Przegląd nowych akcji na rynku amerykańskim｜AM PM Group: przychody i zyski netto wzrosły o ponad 20% – czy dzięki IPO uda się zamknąć synergiczny cykl trzech głównych segmentów?

Prawie rok po złożeniu prospektu, nagła „zmiana tempa” - IPO AM PM Group o wartości 34 milionów dolarów - wydaje się szczególnie zaskakująca na tle ogólnej tendencji, w której średnie i małe chińskie spółki wycofujące się na giełdę w USA ograniczają wielkość emisji, zachowują ceny emisyjne, a nawet rezygnują ze złożenia wniosku z powodu podniesionego progu pozyskiwania kapitału.

Zgodnie z informacjami aplikacji finansowej Zhitong, AM PM Group złożyła prospekt do SEC już 18 sierpnia 2025 roku. Ta hongkońska firma marketingowa początkowo planowała wyemitować tylko 1,5 miliona akcji i pozyskać 7 milionów dolarów, co przy średniej wycenie odpowiada wartości rynkowej około 120 milionów dolarów. Po blisko roku plan uległ radykalnej zmianie: liczba akcji wzrosła do 7,5 miliona, a kwota planowanego pozyskania kapitału do około 34 milionów dolarów, rozmiar emisji powiększył się czterokrotnie, a wycena nieznacznie spadła.

Patrząc przez pryzmat branży marketingowej w Hongkongu, moment ten jest wybrany idealnie. Wydatki na reklamę w Hongkongu w 2025 roku wyniosły 33,9 miliarda HKD, co oznacza spadek o 3% rok do roku, jednak w czwartym kwartale wzrosły o 5%, a rynek wykazał oznaki stabilizacji pod koniec roku. Co ważniejsze, kluczowe zmiany strukturalne zaszły wewnątrz samej branży: wydatki na reklamę w mediach społecznościowych wzrosły o 15% wbrew trendowi, wydarzenia tematyczne IP zostały uznane przez detalistów za kluczowe narzędzie ekspansji offline, a „ekonomia fanów” coraz częściej przekłada się na realny ruch klientów, stając się nowym źródłem wartości dodanej w usługach marketingowych. Rynek klasycznej, projektowej reklamy nie powiększył się, ale wystawy IP, produkcja treści oraz marketing oparty na doświadczeniu zyskują na znaczeniu. AM PM łączy „wydarzenia + treści + IP” w jednej narracji, celując w tę coraz bardziej zróżnicowaną niszę rynkową.

Podwójny wzrost wyników finansowych

AM PM Group została założona w 2009 roku, a jej działalność skupia się na trzech głównych obszarach: zarządzaniu i aranżacji wydarzeń, produkcji i projektowaniu treści oraz wystawach IP.

Jeśli chodzi o wyniki, za rok obrotowy 2025 AM PM Group osiągnęła solidny podwójny wzrost: przychody wyniosły 12 017 300 USD, co oznacza wzrost o 36,5% w porównaniu do roku poprzedniego; zysk netto wyniósł 951 100 USD - wzrost o 24,0%.

Analizując strukturę przychodów: w 2025 roku główny przyrost przychodów był napędzany przez segment zarządzania wydarzeniami i dekoracji, gdzie przychody wzrosły z 4 262 000 USD do 10 053 000 USD, zwiększając udział w całkowitych przychodach do 83,6%. Jednocześnie firma, reagując na sytuację rynkową, strategicznie skoncentrowała się na wykonywaniu wydarzeń offline, podczas gdy segment produkcji i projektowania treści utrzymał się na relatywnie stabilnym poziomie, ze spadkiem o 3,7% do 1 964 000 USD.

W trakcie szybkiej ekspansji firma utrzymała stabilną marżę brutto na poziomie 28,75%, czyli praktycznie niezmienioną w stosunku do 28,88% w 2024 roku. W części dotyczącej zarządzania wydarzeniami marża brutto spadła z 36,4% do 29,6% – wynik ten wynika z celowej strategii polegającej na rezygnacji z części marży na rzecz pozyskania dużych klientów oraz efektu skali; mimo to marża netto wzrosła o solidne 24%.

Warto zauważyć, że firma wykazała się wyjątkowo skutecznym zarządzaniem kosztami i efektywnością operacyjną. W 2025 roku przychody operacyjne wzrosły do 1 621 000 USD, co stanowi niemal 60% wzrost rok do roku. Głównym źródłem tej poprawy była znacząca optymalizacja kosztów sprzedaży i marketingu – z 103 000 USD do 42 000 USD.

Dodatkowo, sprawozdanie z przepływów pieniężnych pokazuje stałą poprawę operacyjnych przepływów pieniężnych spółki. W 2025 roku przepływy netto z działalności operacyjnej wyniosły -324 100 USD, przy dużym ograniczeniu strat w stosunku do -1 921 000 USD w 2024 roku, co świadczy o znacznej poprawie zarządzania płynnością. Pokazuje to pośrednio, że podstawowa działalność firmy szybko odbudowuje faktyczną zdolność do generowania gotówki.

Skupienie na kluczowych scenariuszach – marketing offline jako główny motor wzrostu

Zhitong.pl uważa, że najważniejszym dla rynku aspektem prospektu AM PM Group jest ewolucja struktury jej działalności.

Wystawy IP, które w 2024 roku przyniosły firmie przychody w wysokości 2 504 000 USD, w 2025 roku uległy czasowemu ograniczeniu; segment produkcji i projektowania treści utrzymał się stabilnie na poziomie ok. 1 964 000 USD; natomiast zarządzanie wydarzeniami i dekoracje urosły dynamicznie, skacząc z 4 262 000 USD do 10 052 000 USD, zwiększając udział w przychodach ogółem do 83,7%.

Analizując obecny rynek marketingowy w Hongkongu, ta zmiana punktu ciężkości doskonale wpisuje się w aktualne trendy rozwojowe sektora. W 2025 roku wydatki na reklamę wyniosły około 33,9 miliarda HKD – całościowo rynek nie powiększył się znacząco, ale nastąpiły duże zmiany strukturalne. W związku z intensywnym wsparciem rządu dla tzw. „event-driven economy”, liczba dużych wystaw, koncertów oraz eventów w centrach handlowych gwałtownie wzrosła, a marketing oparty na bezpośrednich doświadczeniach stał się kluczowym narzędziem marki do przebicia się na rynku. W obliczu tego ogromnego segmentu wzrostowego, AM PM Group skoncentrowała zasoby na najbardziej dynamicznie rozwijającym się i pewnym segmencie zarządzania wydarzeniami i dekoracjami. Realizując projekty na dużą skalę, firma nie tylko zwiększyła przychody, ale także zgromadziła wartościowe portfolio topowych klientów oraz bogate doświadczenia praktyczne.

Z punktu widzenia rynku taka „mocna napędowa jednostka” zapewnia solidne podstawy do rozwoju firmy na obecnym etapie. Prospekt pokazuje, że w 2025 roku dynamiczny wzrost działalności eventowej wynikał głównie z realizacji większych projektów związanych z koncertami. Obecnie przychody z dużych projektów charakteryzują się wysoką wartością jednostkową oraz silnym efektem brandingu; efektywna realizacja takich wydarzeń nie tylko potwierdza zdolność firmy do kompleksowej koordynacji i realizacji, ale też tworzy mocny fundament wiarygodności niezbędny do rozwoju innych linii biznesowych.

Dla długofalowego rozwoju firmy, produkcja treści, wystawy IP i zarządzanie wydarzeniami mają wyjątkowo duży synergiczny potencjał. Kiedy segment zarządzania wydarzeniami zbuduje stabilną bazę dzięki efektowi skali, spółka będzie mogła wykorzystać zgromadzony offline’owy ruch i sieć klientów, by wesprzeć rozwój oraz wznowienie działalności IP i treści o wysokiej wartości dodanej, domykając synergiczny ekosystem trzech filarów działalności.

Warto podkreślić, że ta fazowa zmiana struktury biznesowej AM PM Group znajduje również odzwierciedlenie w celu przeprowadzenia IPO w USA. Firma planuje pozyskać ok. 34 miliony dolarów. Zgodnie z planem alokacji środków: 30% zostanie przeznaczone na rozwój produkcji treści i pozyskanie talentów, 20% na rozszerzenie zasięgu geograficznego w celu budowania bazy klientów, 20% na przejęcia strategiczne. Ten podział odzwierciedla strategiczną wizję firmy: z jednej strony wykorzystać pozyskane środki do geograficznej ekspansji i podtrzymania tempa wzrostu kluczowej działalności związanej z zarządzaniem wydarzeniami, z drugiej zaś zapewnić wystarczające zasoby do ponownego uruchomienia obszaru treści i narracji IP.