Il presidente della Federal Reserve adotta una posizione accomodante, preannunciando la ripresa del taglio dei tassi a settembre; l’afflusso di capitali rallenta e la rotazione dei settori porta a una correzione di BTC (08.18~08.24)
Dopo le dichiarazioni accomodanti del presidente della Federal Reserve, i dati sull'occupazione non agricola e l'inflazione di agosto diventano i principali punti di interesse per le operazioni future.
Scritto da 0xBrooker
Andamento giornaliero di BTC
Questa settimana BTC ha aperto a 117.488,59 dollari, chiuso a 113.478,00 dollari, con un minimo di 110.635,00 dollari e un massimo di 117.633,80 dollari, registrando un calo del 3,41% e una volatilità del 5,95%. Il volume degli scambi è aumentato rispetto alla settimana precedente.
L’andamento di BTC di questa settimana è stato influenzato da molteplici fattori intrecciati, tra cui il brusco cambiamento del sentiment di mercato prima e dopo il discorso accomodante di Powell, la vendita da parte di grandi detentori a lungo termine e il cambiamento dell’appetito al rischio all’interno del mercato crypto, mostrando una tendenza oscillante.
Prima del simposio globale delle banche centrali di Jackson Hole, gli asset rischiosi, inclusi BTC e le azioni statunitensi, hanno continuato a scendere. Tuttavia, durante il simposio, le dichiarazioni sorprendentemente “dovish” del presidente della Federal Reserve hanno innescato un forte rimbalzo nei mercati azionari e negli asset crypto.
Il mercato sta tornando con cautela alle aspettative di un taglio dei tassi a settembre, tuttavia, il ritmo e l’entità dei tagli quest’anno restano vincolati dai dati economici e sull’occupazione. Questo rende incerto se gli asset rischiosi, che hanno già registrato forti rimbalzi e valutazioni elevate, continueranno a salire. Il mercato necessita di ulteriori dati per rafforzare la fiducia dei trader nelle proprie posizioni e stimolare un atteggiamento più aggressivo. Prima del taglio dei tassi di settembre, sono ancora attesi i dati sull’inflazione di agosto; se questi dovessero salire troppo rapidamente, il mercato potrebbe rivedere al ribasso le proprie aspettative.
Politiche, dati macrofinanziari ed economici
La scorsa settimana, i dati PPI hanno colpito duramente il mercato azionario statunitense, già a valutazioni elevate. Il mercato teme che l’aumento dei prezzi alla produzione si trasmetta ai consumatori, spingendo l’inflazione e riducendo la probabilità o l’entità dei tagli ai tassi.
Le azioni statunitensi, già a valutazioni elevate, sono rimaste in fase di aggiustamento per la maggior parte della settimana, ma si sono verificate rotazioni settoriali: i titoli tecnologici ad alta valutazione hanno continuato a scendere, mentre i titoli industriali e ciclici hanno registrato un recupero. Questo indica che il mercato sta solo prezzando al ribasso la frequenza e l’entità dei tagli, senza ancora valutare un rinvio dei tagli a settembre.
Venerdì, Powell ha rilasciato dichiarazioni sorprendentemente “dovish”, concentrandosi più sulla “mantenimento dell’occupazione” che sul “controllo dell’inflazione”.
Ha sottolineato che la crescita economica degli Stati Uniti è significativamente rallentata. Nel primo semestre del 2025, il tasso di crescita del PIL sarà dell’1,2%, in netto calo rispetto al 2024. Il tasso di disoccupazione rimane al 4,2%, apparentemente stabile, ma la crescita dell’occupazione è notevolmente rallentata. Il mercato del lavoro affronta rischi al ribasso; la diminuzione dell’immigrazione rende l’offerta di lavoro fragile e un calo della domanda potrebbe rapidamente peggiorare la situazione occupazionale.
Ha inoltre affermato che il tasso di inflazione core PCE al 2,9% non è ancora tornato all’obiettivo del 2% della Federal Reserve. Le recenti politiche tariffarie hanno aumentato i prezzi di alcuni beni, con un impatto una tantum sull’indice CPI nel breve termine, ma le aspettative di inflazione a lungo termine rimangono stabili.
Oltre a porre maggiore enfasi sulla gravità della situazione occupazionale, il riferimento di Powell all’“aggiustamento del quadro politico” nel suo discorso è stato visto come un importante segnale positivo: abbandonare il regime di “obiettivo di inflazione media” (FAIT) adottato dal 2020 e tornare a un “obiettivo di inflazione flessibile”, sottolineando la necessità di adattare la politica in modo flessibile in base ai dati economici e dare priorità ai rischi del mercato del lavoro.
Durante il discorso di venerdì, i prezzi delle azioni statunitensi e di BTC sono saliti rapidamente, mentre l’indice del dollaro è sceso, segnalando che il mercato ha rapidamente aumentato le probabilità di un taglio dei tassi a settembre.
Attualmente, FedWatch mostra una probabilità dell’87,2% di un taglio dei tassi a settembre, in aumento rispetto alle aspettative pessimistiche di inizio settimana, ma ancora inferiore al precedente pricing superiore al 90%.
Prima del taglio dei tassi di settembre, i dati sull’occupazione non agricola e sull’inflazione di agosto rimangono sotto i riflettori. Questi dati non solo determineranno se ci sarà un taglio a settembre, ma anche la frequenza e l’entità dei tagli quest’anno. Su quest’ultimo punto, il mercato non ha ancora prezzato completamente, il che rappresenterà un punto chiave per le prossime operazioni di mercato.
Mercato crypto: i capitali si spostano da BTC a ETH
Dal punto di vista degli indicatori tecnici, a causa della diminuzione dell’appetito al rischio, BTC questa settimana è tornato a testare il “Trump bottom” e la media mobile a 90 giorni; dopo il discorso di Powell al simposio di Jackson Hole di venerdì, ha registrato un forte rialzo con aumento dei volumi, tornando sopra la media mobile a 5 giorni, ma nel fine settimana è leggermente sceso, trovando supporto sulla media mobile a 60 giorni.
Dalla scorsa settimana, con la rottura del prezzo di BTC e il cambiamento dell’appetito al rischio di mercato, la pressione di vendita da parte dei grandi detentori è aumentata; questa settimana il volume delle vendite è stato vicino a quello della settimana precedente, esercitando una pressione a breve termine sul prezzo di BTC.
La mancanza di capitali sufficienti è la ragione fondamentale per cui il prezzo di BTC fatica a liberarsi dalla pressione di vendita. Questa settimana, il totale dei capitali affluiti nel mercato crypto è stato di 1,255 miliardi di dollari, in netto calo rispetto ai 12,29 miliardi della settimana precedente. In particolare, dal canale BTC Spot ETF sono usciti 1,165 miliardi di dollari.
Statistiche settimanali dei flussi di capitali nel mercato crypto
Con la ripresa del ciclo di taglio dei tassi e l’aumento dell’appetito al rischio degli investitori, anche all’interno del mercato crypto si stanno verificando rotazioni. Secondo eMerge Engine, sia sul mercato on-chain che off-chain si registrano flussi di capitali da BTC verso ETH, il che ha portato questa settimana a un calo del 2,41% per BTC e a un aumento del 6,88% per ETH.
Il segnale Altseason di eMerge Engine ha raggiunto il 100%. In tal caso, il prezzo di BTC potrebbe rimanere in una fase di stagnazione o di lieve crescita, mentre la sua quota di mercato continuerà a diminuire.
Indicatori ciclici
Secondo eMerge Engine, l’indicatore EMC BTC Cycle Metrics è pari a 0,625, indicando una fase di crescita.
EMC Labs è stato fondato nell’aprile 2023 da investitori in crypto asset e data scientist. Si concentra sulla ricerca nel settore blockchain e sugli investimenti nel mercato secondario crypto, con la ricerca industriale, l’insight e il data mining come competenze chiave. Si impegna a partecipare allo sviluppo dell’industria blockchain attraverso ricerca e investimenti, promuovendo il benessere umano grazie alla blockchain e agli asset crypto.
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