Perspetiva sobre novas ações nos EUA｜AM PM Group: Receita e lucro líquido aumentam mais de 20%, será que pode completar a sinergia dos três principais segmentos com o IPO?

Após quase um ano da apresentação do prospecto, a AM PM Group surpreendentemente “aumentou a aposta” em sua IPO de 34 milhões de dólares. Isso ocorre em um cenário no qual médias e pequenas empresas chinesas que buscam listagem nos EUA geralmente reduzem suas ambições ou até desistem do processo devido ao aumento das exigências para captação de recursos, tornando esse movimento ainda mais inusitado.

Segundo informações do aplicativo Inteligência Financeira, a AM PM Group submeteu seu prospecto à SEC já em 18 de agosto de 2025. No primeiro pedido de IPO, a empresa de marketing de Hong Kong planejava oferecer apenas 1,5 milhões de ações para captar 7 milhões de dólares, o que, a valor médio, resultaria em um valor de mercado aproximado de 120 milhões de dólares. Quase um ano depois, o plano mudou drasticamente para 7,5 milhões de ações — captando cerca de 34 milhões de dólares, quadruplicando o tamanho da operação, ainda que com valuation ligeiramente menor.

Se colocada no contexto do setor de marketing em Hong Kong, a escolha do momento foi bastante precisa. O total dos gastos com publicidade em Hong Kong em 2025 foi de 33,9 bilhões de HKD, uma queda anual de 3%, mas o quarto trimestre viu uma recuperação de 5%, indicando sinais de estabilização no mercado ao final do ano. Mudanças estruturais mais relevantes ocorreram dentro do setor: os gastos com publicidade em mídias sociais cresceram 15% na contramão do mercado, eventos temáticos de IP tornaram-se o principal instrumento dos varejistas para impulsionar operações presenciais, e a conversão da “economia de fãs” em fluxo físico virou uma nova fonte de valor agregado para os serviços de marketing. O mercado de publicidade tradicional não cresceu, mas as áreas de exposições de IP, produção de conteúdo e marketing experiencial estão ficando com essa expansão. Ao reunir “eventos + conteúdo + IP” em sua narrativa, a AM PM está mirando exatamente nesse nicho em transformação do setor.

Duplo crescimento nos resultados

A AM PM Group foi fundada em 2009 e tem suas operações concentradas em três áreas principais: gestão e montagem de eventos, produção e design de conteúdo, e exposições de IP.

Em termos de desempenho, no ano fiscal de 2025 a AM PM Group apresentou um crescimento robusto nos dois principais indicadores: faturou 12,0173 milhões de dólares, um avanço de 36,5% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atingiu 951,1 mil dólares, alta de 24,0%.

Analisando a estrutura da receita: o crescimento em 2025 veio principalmente do segmento de gestão e montagem de eventos, cuja receita saltou de 4,262 milhões para 10,053 milhões de dólares, aumentando sua participação total para 83,6%. Simultaneamente, a empresa focou estrategicamente no ambiente de mercado, concentrando recursos na execução de eventos presenciais, enquanto o segmento de produção e design de conteúdo manteve-se relativamente estável — uma queda leve de 3,7%, chegando a 1,964 milhão de dólares.

Durante a rápida expansão, a margem bruta da empresa manteve-se num nível saudável de 28,75%, praticamente estável em relação aos 28,88% de 2024. Especificamente no segmento de gestão de eventos, para captar grandes projetos durante o crescimento, a margem caiu de 36,4% para 29,6% — resultado de uma estratégia deliberada de abrir mão de parte do lucro para ganhar fatia de mercado e escala junto a clientes de grande porte; ainda assim, a empresa obteve um crescimento saudável de 24% no lucro líquido.

Vale ressaltar que a empresa demonstrou grande capacidade de gestão detalhada em controle de despesas e eficiência operacional. Em 2025, o lucro operacional atingiu 1,621 milhão de dólares, um aumento próximo de 60%. Isso se deveu basicamente à expressiva otimização das despesas de vendas e marketing, que caíram de 1,03 milhão para 420 mil dólares.

Além disso, o fluxo de caixa operacional da empresa segue em melhoria contínua. Em 2025, o fluxo operacional líquido foi de -324,1 mil dólares, uma melhora significativa em relação aos -1,921 milhão de 2024, refletindo uma gestão de caixa eficaz. Isso evidencia que a capacidade de geração de caixa da atividade principal da empresa está se recuperando rapidamente.

Foco nos cenários principais, marketing de experiência presencial vira força motriz

Na avaliação do aplicativo Inteligência Financeira, a transformação da estrutura de negócios é o ponto mais importante do prospecto da AM PM Group.

O segmento de exposições de IP, que em 2024 arrecadou 2,504 milhões de dólares, foi temporariamente reduzido em 2025; a produção e design de conteúdo mantiveram-se sólidos em torno de 1,964 milhão de dólares; enquanto a gestão e montagem de eventos explodiu de 4,262 milhões para 10,052 milhões, aumentando sua fatia na receita total para 83,7%.

No contexto atual do setor de marketing em Hong Kong, esse redirecionamento do foco de negócios reflete perfeitamente as tendências do mercado. Em 2025, os gastos totais com publicidade em Hong Kong ficaram em torno de 33,9 bilhões de HKD — a dimensão do setor não mudou muito, mas houve forte mudança de estrutura. Com o incentivo do governo à economia de megaeventos, cresceu o número de grandes exposições, shows e festividades em shoppings; o marketing experiencial presencial tornou-se o principal vetor de destaque das marcas. Diante desse expressivo mercado incremental, a AM PM Group concentrou recursos nos segmentos mais dinâmicos e previsíveis — gestão e montagem de eventos. Ao assumir projetos de grande escala, a empresa não só impulsionou sua receita, mas também construiu uma carteira valiosa de clientes de alto nível e acumulou ampla experiência prática.

No mercado, essa estratégia de “propulsão de um único motor potente” dá à empresa uma base forte para crescer nesta fase. Segundo o prospecto, o salto das atividades em 2025 deve-se principalmente à realização de grandes projetos ligados a shows. Hoje, os grandes projetos trazem receitas consideráveis e forte efeito de marca; liderar com sucesso esses eventos comprova a alta capacidade de execução da empresa e cria um importante referencial de credibilidade para o desenvolvimento de novos negócios.

No longo prazo, produção de conteúdo, exposições de IP e gestão de eventos possuem alto potencial de sinergia. Assim que a gestão de eventos consolidar uma base estável e escalável, a empresa poderá utilizar esse grande fluxo presencial e rede de clientes para potencializar e relançar negócios de IP e conteúdo de maior valor agregado, fechando o ciclo sinérgico entre os três segmentos.

Outro ponto notável é que esse ajuste temporário na estrutura de negócios também se reflete no uso dos recursos captados com o IPO nos EUA. A empresa planeja levantar cerca de 34 milhões de dólares, dos quais 30% serão destinados à ampliação de produção de conteúdo e contratação de talentos, 20% para cobertura geográfica e expansão da base de clientes, e 20% para aquisições estratégicas. Essa distribuição mostra a visão estratégica da empresa: usar capital externo para replicar geograficamente o modelo bem-sucedido de gestão de eventos, mantendo elevado crescimento, e ao mesmo tempo reservar recursos para reativar as operações de conteúdo e IP.