Laporan keuangan AMD melebihi ekspektasi, saham naik lebih dari 9% setelah jam perdagangan! Pendapatan Q3 meningkat 45% di atas perkiraan, pusat data hampir dua kali lipat, panduan Q4 langsung menyebut angka 17 miliar dolar AS

🔥 Pemantau Saham Panas AS Telah Diluncurkan!  3 jalur utama saham AS + 6 saham pilihan + 7 kalender peristiwa besar, di mana peluang saham AS minggu ini? Klik tautan ini untuk melihat 22 arah perdagangan secara ringkas→

Setelah Intel mendapatkan reaksi negatif dari pasar karena proyeksi yang lemah, AMD menyajikan laporan keuangan yang membuat saham chip kembali bangkit.

Pada sesi setelah penutupan perdagangan 3 November 2026, AMD merilis hasil kuartal ketiga: pendapatan sebesar 13,377 miliar dolar AS, meningkat 45% YoY, tidak hanya mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, tetapi juga melampaui batas atas pedoman perusahaan serta prediksi analis. Lebih penting lagi, pedoman pendapatan kuartal keempat sekitar 17 miliar dolar AS (±3%), pertumbuhan YoY sekitar 66%, dan secara kuartalan meningkat sekitar 27%, jauh lebih tinggi dari ekspektasi pasar. Saham naik lebih dari 9% setelah jam perdagangan.

Singkatnya: Permintaan AI sedang benar-benar berkonversi menjadi pendapatan dan keuntungan, data center telah menjadi mesin utama AMD.

Poin Utama

• Pendapatan 13,377 miliar dolar AS, YoY +45%, melampaui ekspektasi sekitar 2,3%, juga lebih tinggi dari panduan tertinggi perusahaan.
• Non-GAAP EPS 2,09 dolar AS, YoY +74%, melewati ekspektasi lebih dari 6%.
• Pendapatan data center 8,546 miliar dolar AS, hampir dua kali lipat YoY (+97%), menyumbang sekitar 64% dari total pendapatan.
• Panduan midpoint pendapatan Q4 sekitar 17 miliar dolar AS, YoY +66%, QoQ +27%, jauh di atas ekspektasi pasar.
• Arus kas bebas anjlok 64% YoY menjadi 554 juta dolar AS, terutama karena kenaikan inventori yang signifikan, namun pasar sementara memilih untuk "mengabaikannya".
• Saham naik lebih dari 9% setelah jam perdagangan, sekaligus mendorong Nvidia, Intel dan saham chip lainnya menguat.

1. Kinerja Pendapatan dan Laba Secara Keseluruhan: Melampaui Ekspektasi, Leverage Mulai Terlihat

Pendapatan kuartal ketiga sebesar 13,377 miliar dolar AS, tumbuh 45% YoY, naik 16% QoQ, memecahkan rekor kuartalan, naik 15,5% dari kuartal kedua. Panduan midpoint sebelumnya dari perusahaan sekitar 13 miliar dolar AS (±300 juta dolar), hasil aktual tidak hanya melewati midpoint tetapi juga batas atas.

Kemampuan laba non-GAAP menunjukkan perbaikan yang lebih jelas:

• Non-GAAP EPS 2,09 dolar AS, YoY +74%
• Laba operasional non-GAAP 3,923 miliar dolar AS, YoY +75%
• Margin laba operasional non-GAAP naik menjadi 29%, YoY +5 p.p., QoQ +2 p.p.
• Margin kotor non-GAAP 56%, YoY +2 p.p., konsisten dengan panduan

Di bawah GAAP, performa juga kuat: laba operasi 2,832 miliar dolar AS, YoY +123%; laba bersih 2,428 miliar dolar AS, YoY +95%; EPS dilusian 1,46 dolar AS.

Dari sisi biaya juga menunjukkan leverage. Meski biaya riset dan pengembangan GAAP naik sekitar 31% YoY menjadi 2,803 miliar dolar AS, karena pertumbuhan pendapatan lebih cepat, beban operasi non-GAAP terhadap pendapatan justru turun menjadi 27% (tahun lalu 30%, kuartal lalu 29%).

Satu-satunya indikator lemah adalah arus kas bebas, hanya 554 juta dolar AS, turun 64% YoY, jauh di bawah ekspektasi pasar. Alasan utama adalah inventori naik sekitar 3 miliar dolar secara kuartalan, untuk mendukung pesanan data center. Dalam fase peningkatan kapasitas AI, strategi “belanja stok lebih dulu” ini saat ini diterjemahkan pasar sebagai sinyal positif.

2. Bisnis Data Center: Hampir Dua Kali Lipat, Mesin Utama Sebenarnya

Pendapatan data center mencapai rekor 8,546 miliar dolar AS, YoY +97%, QoQ +27%, membentuk sekitar 64% dari total pendapatan (setahun lalu sekitar 47%), di atas ekspektasi pasar sekitar 3,3%.

Laba operasi divisi 2,882 miliar dolar AS, sekitar 2,7 kali lipat dari tahun lalu, margin laba operasi sekitar 33,7%.

Pertumbuhan terutama berasal dari dua lini utama:

• EPYC CPU Server: Permintaan CPU dari perusahaan cloud dan enterprise kembali meningkat seiring ekspansi infrastruktur AI, terutama pada layanan inference, penjadwalan AI Agent, dan layanan pendukung.
• Instinct GPU: Seri MI450 mulai berkontribusi besar, rekor penjualan tercapai. Lebih pentingnya, sistem rak Helios (MI450 GPU + EPYC Venice CPU generasi ke-6) telah berjalan beban nyata di Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI dan Oracle Cloud.

Ini berarti AMD tengah bertransformasi dari “menjual GPU” ke “menjual infrastruktur AI lengkap”, sangat penting untuk merebut pangsa pasar yang didominasi Nvidia.

3. Bisnis Lain: Client dan Game Tertekan, namun Tidak Lagi Dominan

Pendapatan client dan game kombinasi sebesar 3,722 miliar dolar AS, turun 8% YoY, turun 3% QoQ.

• Client: 2,949 miliar dolar AS, YoY +7%, di bawah ekspektasi pasar. Permintaan PC masih lemah.
• Game: 773 juta dolar AS, YoY -40%, namun lebih baik dari ekspektasi, terutama karena segmen semi-custom melemah.
• Embedded: 1,109 miliar dolar AS, YoY +29%, melampaui ekspektasi, didorong pasar aerospace, otomotif, komunikasi, dan industri, margin operasi sekitar 41%.

Walau bisnis client dan game masih menjadi beban, namun di tengah pertumbuhan pesat data center, segmen tersebut tidak lagi menentukan cerita utama AMD.

4. Belanja Modal dan Investasi Kapasitas: Untuk Menyokong Stok

Belanja modal kuartal tiga 648 juta dolar AS, naik signifikan YoY. Inventori naik sekitar 3 miliar dolar menjadi 11,463 miliar dolar, terutama untuk mendukung pengiriman data center berikutnya.

Kas, setara kas, dan investasi jangka pendek akhir periode sebesar 15,776 miliar dolar AS, total utang 7,079 miliar dolar AS. Di fase peningkatan kapasitas AI, model “investasi lebih dulu, realisasi kemudian” masih diterima investor, asalkan panduan pendapatan cukup kuat.

Perbandingan langsung: Panduan midpoint kuartal tunggal AMD sudah mencapai 17 miliar dolar AS, sementara panduan kuartalan penuh Intel sebelumnya sekitar 15─16 miliar dolar AS. Dulu dianggap sebagai penantang, kini AMD didorong data center AI sudah mendekati, bahkan melampaui skala Intel secara keseluruhan per kuartal.

5. Panduan Kuartal Empat: Kejutan Terbesar

AMD memperkirakan pendapatan kuartal empat sekitar 17 miliar dolar AS, plus minus 3%, midpoint-nya setara dengan:

• YoY sekitar +66%
• QoQ sekitar +27%

Jauh di atas ekspektasi pasar sekitar 16,23 miliar dolar AS.

Panduan margin kotor non-GAAP sekitar 55%, sedikit turun dibandingkan kuartal tiga, kemungkinan karena kontribusi produk baru dan perubahan kombinasi produk, namun pasar kini lebih fokus pada percepatan pertumbuhan, bukan fluktuasi kecil margin kotor dalam skala pendapatan 17 miliar dolar AS.

Preview per segmen:

• Pendapatan data center diperkirakan tumbuh sekitar 50% QoQ, dan pendapatan terkait AI diharapkan pertama kalinya melewati CPU server.
• Client dan game diperkirakan turun QoQ lebih dari 20%.
• Embedded diperkirakan tumbuh dua digit.

CEO Lisa Su menyatakan, dengan naiknya kapasitas produksi Helios dan Venice CPU, pertumbuhan kuartal empat akan semakin cepat. Dalam jangka panjang, perusahaan menargetkan pendapatan 2027 tumbuh lebih dari 80%, dengan porsi data center lebih dari 80%.

6. Latar Belakang Pasar & Reaksi Investor: Mengapa Laporan Keuangan Kali Ini Membakar Harga Saham?

Saat ini sentimen transaksi AI tidak panas, Intel baru saja jatuh karena proyeksi yang lemah. Dalam kondisi seperti itu, laporan AMD kali ini memenuhi beberapa syarat berat sekaligus:

1. Hasil kuartal tiga secara keseluruhan di atas ekspektasi, membuktikan permintaan AI benar-benar berkonversi menjadi pendapatan dan laba riil;
2. Panduan kuartal empat jauh di atas ekspektasi, memberi ruang revisi ke atas yang kuat;
3. Kontras terang dengan Intel, memperlebar jarak narasi “siapa yang paling diuntungkan dari infrastruktur AI”;
4. Tekanan jangka pendek pada arus kas bebas untuk sementara diabaikan, karena panduan kuat membuat kenaikan inventori dianggap sebagai “stok untuk pertumbuhan” bukan lemahnya permintaan.

Hasilnya, harga saham melonjak dengan cepat setelah jam perdagangan, sempat naik lebih dari 9%, dan ikut mendorong saham chip lainnya menguat.

Disclaimer: Konten ini hanya sebagai acuan, tidak sebagai saran investasi apa pun.