要約

  • Bitcoinは15か月ぶりの安値に下落し、2025年末の最高値から半分以上下落した。一方、デリバティブデータは投機的ポジションの大幅な後退を示している。
  • 市場センチメント指標は「極度の恐怖」領域に突入し、オプショントレーダーは下落リスクヘッジのために高額なプレミアムを支払っている。
  • アナリストは、連邦準備制度理事会（Federal Reserve）の不透明感、ドルの上昇、グローバル債券やテックセクターのストレスの波及を売り圧力の主な要因として指摘した。

仮想通貨市場における投資家の恐怖は、2022年半ばのTerra Lunaエコシステム崩壊以来見られなかったほど高まっており、厳しいマクロ主導の売りによって引き起こされている。

Bitcoinの価格は木曜日に15か月ぶりの安値となる60,255ドルまで下落し、CoinGeckoによれば、2025年10月の過去最高値126,080ドルから52.2%の下落となった。

Crypto Fear and Greed Indexは今週9まで急落し、「極度の恐怖」領域に突入。これはTerra崩壊以来42か月ぶりの最低水準である。

Terra Lunaは2022年5月、アルゴリズム型ステーブルコインがドルペッグを失ったことで崩壊した仮想通貨エコシステムであり、市場で記録的な信頼喪失をもたらした。

「このドローダウンを振り返ると、流動性が十分に拡大していない環境では、世界中の資産が同じく引き締まった金融環境とリスク回避の論理に支配されているという根本的な現実が鮮明に浮かび上がります」とHashKey Groupの上級研究員Tim Sun氏は

Decrypt
に語った。

連邦準備制度理事会（Federal Reserve）の政策不透明感や地政学的緊張がストレス要因となっている、とアナリストは以前

Decrypt
に語り、勢いの悪化がBitcoinをさらに下落させる可能性があると警告している。

米ドル指数（DXY）は1月27日の95.205から97.685まで上昇し、金融環境が引き締まった。この急騰は、1月に発生した日本国債危機によるもので、世界的な円キャリートレードの崩壊を脅かした。

マクロ経済要因が「この下落局面で過度に大きな役割を果たしており、暗号資産は引き続き株式と強い相関関係を持ち、金融政策シグナルに敏感な取引が続いています」とLVRG ResearchのディレクターNick Ruck氏は

Decrypt
に語った。

Bitcoin先物の未決済建玉総額（open interest）は219.6億ドルまで急減し、15か月ぶりの低水準となった。これは投機的資本の大規模な流出を示しているとCryptoQuantのデータは示している。

一方、オプション市場ではBitcoinの7日間および30日間25デルタスキューがそれぞれ-28、-24を下回っており、トレーダーが下落リスクヘッジのために大きなプレミアムを支払ってベアリッシュなポジションを取っていることが示されている。

「主な要因はテック／AIセクターへの懸念によるリスクオフの波です」とBitrueのリサーチリードAndri Fauzan Adziima氏は

Decrypt
に語った。「投資家はBig Techによる巨額のAI設備投資の持続可能性にますます疑念を抱いています。」