Booking (BKNG.US) reserva bruta do terceiro trimestre atinge US$ 54,5 bilhões, superando expectativas; EPS ajustado cresce 17%; orientação para o quarto trimestre torna-se cautelosa devido à situação no Oriente Médio
A maior empresa de viagens online do mundo, Booking Holdings (BKNG.US), divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2026 após o fechamento do mercado dos EUA na terça-feira. O valor total das reservas, o número de noites de acomodação e os indicadores de lucro ajustado superaram totalmente as expectativas do mercado, enquanto o lucro ajustado por ação aumentou 17%.
Segundo o aplicativo financeiro Zhihui Caijing, na madrugada de 4 de novembro (horário de Pequim), a maior empresa mundial de viagens online, Booking Holdings (BKNG.US), divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2026 após o fechamento do mercado americano na terça-feira. O valor total das reservas, o número de noites de quartos vendidos e os indicadores de lucro ajustado superaram plenamente as expectativas do mercado, com o lucro ajustado por ação subindo 17%; porém, devido a uma provisão relacionada a uma questão da Federal Trade Commission (FTC) dos EUA, a receita e o lucro líquido conforme o padrão GAAP apresentaram uma leve queda em relação ao ano anterior. A empresa também alertou que o conflito no Oriente Médio está impactando a demanda do setor de turismo no quarto trimestre, tornando a orientação para o Q4 cautelosa.
Desempenho principal: reservas fortes e lucro acima do esperado
O relatório mostra que, no terceiro trimestre, o valor total das reservas da Booking atingiu US$ 54,5 bilhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior (aproximadamente 11% em termos de taxa de câmbio constante), superando a expectativa do mercado de US$ 52,69 bilhões; foram vendidas 345 milhões de noites de quartos, um aumento de 7% em relação ao ano anterior, também melhor do que os 339 milhões de noites esperados, sendo que as reservas de acomodações alternativas (como casas e apartamentos) na plataforma Booking.com cresceram 7%.
O desempenho de lucro também foi forte: o EBITDA ajustado foi de US$ 4,6 bilhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior, acima da expectativa de US$ 4,49 bilhões; o lucro líquido ajustado foi de US$ 3,5 bilhões, um crescimento de 8%; o lucro ajustado por ação foi de US$ 4,66, um aumento de 17% em relação ao ano anterior; o lucro GAAP por ação foi de US$ 3,61, uma alta de 7%. A margem de EBITDA ajustada permaneceu elevada, em 47,0%, enquanto a margem líquida foi de 30,6%.
O controle de custos também foi notável: o total de despesas operacionais caiu 1% em relação ao ano anterior, com o crescimento das despesas operacionais fixas ajustadas controlado em 6%, inclusive com queda dos custos com pessoal; as despesas de marketing representaram 4,8% do valor total das reservas (4,7% no mesmo período do ano anterior).
Por que a receita GAAP "caiu"? Provisão de US$ 900 milhões vinculada à FTC
Superficialmente, a receita GAAP do terceiro trimestre foi de US$ 8,89 bilhões, uma queda de 1% em relação ao ano anterior, e abaixo dos US$ 9,54 bilhões esperados pelo mercado; o lucro líquido foi de US$ 2,7 bilhões, também com queda de 1% em relação ao ano anterior. Mas essa “queda” é causada principalmente por questões pontuais: a empresa reduziu sua receita em US$ 900 milhões relacionadas a uma questão regulatória da FTC, e lançou uma provisão de perda de US$ 100 milhões, ambas já excluídas dos indicadores ajustados. Excluindo esse impacto, a "Receita Ajustada" preferida pela companhia foi de US$ 9,8 bilhões, um aumento de 9% em relação ao ano anterior (aproximadamente 10% em termos de taxa de câmbio constante).
É importante explicar que a Booking efetuou um desdobramento de ações de 25 para 1 em 2 de abril de 2026, e todos os indicadores por ação já foram ajustados retroativamente – por isso, parte dos softwares de mercado mostra uma “queda significativa do lucro por ação”, o que na realidade é apenas uma diferença decorrente do desdobramento.
O CEO Glenn Fogel afirmou: “Estamos satisfeitos com o desempenho operacional do terceiro trimestre — a demanda resiliente por viagens e a disciplina da equipe geraram crescimento de dois dígitos no valor total das reservas, expansão de margem de lucro e crescimento de 17% no lucro ajustado por ação. Com a IA revolucionando a forma como as pessoas descobrem, planejam e reservam suas viagens, continuaremos integrando IA em nossas marcas, desenvolvendo experiências nativas com IA e colaborando com as principais plataformas de IA do setor.”
Retornos de capital e orientação para o Q4: dividendos mantidos, mas ritmo de crescimento desacelera claramente
Os retornos de capital seguem fortes: neste trimestre, a empresa recomprou US$ 2,1 bilhões em ações – quase o dobro do fluxo de caixa livre do período (US$ 1,1 bilhão), com autorização restante de recompra de US$ 12,4 bilhões; o conselho declarou um dividendo trimestral em dinheiro de US$ 0,42 por ação (ajustado pelo desdobramento), a ser pago em 31 de dezembro; considerando o fechamento de terça-feira a US$ 155,67, a taxa de dividendos anualizada fica em cerca de 1,1%. No ritmo atual de recompra, a autorização de US$ 12,4 bilhões pode sustentar recompras pelos próximos dois trimestres; a disposição da gestão em “gastar” não diminuiu.
No entanto, a orientação do Q4 envia um sinal claro de desaceleração: em relação ao desempenho real do terceiro trimestre, a empresa prevê uma queda geral nas expectativas para o quarto trimestre. No valor total das reservas, o terceiro trimestre manteve um crescimento anual de 10% (aprox. 11% em câmbio constante), enquanto a orientação para o Q4 despenca para 2% a 4% (4% a 6% em câmbio constante), uma desaceleração de cerca de 6 pontos percentuais; o crescimento das noites de quartos vai desacelerar de 7% no terceiro trimestre para 1% a 3%; o crescimento da receita ajustada mostrará uma queda ainda maior, de 9% no terceiro trimestre (aprox. 10% em câmbio constante) para 0% a 2% (2% a 4% em câmbio constante) no Q4; a maior pressão será na rentabilidade, com o EBITDA ajustado passando de um crescimento anual de 9% no terceiro trimestre para “basicamente estável” no Q4.
A empresa explicou que, no final do terceiro trimestre, a demanda global por viagens já havia esfriado — enquanto o turismo doméstico se manteve resiliente, as viagens internacionais enfraqueceram; desde outubro, interrupções nas viagens devido ao conflito no Oriente Médio, aumento indireto nos preços das passagens aéreas e algumas instabilidades em cidades europeias estão afetando a demanda, e a orientação do Q4 já inclui a suposição de que esses impactos diretos e indiretos persistirão até o fim do ano.
Perspectiva anual segue otimista: Considerando todo o ano, a empresa mantém a orientação de crescimento de um dígito elevado para o valor total das reservas e para o EBITDA ajustado em 2026, com o lucro ajustado por ação estimado para crescer de um dígito alto até a faixa de dois dígitos médios — o que ainda está próximo da meta de longo prazo da empresa de “pelo menos 15% de crescimento do lucro ajustado por ação”, enquanto a margem EBITDA ajustada de 47% e as recompras contínuas formam a base para o crescimento dos lucros. Ou seja, segundo a gestão, os ventos contrários de curto prazo são reais, mas não abalaram os fundamentos do ano inteiro.
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