Jaka jest przyszłość firm zarządzających skarbcami bitcoin?
Ten, kto jako pierwszy przekształci posiadane BTC w aktywa generujące dochód, będzie mógł ponownie uzyskać trwałą premię.
Kto pierwszy przekształci posiadane BTC w aktywa generujące dochód, ten ponownie uzyska trwałą premię.
Autor: Yue Xiaoyu
Ostatnio firma MicroStrategy, będąca bitcoinowym skarbcem, ma zostać usunięta z globalnych funduszy indeksowych. Oznacza to potencjalny odpływ 8,8 miliarda dolarów, co będzie ogromnym ciosem dla ceny bitcoina. Jaka więc jest przyszłość bitcoinowych firm skarbcowych? Jaka jest przyszłość modelu DAT?
Model DAT to nie tylko tradycyjne firmy zaciągające pożyczki na zakup kryptowalut – kluczowe jest to, że interesy tradycyjnych spółek są powiązane z ekosystemem danego tokena.
Wbrew przekonaniom wielu osób, już wiele bitcoinowych firm skarbcowych aktywnie rozwija ekosystem bitcoina. Aktywne budowanie ekosystemu bitcoina to obecnie jedna z nielicznych wiarygodnych dróg do ponownego rozpalenia premii rynkowej firm DAT. W trudnych czasach rynkowych taka strategia może nawet bardziej przyczynić się do trwałej premii niż bezmyślne gromadzenie kolejnych BTC. Rynek już zagłosował prawdziwymi pieniędzmi, potwierdzając tę tezę. Poniżej w tabeli przedstawiono postępy w rozwoju ekosystemu przez wybrane główne bitcoinowe firmy skarbcowe.
Przełamanie błędnego koła biernego trzymania aktywów
Firmy gromadzące kryptowaluty, jeśli BTC nie rośnie lub kanały finansowania zostaną zablokowane, CPS (uzupełnianie bitcoina) nie przynosi już premii, a cena nieuchronnie spada do zera. Budowanie ekosystemu to jak zamontowanie sobie drugiego, a nawet trzeciego silnika – pozwala na uzupełnienie, tworzy barierę technologiczną i nową narrację wzrostu.
Ożywienie martwych aktywów i generowanie dochodu
Na przykład Hut 8, Core Scientific, Bitdeer przekształcają posiadane BTC oraz moc obliczeniową w zasoby HPC wynajmowane firmom zajmującym się dużymi modelami, takim jak OpenAI czy xAI, uzyskując roczną stopę zwrotu na poziomie 8-15%, co bezpośrednio generuje przychody w dolarach. Logika wyceny rynkowej zmienia się na: posiadane BTC (1,0x) + przychody z wartości dodanej (dodatkowa premia 0,5-1,0x).
Wykorzystanie nowego cyklu narracyjnego
Ekosystem bitcoina nadal wspiera nowe narracje – od początkowego protokołu Ordinals po późniejsze rozwiązania Bitcoin Layer2 czy BTCFi. Jeśli firma jest gotowa inwestować pieniądze, zespół i markę, by stać się liderem nowej fali spółek giełdowych, inwestorzy indywidualni i instytucjonalni są skłonni przyznać jej 2-3-krotną premię – MARU i Blockchain Group są tego typowymi przykładami.
Od gry kapitałowej do otwartej platformy
Poprzednia logika: premia → emisja nowych akcji → zakup BTC → wzrost ceny akcji (zamknięty obieg, samonapędzający się, bardzo kruchy) Obecna logika: posiadane BTC + portfel projektów ekosystemowych + napływ zewnętrznych deweloperów / kapitału → wartość platformy → trwała premia
Podsumowanie
Rynek coraz mniej wierzy, że samo gromadzenie kryptowalut wystarczy do utrzymania premii.
Jedynie firmy, które przekształcą bitcoina z martwego złota w żywy ekosystem, mogą ponownie rozpalić mNAV. Kto pierwszy przekształci posiadane BTC w aktywa generujące dochód, ten ponownie uzyska trwałą premię.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Zadecyduje o trendzie rynkowym w przyszłym tygodniu! Największa niewiadoma amerykańskich wyborów śródokresowych: Republikanie niespodziewanie utrzymają Senat vs Demokraci zdobędą ponad 53 mandaty
Citigroup uważa, że oczekiwania dotyczące całkowitego zwycięstwa Demokratów w obu izbach Kongresu są już w dużym stopniu uwzględnione w wycenach amerykańskiego rynku akcji, a kluczową zmienną pozostaje kontrola nad Senatem. Jeśli Republikanie niespodziewanie utrzymają kontrolę w Senacie, amerykański rynek akcji może otrzymać wsparcie pod koniec roku; jeśli Demokraci zdobędą ponad 53 mandaty, oczekiwania dotyczące podwyżki podatku od przedsiębiorstw, negocjacje fiskalne oraz ryzyko regulacji centrów danych AI mogą wywierać presję na rynek.
Scenariusz "idealnej burzy" AI: rynek obligacji "daje sygnał", raporty finansowe "pogarszają sytuację", a wybory "zadają ostateczny cios"?
Gorączka związana ze sztuczną inteligencją napotyka potrójne zagrożenie ze strony rynku obligacji, sprawozdań finansowych oraz ryzyka politycznego: próg finansowania rośnie, rynek obligacji dla firm chmurowych AI jest niemal zamknięty; wydatki inwestycyjne gigantów technologicznych gwałtownie rosną, wolne przepływy pieniężne pogarszają się, co wywiera presję na ceny akcji; wraz ze zbliżającymi się wyborami śródokresowymi narastające głosy sprzeciwu wobec centrów danych mogą doprowadzić do zaostrzenia regulacji. Rynek przechodzi od pogoni za mocą obliczeniową do zadawania pytań o zwrot z inwestycji.
Obecne najpilniejsze ograniczenie dla AI: tanie fundusze się wyczerpują!
Powtórka z 2008 roku! Wszystko, co musisz wiedzieć o najgorętszej transakcji na Wall Street: AI CDS
Gdy giganty AI szaleńczo wydają pieniądze na ekspansję, rynek kredytowy już bije na alarm. CDS spread firm takich jak Broadcom i Nvidia wzrósł w ciągu pół roku o ponad 170%. Choć Google, Amazon i inne 10 kluczowych firm AI stanowią tylko 8% składników indeksu inwestycyjnego, to jednak odpowiadają za 16% ukrytego ryzyka kredytowego. Producenci chipów ewoluują obecnie z firm technologicznych w „skoncentrowane instytucje pożyczkowe”, a wolumen transakcji CDS wzrósł rok do roku o ponad 1900%.
Ceny krypto
Więcej
