat terus dikendalikan."

Terakhir, Hassett mengutip perkiraan real-time CPI Federal Reserve Cleveland (Nowcast) bahwa kenaikan inflasi bulan lalu hanyalah fluktuasi sementara:

"Kenaikan inflasi kecil bulan lalu, dalam bulan berikutnya sedang berbalik arah secara signifikan... sekarang hal itu tampak hanya sebagai fluktuasi sesaat."

Kemakmuran Sisi Penawaran Menekan Inflasi, PDB Menuju Pertumbuhan 4%

Menghadapi kompleksitas data makro saat ini, Hassett memberikan penegasan penuh terhadap daya tahan perekonomian AS. "Soal ekonomi yang kuat, saya seratus persen setuju. Data inflasi yang kita dapat hari ini hampir sepenuhnya sesuai ekspektasi." dalam wawancara, Hassett menunjukkan bahwa data output riil selalu jauh lebih baik daripada prediksi analis.

"Data hari ini kembali menjadi contoh, kita telah mencatat pertumbuhan 3% yang sangat kuat, bahkan mendekati pertumbuhan 4%."

Dia menjelaskan lebih lanjut, bahwa tingkat pertumbuhan turun di bawah 5% disebabkan oleh banyaknya impor barang modal untuk produksi PDB di masa depan di Amerika Serikat.

Dari sisi harga, Hassett menilai struktur ekonomi saat ini sedang berkontribusi secara positif.

"Jika terjadi kemakmuran sisi penawaran seperti ini, meski ada masalah energi di Timur Tengah, tetap akan memberi tekanan ke bawah pada harga."

Ia menambahkan, dari semua harga barang, situasi inflasi secara keseluruhan jauh lebih baik daripada yang ditunjukkan oleh angka PCE (Personal Consumption Expenditure) yang mencakup dampak harga energi.

Konsumsi Riil Rumah Tangga AS Meningkat, Pendapatan dan Kepercayaan Konsumen Naik

Meski data makro terlihat menonjol, sebagian pemilih dan konsumen tetap merasakan tingginya harga energi dan makanan. Menanggapi fenomena "perbedaan antara makro dan persepsi mikro" ini, Hassett membantah dengan data inti.

"Saya sangat mengerti rasa frustrasi (pemilih). Harga energi memang mahal, dan ini salah satu harga yang paling sering dilihat semua orang." Namun Hassett lalu menegaskan perlunya memandang harga dari segi makro secara keseluruhan:

"Jika Anda melihat harga semua barang yang dibeli konsumen... dalam setahun terakhir, setelah menghilangkan faktor inflasi, total konsumsi riil Amerika Serikat naik 1 triliun dolar AS penuh. 1 triliun dolar, itu artinya setiap rumah tangga naik sekitar 5.000 dolar."

Ia menyatakan:

"Pertumbuhan pendapatan dan kepercayaan konsumen jauh lebih cepat dibanding dampak negatif yang ditimbulkan oleh kenaikan harga."

Ia juga menambahkan:

"Dalam Indeks Harga Konsumen (CPI), harga daging sapi selama lima bulan terakhir, turun di empat bulan, karena kita membuka kembali perbatasan dengan Meksiko."

Terjemahan lengkap wawancara Kevin Hassett dengan Fox Business sebagai berikut:

Pewawancara: Direktur Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Kevin Hassett, kini bergabung bersama kami. Saya akan merangkum data hari ini: Ekonomi kuat, tapi inflasi naik, dan itu menimbulkan kekhawatiran. Bagaimana pendapat Anda?

Kevin Hassett: Ya, untuk bagian 'ekonomi kuat', saya seratus persen setuju. Data inflasi hari ini hampir sepenuhnya sesuai harapan. Kondisinya adalah, data output riil selalu jauh lebih baik dibanding perkiraan analis. Data hari ini sekali lagi merupakan bukti, kita mencapai pertumbuhan 3% yang sangat kuat, bahkan mendekati 4%.

Tingkat pertumbuhan turun di bawah 5% karena kita banyak mengimpor barang modal untuk produksi PDB masa depan. Selain itu, jika terjadi kemakmuran sisi penawaran seperti ini, meski ada masalah energi di Timur Tengah, tetap akan memberi tekanan ke bawah pada harga, sehingga deflator PDB berada pada tingkat sasaran The Fed.

Jadi, ketika Anda melihat semua harga barang, situasi inflasi secara keseluruhan jauh lebih baik daripada yang ditunjukkan PCE (Personal Consumption Expenditure), dan seperti yang dikatakan Kevin Warsh, PCE mencakup dampak gejolak harga energi.

Pewawancara: Saya ingin Anda mendengar pendapat seorang pemilih yang antre di luar kampanye Trump tadi malam di Ohio... Mari kita lihat pandangannya terhadap kenaikan harga. Ini cukup memberi inspirasi, silakan lihat video.

Reporter lapangan dan wawancara pemilih (Chillicothe, Ohio)

Reporter: Apakah Anda sudah muak dengan harga bensin yang tinggi?

Pemilih (Clara Adams): Ya, sudah muak, benar-benar muak. Mengisi penuh tangki mobil empat silinder harus bayar 96 dolar... benar-benar memberatkan kantong.

Reporter: Bagaimana kondisi ekonomi di Ohio sini?

Pemilih (Clara Adams): Yah, sementara ini belum terlalu buruk, tapi saya tahu ke depannya akan memburuk. Anda tahu, semakin lama perang berlangsung, semakin berat hidup. Maksud saya, setiap minggu harga naik 10 sen, 15 sen, juga daging sapi... beli sedikit daging burger saja, rasanya harganya seperti beli satu ekor sapi utuh.

Pewawancara: Kevin, Presiden Trump sering—sangat sering—mengatakan harga akan turun. Tapi tampaknya pemilih belum begitu percaya, bagaimana penjelasan Anda?

Kevin Hassett: Pertama, saya sangat mengerti rasa frustrasi perempuan itu. Harga energi memang mahal dan itu salah satu harga yang paling sering dilihat orang, kan? Anda pergi mengisi bensin, harga besar langsung terlihat di papan. Tapi jika kita melihat harga semua barang yang dibeli konsumen—tidak hanya bensin, tetapi juga makanan, sewa rumah, obat-obatan—jika dilihat semuanya, sepanjang tahun lalu, setelah memperhitungkan inflasi, konsumsi riil di AS meningkat 1 triliun dolar. 1 triliun dolar, itu berarti kenaikan sekitar 5.000 dolar untuk setiap rumah tangga.

Jadi secara keseluruhan, cerita tentang inflasi ini positif, karena pertumbuhan pendapatan dan kepercayaan konsumen jauh lebih cepat dibanding dampak negatif dari kenaikan harga. Oleh karena itu, dengan dorongan kebijakan Trump yang unggul, hanya dalam satu tahun terakhir, tingkat hidup setiap rumah tangga telah meningkat 5.000 dolar.

Tentu, Anda bisa memilih harga barang tertentu dan berkata, "Saya sangat frustrasi dengan harga ini", itu kekhawatiran yang wajar dan nyata. Tapi sebagai ekonom, Anda harus memandang masalah secara makro. Misalnya perempuan itu tadi menyebut harga daging, tapi Anda tahu, dalam CPI, harga daging sapi selama lima bulan terakhir turun di empat bulan, karena kita membuka kembali perbatasan dengan Meksiko. Jadi, ada banyak berita bagus di luar sana, dan yang terekspos negatif hanya masalah energi—itu juga sepertinya menjadi satu-satunya topik yang suka dibahas media liberal.

Pewawancara: Itu memang fakta, kami mengerti. Pertanyaan terakhir, Menteri Bessent menyatakan jika The Fed menaikkan suku bunga lagi, itu tidak selalu keliru. Ia bilang pasar dan ekonomi mampu menerima kenaikan. Bagaimana pendapat Anda?

Kevin Hassett: Presiden percaya suku bunga bisa lebih rendah, tapi dia juga menghormati independensi The Fed, dan memberikan penilaian sangat tinggi terhadap Kevin Warsh. Jadi saya yakin Ketua Warsh akan memimpin komite membuat keputusan yang hati-hati dan berbasis data. Jika ekonomi kita berkembang pesat namun inflasi tetap tinggi, ada alasan sangat kuat untuk menaikkan suku bunga di pertemuan berikutnya.

Tapi sejauh yang saya lihat, terutama data GDP, deflator PDB sudah mencapai tingkat sasaran The Fed dan kita punya pertumbuhan tinggi. Para Keynesian di The Fed mungkin berkata, "Wah, pertumbuhan 3,5%, harus mengetatkan," tapi jika pertumbuhan itu didorong sisi penawaran, tidak perlu mengetatkan. Jadi menurut saya sepenuhnya ada ruang untuk bertahan, biarkan inflasi terus terkendali.

Terakhir, yang juga Anda sangat perhatikan, perkiraan real-time Fed Cleveland pada CPI menunjukkan kenaikan kecil inflasi bulan lalu kini sedang berbalik besar bulan ini. Jadi tampaknya, kita punya tiga bulan kabar bagus tentang inflasi, lalu satu kabar buruk, namun kini kabar buruk itu hanya fluktuasi temporer (kenaikan sesaat).

Pewawancara: Kevin Hassett, senang melihat Anda kembali tersenyum.

Kevin Hassett: Senang juga bertemu dengan Anda, teman saya.