EUR/USD: Precificação rígida do BCE sustenta o Euro – ING
Francesco Pesole, do ING, argumenta que, embora os investidores atualmente prefiram moedas de maior beta, a precificação do Banco Central Europeu (BCE) ainda pode sustentar o Euro (EUR). Os mercados continuam a precificar cerca de 58 pontos-base de aperto, apesar dos preços mais baixos da energia, e o ING duvida que quedas modestas adicionais no preço do petróleo, isoladamente, empurrem as expectativas abaixo de 50 pontos-base, apoiando o EUR/USD de volta para a faixa de 1,1700–1,1730, em vez de um salto rápido para 1,1800.
Expectativas para as taxas do BCE dão suporte ao EUR
"Este não é um ambiente para força total do EUR, dado a preferência dos investidores por moedas de maior beta. Ainda assim, a precificação do Banco Central Europeu pode oferecer ao euro um suporte mais duradouro do que em outros lugares. Embora a queda nos preços de energia tenha levado a uma reprecificação mais dovish na curva de swap do EUR, os mercados continuam a descontar cerca de 58 pontos-base de aperto até o final do ano."
"Duvidamos que uma queda modesta adicional dos preços da energia, por si só, seja suficiente para empurrar a precificação do BCE para abaixo de 50 pontos-base. Os ciclos de taxas no BCE normalmente são estruturados em torno de dois movimentos de 25 pontos-base ou nada, o que significa que uma mudança dovish significativa provavelmente exigiria uma orientação explícita e não apenas preços de petróleo mais baixos."
"Sem um cessar-fogo permanente implementado e com a incerteza sobre os fluxos de petróleo persistindo, é improvável que o BCE corra para uma narrativa de viés dovish decisivo. Isso pode fazer com que o euro tenha melhor desempenho em relação a outras moedas (como USD), onde a precificação parece ser mais flexível do lado dovish."
"Um salto para 1,1800 parece um pouco prematuro, dado a persistência da volatilidade no Golfo, mas as apostas hawkish do BCE favorecem um retorno para a faixa de 1,1700-1,1730 no EUR/USD."
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
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