Perspectiva de curto prazo permanece negativa para valores do ouro e mineradoras de prata com a aproximação de 2025 – Heraeus
Bancos Centrais Mudam Dinâmica do Mercado de Ouro
De acordo com os analistas de metais preciosos da Heraeus, os bancos centrais passaram de acumular para vender ouro, diminuindo o suporte aos preços do metal, e as tendências atuais apontam para novas quedas. Enquanto isso, grandes produtores de prata estão reportando um aumento na produção em comparação com o ano passado.
Em sua análise recente, os especialistas da Heraeus destacaram que as vendas de ouro pelos bancos centrais removeram uma fonte significativa de demanda pelo metal.
Eles observaram: “Relatórios indicam que o banco central da Turquia reduziu suas reservas de ouro em cerca de 53 toneladas, agora mantendo 772 toneladas. Essa redução veio da venda de 22 toneladas e da realização de swaps de moeda lastreados em ouro de 31 toneladas. Embora seja apenas um exemplo e outros bancos centrais ainda possam estar aumentando suas reservas, isso ilustra como as reservas são usadas em momentos de incerteza financeira ou econômica, tendo o ouro como um ativo confiável e líquido.”
No ano passado, os bancos centrais coletivamente aumentaram suas reservas de ouro em 863 toneladas. Os analistas alertaram que, se a instabilidade do mercado persistir e levar os bancos centrais a desacelerar as compras ou até mesmo vender ouro, isso poderá afetar significativamente a demanda geral.
Volatilidade do Mercado Impulsionada por Eventos Geopolíticos
A Heraeus também destacou que declarações recentes do presidente Trump sobre o Irã alimentaram a volatilidade nos metais preciosos. Na manhã da última segunda-feira, os preços do ouro caíram bruscamente para US$ 4.099 por onça antes de se recuperarem para US$ 4.400—igualando mínimas vistas no início de fevereiro. No fim de semana, o presidente Trump ameaçou ação militar contra a infraestrutura de energia do Irã caso o Estreito de Hormuz não fosse reaberto em 48 horas, mas posteriormente adiou qualquer ataque.
Embora os movimentos imediatos nos preços estejam sendo moldados por notícias da política externa dos EUA, os analistas da Heraeus acreditam que a perspectiva de curto prazo para o ouro permanece negativa, enquanto o mercado consolida após sua alta dramática para máximas históricas em janeiro.
O ouro disparou para um pico intradiário de US$ 4.580 por onça pouco antes das 8h (Horário do Leste), e continuou testando esse nível enquanto os mercados norte-americanos abriram na segunda-feira.
Na última verificação, o ouro spot estava sendo negociado a US$ 4.568,57 por onça, alta de 1,66% na sessão.
Produção de Prata e Desempenho do Mercado
Em relação à prata, os analistas da Heraeus reportaram que a produção de prata do Grupo KGHM aumentou durante os dois primeiros meses de 2026.
KGHM, produtor principalmente de cobre, também gera uma quantidade significativa de prata como produto secundário. Em 2025, a empresa produziu 1.323 toneladas (42,5 milhões de onças) de prata em suas operações na Polônia, América do Norte e Chile. Em fevereiro passado, a produção foi reduzida devido à manutenção nas plantas de processamento, mas este ano, a produção de janeiro e fevereiro atingiu 252,3 toneladas (8,1 milhões de onças).
A Coeur Mining revisou suas previsões de produção após a aquisição da New Gold. Os novos ativos incluem duas minas de ouro que também produzem prata e cobre como subprodutos. A Coeur agora prevê produzir entre 18,68 milhões e 21,93 milhões de onças de prata em 2026, acima das 17,9 milhões de onças em 2025. Deste total, de 480.000 a 630.000 onças são esperadas das minas recém-adquiridas, sugerindo potencial de crescimento adicional nos locais já operacionais.
Os preços da prata também estão se destacando, atingindo o máximo da sessão de 71,763 pouco depois das 9h (Horário do Leste) e permanecendo próximos ao topo do intervalo do dia. Os analistas alertaram que, embora os preços tenham se recuperado acima de US$ 70 por onça, uma queda abaixo do suporte de US$ 64 pode levar a prata a cair para US$ 55 por onça.
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