O que acontece com o Bitcoin se os rendimentos dos títulos dos EUA ultrapassarem 5%?
Bitcoin (BTC) tem sido um dos ativos com melhor desempenho durante a guerra entre EUA e Irã, mas sinais de exaustão na alta começaram a surgir devido a um mercado de títulos “fora de controle”.
Pontos principais:
Os rendimentos de referência dos EUA podem subir 200 pontos-base se a guerra entre EUA e Irã se prolongar.
Conflitos anteriores ligados ao petróleo impulsionaram a inflação e reduziram o apetite ao risco, sugerindo que o preço do BTC pode cair abaixo de $50.000 em 2026.
Choque de petróleo pode levar rendimentos dos EUA acima de 5%
Desde 28 de fevereiro, quando EUA e Israel atacaram o Irã, o rendimento de referência do título de 10 anos do Tesouro subiu para cerca de 4,42%, o mais alto em nove meses.
Desempenho mensal dos rendimentos de 2, 10 e 30 anos dos títulos dos EUA. Fonte: TradingView O rendimento de 30 anos subiu para aproximadamente 4,97%, enquanto o rendimento de 2 anos avançou para 3,95%–3,98%.
Os rendimentos dos títulos aumentaram à medida que o aumento do preço do petróleo pela guerra alimenta temores de inflação mais alta, o que, por sua vez, aumenta as chances de não haver cortes nas taxas em 2026.
A pausa de cinco dias do presidente Donald Trump aliviou os temores imediatos de ataques em instalações energéticas do Irã. Mas a guerra está longe de estar contida, já que o Irã negou quaisquer negociações e ataques transfronteiriços continuavam até terça-feira.
Fonte: X Isso está gerando temores de novas altas nos rendimentos dos títulos dos EUA entre observadores do mercado, com analistas técnicos prevendo ainda que o rendimento de 10 anos pode chegar a 6,4%, um salto de 200 pontos-base, caso rompa seu padrão de triângulo simétrico.
Gráfico mensal do rendimento do título de 10 anos dos EUA. Fonte: TradingView Rendimentos mais altos reduzem o custo de oportunidade de se manter ativos de risco, como ações e Bitcoin. Um salto no rendimento de 10 anos dos EUA acima de 5% pode provocar liquidações no mercado de BTC, caso continue se comportando como um ativo de risco.
Choques de petróleo no passado
No passado, conflitos breves ligados ao petróleo provocaram movimentos bruscos, mas curtos, nos rendimentos e ações, enquanto choques prolongados de oferta impulsionaram os rendimentos e mantiveram pressão nas ações.
Durante a Guerra do Yom Kippur em 1973 e o embargo árabe do petróleo, os rendimentos subiram moderadamente a princípio, depois aumentaram conforme a inflação avançou, enquanto o S&P 500 caiu cerca de 41%–48% durante o período de “estagflação”.
Gráfico anual do rendimento do título de 10 anos dos EUA x índice S&P 500. Fonte: TradingView A Revolução Iraniana de 1979 teve uma reação mais forte no mercado de títulos, com o rendimento de 10 anos subindo cerca de 150–200 pontos-base no ano seguinte, enquanto as ações tiveram uma queda menos acentuada.
Na Guerra do Golfo de 1990–91, o rendimento de 10 anos aumentou cerca de 50–70 pontos-base e o S&P 500 caiu aproximadamente 16%–20% antes de recuperar após a contenção do conflito.
A guerra entre Rússia e Ucrânia em 2022 também coincidiu com rendimentos mais altos e uma queda inicial de 5%–10% no S&P 500.
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A atual guerra entre EUA, Israel e Irã parece corresponder ao estágio inicial desse padrão. Se o conflito se prolongar e o petróleo permanecer elevado, os rendimentos podem subir ainda mais e ativos de risco podem enfrentar nova baixa.
No caso do Bitcoin, que permanece fortemente correlacionado ao S&P 500, isso provavelmente significará uma pressão de queda ainda maior, a menos que a guerra seja rapidamente desacelerada.
Quão baixo o preço do Bitcoin pode chegar?
Do ponto de vista técnico, o preço do Bitcoin pode cair para $50.000 ou menos nos próximos meses caso rompa seu padrão atual de bandeira de baixa.
Gráfico de preço de BTC/USD de três dias. Fonte: TradingView Essas projeções se alinham com as apostas dos mercados de previsão, onde traders atualmente estipulam 70% de probabilidade de que o Bitcoin caia abaixo de $55.000 em 2026 e 46% de chance de queda abaixo de $45.000.
Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, afirmou que uma guerra prolongada entre EUA e Irã pode forçar o Federal Reserve a flexibilizar sua política monetária, o que seria positivo para o Bitcoin.
“Quanto mais esse conflito durar, maior a probabilidade de o Fed precisar imprimir dinheiro para sustentar a máquina de guerra americana”, disse ele, acrescentando:
“É aí que eu vou comprar Bitcoin, quando os bancos centrais começarem a imprimir dinheiro.”
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