Il fatturato di Amazon (AMZN.US) nel terzo trimestre è aumentato del 12% su base annua, i ricavi AWS sono cresciuti del 39%, il flusso di cassa libero è diventato negativo

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente APP, Amazon (AMZN.US) ha pubblicato giovedì il bilancio del terzo trimestre 2026. I dati mostrano che i ricavi netti trimestrali hanno raggiunto 201,944 miliardi di dollari, con una crescita del 12% rispetto ai 180,169 miliardi di dollari dello stesso periodo dello scorso anno; l'utile operativo ha raggiunto 28,076 miliardi di dollari, in aumento di circa il 61% rispetto ai 17,422 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno; l'utile netto secondo i principi GAAP è stato di 20,685 miliardi di dollari, registrando un calo di circa il 2% rispetto ai 21,187 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno; l'utile per azione diluito è stato di 1,89 dollari, inferiore rispetto agli 1,95 dollari dello scorso anno.

Il margine operativo del terzo trimestre per Amazon ha raggiunto il 13,9%, superando il 9,7% dello stesso periodo dello scorso anno e segnando un nuovo massimo storico per l’azienda. La società ha dichiarato che, escludendo l’impatto negativo di circa 900 milioni di dollari dovuto alle variazioni dei tassi di cambio, i ricavi del terzo trimestre sono aumentati del 13% su base annua.

Va notato che, a causa dell’anticipo del Prime Day di quest’anno al secondo trimestre nella maggior parte dei mercati principali, mentre lo scorso anno l’evento si è svolto interamente nel terzo trimestre, la comparabilità trimestrale è risultata influenzata. Amazon ha dichiarato che, escludendo questa variazione temporale, la crescita annuale dei ricavi del terzo trimestre sarebbe risultata superiore di circa 4 punti percentuali rispetto al dato dichiarato.

La crescita dei ricavi AWS raggiunge il 39%, il ritmo più rapido degli ultimi cinque anni

Il cloud computing è stato il segmento con la performance più brillante per Amazon nel terzo trimestre. Secondo il bilancio, il comparto Amazon Web Services (AWS) ha registrato ricavi pari a 45,984 miliardi di dollari nel terzo trimestre, con una crescita di circa il 39% rispetto ai 33,006 miliardi dello stesso periodo dell’anno precedente, segnando il più rapido tasso di crescita annuo degli ultimi cinque anni, con un run-rate annualizzato vicino a 184 miliardi di dollari.

Al contempo, l’utile operativo AWS è stato di 17,773 miliardi di dollari, in aumento di circa il 55% rispetto agli 11,434 miliardi dell’anno precedente; il margine operativo è passato dal 34,6% al 38,7%.

Osservando il trend trimestrale, la crescita annua dei ricavi AWS è costantemente accelerata, salendo dal 20% nel terzo trimestre 2025 al 24% nel quarto trimestre 2025, raggiungendo poi il 28% e il 37% rispettivamente nel primo e secondo trimestre 2026, fino ad arrivare al 39% nel terzo trimestre.

Il CEO di Amazon, Andy Jassy, ha affermato che gli investimenti dell’azienda in funzionalità e infrastruttura AWS stanno dando risultati. Il management prevede che la crescita dei ricavi AWS supererà il 40% annuo sia nel 2027 che nel 2028.

Jassy ha sottolineato che la crescita di oltre il 39% dei ricavi AWS nel terzo trimestre riflette come la strategia di continua espansione nell’infrastruttura cloud e delle funzionalità stia alimentando la crescita del business.

Forte domanda enterprise per l’IA, l’utilizzo dei Token su Bedrock cresce di quasi 17 volte anno su anno

Sul fronte dell’intelligenza artificiale, Amazon ha dichiarato che AWS ha recentemente siglato nuovi accordi di collaborazione con Meta, Nvidia, OpenAI, Salesforce, Oracle, Qualcomm e Verizon. In particolare, l’offerta di AI generativa Amazon Bedrock mantiene una crescita molto rapida.

Secondo il bilancio, la spesa delle aziende Fortune 500 su Bedrock è cresciuta di quasi 7 volte su base annua, mentre il volume totale di Token processati tramite la piattaforma Bedrock è aumentato di quasi 17 volte, a testimonianza dell’espansione costante della domanda aziendale per i servizi di AI generativa.

Inoltre, Amazon continua ad ampliare la gamma di modelli AI supportati da Bedrock e ha lanciato diversi nuovi servizi basati su agenti AI. L’azienda riferisce che decine di migliaia di clienti utilizzano già Amazon Bedrock AgentCore. Nel terzo trimestre, il numero di agenti AI implementati dai clienti è raddoppiato rispetto ai tre trimestri precedenti sommati insieme.

Per quanto riguarda le infrastrutture AI, Amazon continua a promuovere l’utilizzo del proprio acceleratore AI proprietario Trainium e ha rilasciato lo strumento TorchNeuron, che permette agli sviluppatori di migrare i carichi di lavoro su Trainium senza dover riscrivere il codice PyTorch esistente.

Profitti del retail in Nord America in crescita dell’82%, miglioramento della redditività internazionale

Oltre al cloud computing, la redditività della divisione retail di Amazon ha mostrato un netto miglioramento. Nel terzo trimestre, i ricavi del segmento Nord America hanno raggiunto 112,852 miliardi di dollari, in crescita del 6%; l’utile operativo è stato di 8,723 miliardi di dollari, in aumento di circa l’82% rispetto ai 4,789 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno; il margine operativo è salito dal 4,5% al 7,7%.

I ricavi internazionali sono stati pari a 43,108 miliardi di dollari, in crescita del 5%, che diventerebbe dell’8% escludendo l’impatto dei cambi; l’utile operativo è stato di 1,580 miliardi di dollari, con una crescita di circa il 32% rispetto agli 1,199 miliardi precedenti.

Amazon ha dichiarato che una più ampia scelta di prodotti e una maggiore rapidità nelle consegne aiutano l’azienda a guadagnare quote di mercato nel retail e a migliorare i margini di profitto. Nel terzo trimestre, i membri Prime hanno beneficiato della velocità media di consegna più rapida mai registrata in questo trimestre nella storia di Amazon, con oltre 1,5 miliardi di articoli consegnati in giornata o il giorno successivo. L’azienda continua ad espandere il servizio Amazon Now per consegne ultra rapide, che ora copre oltre 450 città e comuni in tutto il mondo, con gli ordini di articoli consegnati tramite questo servizio decuplicati anno su anno.

Ricavi pubblicitari in crescita dell’11%, ricavi dai servizi in abbonamento in crescita dell’11%

Guardando ai singoli segmenti, nel terzo trimestre i ricavi degli shop online Amazon sono stati pari a 68,470 miliardi di dollari, con una crescita del 2% anno su anno; i ricavi da negozi fisici sono stati di 5,710 miliardi di dollari, anch’essi in crescita del 2%. I ricavi dai servizi per venditori terzi hanno raggiunto 46,492 miliardi di dollari, in crescita del 9%. Gli introiti pubblicitari sono stati pari a 19,637 miliardi di dollari, con una crescita dell’11% e, escludendo l’effetto valuta, del 12%.

Amazon osserva che la crescita dei ricavi pubblicitari del terzo trimestre è stata condizionata dall’anticipo del Prime Day e da altri fattori temporali, ma prevede che nel quarto trimestre la crescita annuale dei ricavi pubblicitari tornerà su livelli vicini al 20%, in doppia cifra alta.

Inoltre, i ricavi derivanti dai servizi in abbonamento hanno raggiunto 14,006 miliardi di dollari, con una crescita dell’11%; altre attività hanno generato ricavi per 1,645 miliardi di dollari, in crescita del 16%.

L’utile netto cala del 2%, principalmente a causa dei proventi straordinari da investimenti in Anthropic dello scorso anno

È importante sottolineare che, nonostante l’utile operativo del terzo trimestre sia cresciuto del 61% anno su anno, l’utile netto è diminuito leggermente. Secondo il bilancio, l’utile netto del terzo trimestre è stato di 20,685 miliardi di dollari, con una diminuzione di circa il 2% rispetto ai 21,187 miliardi di dollari dello stesso periodo dell’anno precedente.

Amazon ha precisato che il calo dell’utile netto su base annua è dovuto principalmente al riconoscimento, nel terzo trimestre 2025, di circa 9,5 miliardi di dollari di utili pre-tasse derivanti dall’investimento in Anthropic, che avevano influito sui valori di confronto dello scorso anno.

Dai prospetti finanziari risulta che, nel terzo trimestre, le altre entrate e spese nette hanno registrato una perdita di 703 milioni di dollari, rispetto a un profitto di 10,186 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno. Pertanto, sebbene il profitto operativo core sia cresciuto in modo significativo, la variazione dei proventi e delle perdite da investimenti non operativi ha avuto un impatto marcato sull’utile netto finale.

Capex per l’IA in forte aumento, il flusso di cassa libero degli ultimi 12 mesi diventa negativo

In termini di flussi di cassa, nel terzo trimestre il flusso di cassa da attività operative è stato di 42,422 miliardi di dollari, con un aumento del 19% rispetto ai 35,525 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno.

Allo stesso tempo, la società ha continuato a incrementare fortemente gli investimenti infrastrutturali. Nel terzo trimestre, il cash outflow per acquisto di immobili, impianti e attrezzature è stato di 77,259 miliardi di dollari, in crescita di circa il 120% rispetto ai 35,095 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno.

Secondo il calcolo divulgato dall’azienda per il free cash flow, cioè il flusso di cassa operativo meno il cash outflow netto per acquisto di immobili e attrezzature, nel terzo trimestre il free cash flow è stato di circa -33,456 miliardi di dollari.

Sugli ultimi 12 mesi, il flusso di cassa operativo di Amazon ha raggiunto 168,3 miliardi di dollari, in crescita del 29% su base annua.

Tuttavia, per via dell’incremento delle spese in conto capitale, il free cash flow degli ultimi 12 mesi è passato da +14,788 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno a -42,357 miliardi di dollari.

Amazon precisa che il calo del free cash flow è dovuto principalmente all’aumento su base annua di 94,8 miliardi di dollari dei cash outflow netti per immobili e attrezzature negli ultimi 12 mesi, incremento che riflette soprattutto l’investimento dell’azienda nel campo dell’intelligenza artificiale. Guardando all’intero anno, Amazon mantiene la previsione di circa 220 miliardi di dollari di capex in cash per il 2026.

Le previsioni per il quarto trimestre vedono ricavi fino a 247 miliardi di dollari

Per il quarto trimestre 2026, Amazon prevede che i ricavi netti saranno compresi tra 240 e 247 miliardi di dollari, in crescita del 12%-16% su base annua. La società afferma che la guidance sui ricavi include un impatto negativo di circa 0,6 punti percentuali legato ai cambi.

Dal punto di vista della redditività, Amazon stima che l’utile operativo del quarto trimestre sarà tra 28,5 e 33,5 miliardi di dollari, superiore ai 25 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno. In base al punto centrale della guidance, la società prevede ricavi trimestrali di circa 243,5 miliardi di dollari e un utile operativo di circa 31 miliardi di dollari.

Amazon sottolinea che la performance futura potrebbe ancora essere influenzata dalle condizioni economiche globali, dai tassi di cambio, dai prezzi dell’energia, dalle politiche commerciali, dalla catena di approvvigionamento e dalla variazione della domanda dei clienti. Jassy rileva che, grazie all’espansione costante delle attività AWS nel cloud computing e nell’AI, così come al costante miglioramento della redditività retail, Amazon sta cogliendo opportunità di crescita a lungo termine in diversi settori.