Starboard incentiva Riot a aproveitar o potencial da IA para impulsionar o valor em bilhões de dólares
A Starboard Value pediu à Riot Platforms que aproveite o que considera uma grande oportunidade de criação de valor ao utilizar sua capacidade energética para apoiar data centers de IA voltados para a indústria de computação de alto desempenho. Em uma carta endereçada ao CEO e ao presidente executivo da empresa, o investidor ativista enfatizou que agir rapidamente é crucial para garantir acordos maiores e mais impactantes, capazes de realizar plenamente o potencial dos ativos energéticos da Riot.
Em resumo
- A Starboard Value incentiva a Riot Platforms a usar sua capacidade energética para apoiar IA e computação de alto desempenho, destacando isso como uma grande oportunidade de criação de valor.
- As ações da Riot tiveram desempenho inferior ao de concorrentes que garantiram acordos expressivos em IA e HPC, mostrando que o mercado recompensa empresas que avançam de forma decisiva em infraestrutura de IA.
- A Starboard afirma que os sites da Riot em Corsicana e Rockdale, com 1,7 gigawatts de potência, poderiam gerar até US$ 21 bilhões em valor a partir de projetos de IA e HPC.
Urgência na Transição da Riot para IA
Peter Feld, membro gestor da Starboard Value, reconheceu a parceria recentemente divulgada pela Riot com a Advanced Micro Devices como um passo construtivo. Ele observou que o acordo destaca a força inerente das principais localizações do minerador de Bitcoin. No entanto, Feld caracterizou o acordo como um teste inicial, e não como uma mudança transformadora, sugerindo que contratos maiores e mais substanciais são necessários para refletir plenamente seu potencial.
O executivo da Starboard também apontou que o desempenho das ações da Riot ficou atrás do de concorrentes que já garantiram acordos expressivos em IA e computação de alto desempenho. Em sua visão, o mercado recompensou empresas que avançaram decisivamente em infraestrutura de IA, enquanto o ritmo mais lento da Riot prejudicou sua avaliação.
A Riot faz parte de uma tendência mais ampla entre mineradoras de Bitcoin listadas publicamente, que estão se reposicionando em direção à IA ao redirecionar suas operações de mineração, que consomem muita energia. Durante a apresentação de resultados do terceiro trimestre, a empresa indicou que sua estratégia de mineração de Bitcoin está evoluindo. Ainda assim, a Starboard parece não estar convencida de que a transição está avançando rapidamente o suficiente.
Embora esse desempenho inferior seja frustrante, acreditamos que a Riot está melhor posicionada para fechar acordos de maior qualidade do que seus pares. O tempo é essencial, e um senso renovado de urgência é necessário para concretizar acordos mais substanciais.
Peter Feld
Ativos Energéticos Vistos como Principal Motor de Valor
Para reforçar seu argumento, a Starboard destacou os dois principais sites da Riot em Corsicana e Rockdale. A empresa descreveu ambos os locais como bem adaptados para data centers de IA e computação de alto desempenho. Juntas, as instalações oferecem cerca de 1,7 gigawatts de capacidade energética.
Com base nessa escala, a Starboard estimou que a expansão das operações de IA e HPC nos sites da Riot poderia gerar entre US$ 9 bilhões e US$ 21 bilhões em valor patrimonial, bem acima da atual capitalização de mercado da empresa. Considerando a posição líquida de caixa da Riot, a avaliação implícita por ação poderia variar de US$ 23 a US$ 53, excluindo possíveis contribuições das operações de mineração de Bitcoin ou iniciativas de engenharia da empresa.
No entanto, atingir o patamar superior de US$ 53 exigiria que as ações subissem cerca de 242% em relação ao preço de fechamento de quarta-feira, de US$ 15,49; ainda assim, nos últimos seis meses, as ações da Riot já subiram 29,52%, refletindo ganhos consistentes no médio prazo.
A Starboard concluiu que a Riot está caminhando para se tornar uma grande operadora de data centers de IA e computação de alto desempenho, em vez de permanecer predominantemente uma mineradora de Bitcoin. Embora reconheça que a empresa trabalha nessa transição há mais de um ano, o investidor ativista destacou que os concorrentes avançam rapidamente em um ambiente competitivo. Afirmou que a execução ágil será essencial e sugeriu que, caso surjam obstáculos, os amplos recursos energéticos da Riot poderiam torná-la um alvo de aquisição atraente diante da forte demanda por esse tipo de ativo.
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