Os altos preços do petróleo destroem o roteiro de cortes de juros! UBS alerta: mercado de alta do ouro pode estar chegando ao fim

Um estrategista do UBS afirmou que a persistência do conflito no Irã e o preço elevado do petróleo podem significar que a alta do ouro está chegando ao fim.

Joni Teves, estrategista de metais preciosos do banco suíço, disse na última sexta-feira em entrevista ao MarketWatch que os investidores podem estar presenciando a fase final do mercado de alta do ouro.

"Acreditamos que o ciclo de preços do ouro está, em geral, alinhado ao ciclo de políticas do Federal Reserve, portanto esperamos que a alta se dissipe gradualmente até o final do ano e que o preço do ouro permaneça consolidado em níveis baixos nos próximos anos", afirmou ela.

O preço do ouro normalmente sobe durante períodos de conflito, já que traders buscam ativos de proteção em momentos de volatilidade; porém, o ouro tende a ter relação inversa com as taxas de juros do Federal Reserve — geralmente valorizando quando o banco central reduz as taxas.

A ferramenta FedWatch do CME Group indicava, um dia antes do ataque de Israel e EUA ao Irã, que havia apenas 4% de probabilidade de o Federal Reserve manter as taxas inalteradas até a reunião de política monetária de dezembro. Desde que o Federal Reserve iniciou cortes de juros em setembro de 2024, o banco disse que, com a inflação caindo gradualmente para o objetivo de 2%, as taxas poderiam continuar a ser reduzidas.

No entanto, após o início da guerra no Irã, as expectativas do mercado para medidas de afrouxamento monetário diminuíram drasticamente, e agora já está precificado que as taxas permanecerão estáveis este ano — o que reduz as chances de novas altas no preço do ouro.

Teves disse que este é o motivo pelo qual o UBS espera atualmente que "a alta do ouro se dissipe até o fim do ano e o preço consolide em níveis baixos nos próximos anos".

Na segunda-feira, o ouro permaneceu próximo de US$ 4.500 por onça, bem abaixo da máxima de quase US$ 5.600 atingida no fim de janeiro. O preço caiu cerca de 15% no último mês, recuando quase 20% em relação ao recorde histórico de pouco mais de dois meses atrás.

O UBS projeta um preço-alvo para o ouro ao final do ano de US$ 5.600 por onça, baseado principalmente na suposição de que investidores continuarão usando a compra de ouro para diversificar seus portfólios. Teves afirmou que essa tendência pode continuar impulsionando o preço do ouro.

"Achamos que a alocação geral de mercado para o ouro ainda é baixa," complementou ela, "e as incertezas atuais reforçam a tendência dos investidores de buscar portfólios mais diversificados, com o ouro sendo considerado um ativo central nessas estratégias."

Teves afirmou que a expectativa principal da equipe do UBS é que, após um período de consolidação, com a entrada constante de recursos alocados, o ouro atinja novas máximas ainda este ano. "Mas é importante destacar que a persistência do conflito no Oriente Médio pode provocar mudanças significativas no cenário macroeconômico e nas expectativas de políticas, alterando também o movimento do ouro no médio e longo prazo."

A queda recente do ouro também pode oferecer oportunidades para investidores comprarem durante recuos. "Acreditamos que a manutenção do ouro nestes níveis e eventuais recuos adicionais tornam-no atraente para muitos investidores," afirmou Teves. Contudo, ela destacou que, apesar disso, muitos participantes do mercado continuam à espera, aguardando a definição da situação de guerra.