共和党が中間選挙で敗北、4億5千万ドルが無駄に？「大スポンサー」イーロン・マスクが発言：私の介入はどうやら効果がなかったようだ

共和党が中間選挙で敗北し、民主党が大勝利を収めたことで、イーロン・マスクによる共和党への約4.5億ドルの政治的賭けは失敗に終わる可能性が高まり、傘下のTeslaとSpaceXの株価が圧力を受け、テック株やAIインフラ関連銘柄も影響を受けました。

11月4日、マスクはSNS上で自嘲気味に、「私が選挙介入に使ったレーザー通信は今回は効かなかったのかもしれない」と発言しました。現行の申告記録によると、マスクは米国共和党の中間選挙勝利を支援するために、連邦政治委員会に4億4500万ドルを寄付し、今回の中間選挙で最大の個人献金者となっています。

しかし、民主党は下院の掌握を取り戻しただけでなく、複数の重要な上院議席でも勝利。Decision Desk HQの予測によると、民主党は上下両院を同時に掌握する見込みです。

アナリストは、民主党が議会を席巻することでAI規制の立法圧力が高まり、TeslaとSpaceXの潜在的な合併取引にも支障をきたす可能性があると警告しています。同時に、民主党候補のGina Hinojosaは中間選挙でテキサス州知事に選出される見込みで、彼女は新しいデータセンターの許可申請の一時停止や現行の税優遇措置の撤廃を明確に提唱しており、市場では同州のAIデータセンター規制強化への懸念が急速に強まりました。TeslaとSpaceXの株価は火曜日の時間外取引でそれぞれ約1.8%下落し、NVIDIAとCoreWeaveも時間外で下落、NASDAQ100指数先物は2%以上下落しました。

今回の米国中間選挙は史上最も費用がかかった選挙となりました。選挙資金を追跡する独立機関Open Secretsによると、今回の中間選挙の総支出は約120億ドルに達し、前回2022年より約30%増加しています。10月中旬までに既に95億ドルを超える資金が投入され、Super PAC（スーパー政治行動委員会）が半分以上の55億ドルを拠出しました。

個人献金額も過去最高を記録しました。リベラル系シンクタンクBrennan Center for Justiceの統計によれば、10月14日までに上位40人の献金者は合計24億ドルを拠出し、中間選挙史上同期比で最高レベルに達しています。米国選挙資金専門家Michael Beckel氏は次のように述べています：

「2026年の中間選挙で支出が新記録を打ち立てており、ますます多くの資金が最も裕福な個人や団体から出ている。」

マスクの献金額は全個人献金者の中で群を抜いています。連邦選挙委員会（FEC）の申告記録によれば、彼は10月までに累計約4億4500万ドルを寄付しており、その大部分は2024年に設立されたSuper PAC「America PAC」や共和党系のSenate Leadership Fundに流れています。地理的分布では、彼の資金はテキサス州に高度に集中しており、同州には傘下企業も多く所在——America PACはテキサス州上院選挙に4500万ドル以上を投入し、共和党候補Ken Paxtonを民主党候補James Talaricoに対抗して支援。また、ミシガン州とオハイオ州の上院選挙にもそれぞれ約1000万ドルずつ投入しています。

マスク以外の大口献金者も活発に活動しています。共和党側では、世界最大規模のトレーディング企業を運営するJeff Yass、そして米国事務用品会社オーナーのRichardとElizabeth Uihleinが、今回それぞれ共和党関連事業に1億ドル以上を寄付しました。民主党側では、George Soros傘下のGeosor CorpとFund for Policy Reformがリベラル団体に合計1億200万ドルを寄付。元ニューヨーク市長で実業家のMichael Bloombergは6000万ドル以上を拠出。Open SecretsのBrendan J Glavinはまた、加密货币企業も今回の選挙で極めて活発で、RippleとCoinbaseが業界利益推進のSuper PACに合計6300万ドルを寄付したことを指摘しています。

選挙結果によるマスクのビジネス帝国への影響は、資金が無駄になったことだけでなく、民主党政権による政策と規制リスクにも起因します。市場が民主党の議会制覇を懸念するポイントは2つ：① 民主党はAIへのより厳格な規制を志向しており、TeslaとSpaceXが積極的に推進する関連事業に影響を与える可能性が高い。② 議会レベルでの反発により両社の潜在的合併プロセスが遅延、もしくは阻害される恐れがある。

Bloombergの以前の報道によると、事情に詳しい関係者が、マスク側は来年上半期までにTeslaとSpaceXの合併取引を発表し、トランプ政権終了前にクロージングを完了させることを目指していると伝えられました。First New YorkのVikram Rai氏は先週Bloombergに次のように語っています：

「もし民主党が議会を制する事態になれば、この2銘柄は大きなヘッドラインリスクにさらされるだろう。」

歴史的データを見ると、マスク傘下企業の株価は選挙結果に非常に敏感です。2024年のトランプ勝利後、Teslaの株価は1カ月余りで90%以上急騰しましたが、その後マスクとトランプの関係悪化や投資家の「DOGE」部門に対する疲弊感が広がり、上昇分の一部が戻されました。今回の選挙前までに、Tesla株価は7月末の安値から34%反発しています。SpaceXは今年初めのIPO以降、株価はほぼ横ばいですが、現時点で時価総額は約1.9兆ドルにのぼります。

Nationwide Funds Groupのチーフストラテジスト、Mark Hackett氏は次のように述べています：

「選挙前にはストーリーやセンチメントが重要な推進力になるが、選挙が終われば、ファンダメンタルズと現実が再び市場を主導するようになる。」

選挙結果がテックセクターに与えた影響は、テキサス州で特に鮮明に現れました。新華社通信が米メディアを引用した報道によると、CNNは民主党候補のGina Hinojosaがテキサス州知事に選出されると予測しています。Hinojosa氏は選挙キャンペーンでデータセンター規制を最優先に掲げ、州立法機関による完全な保護策が制定されるまで新規データセンター認可の一時停止と、超大規模データセンター向け20年免税政策の廃止を主張。この政策はテキサス州に年間少なくとも10億ドルの税収損失をもたらしていると批判しました。

テキサス州はAIインフラ市場の中で極めて重要な位置を占めています。米国の商業不動産会社JLLのレポートによると、同州は2030年までに北バージニア州を抜き、世界最大のデータセンター市場となる見込みで、米国内での2030年までの新規データセンター容量の約4分の1を占めると予想されています。現地で発表されているデータセンター計画は合計13.3GWに上り、世界最大と銘打つデータセンターやGoogleが北西テキサスに展開する4カ所のデータセンターが含まれます。

しかし、急速な拡大が地域で強い反発を招いています。住民は騒音公害、地下水の消費、電気料金の上昇や農地侵食への懸念を募らせており、抗議グループも続々と登場、その一部は共和党主導です。Hinojosa氏の勝利によって、これら政策リスクが地域民意レベルから州政府レベルへと格上げされ、NVIDIAやCoreWeaveなどデータセンターへの設備投資に大きく依存する企業に直撃し、両社の株価は時間外で下落しました。

同様の政治的圧力は複数の州でも同時進行しています：オハイオ州の民主党候補Sherrod Brown氏は、共和党の対立候補を「データセンターの代理人」と断じ、地元有権者は州全域でのデータセンター建設禁止の州民投票を推進中。ウィスコンシン州では民主党知事候補Francesca Hong氏が「AIデータセンター阻止」を公約に掲げ、ペンシルベニア州の民主党知事Josh Shapiro氏は、テックジャイアンツ歓迎の姿勢が強すぎるとして有権者からの圧力を受けています。一連の状況は、AIインフラ規制を巡る攻防がもはやワシントンに限らず、州レベルの政治課題へと発展しつつあることを示しています。