A correlação entre BTC e ouro caiu para 0,86, levando os fundos institucionais a se moverem para posições defensivas.

De acordo com Woofun AI, a correlação entre Bitcoin e ouro disparou para 0,86 no início de setembro, atingindo o maior patamar em seis anos desde o segundo trimestre de 2020. Esse fenômeno incomum de sincronização revela que, no contexto macroeconômico, grandes investidores estão considerando ambos como ferramentas centrais de preservação de valor, e não apenas como ativos especulativos.

A diferenciação no desempenho de mercado confirma ainda mais a mudança do fluxo de capital. Nos últimos 3 meses, o preço do ouro ficou próximo ao seu máximo histórico (ATH), enquanto o Bitcoin manteve-se acima de 95.000 dólares. Os dados organizados pela Woofun AI mostram que, em agosto, os ETF de mercado à vista tiveram um fluxo líquido acumulado de 2,4 bilhões de dólares, sustentando a resiliência desta combinação de ativos.

É importante destacar que a correlação entre Bitcoin e o mercado de ações tradicional diminuiu significativamente: o coeficiente de correlação de 90 dias com o S&P 500 caiu para 0,18 em 2 de setembro, muito abaixo dos níveis superiores a 0,65 mantidos com o Nasdaq 100 durante 2024 e 2025.

Essa desvinculação não é acidental; a causa profunda está nas preocupações do mercado em relação à política de taxas de juros do Federal Reserve dos EUA e à volatilidade dos rendimentos da dívida soberana, levando o capital a migrar de ações de tecnologia para uma configuração de investimentos mais defensiva, especialmente antes de 2 de setembro de 2026.

No entanto, parte dos estrategistas macroeconômicos permanece cautelosa quanto à sustentabilidade dessa alta correlação. A experiência histórica mostra que, assim que o foco do trading de derivativos retorna, essa sincronização normalmente se reverte rapidamente. No final de agosto, o volume médio diário dos contratos futuros de Bitcoin na CME.US foi de cerca de 4,8 bilhões de dólares, indicando que investidores institucionais ainda lideram a formação de preços por meio de derivativos.

Paralelamente, a demanda do mercado de ouro físico foi sustentada pela compra de 180 toneladas por bancos centrais durante o segundo trimestre. Segundo análises, a demanda desses dois mercados acaba sendo absorvida por canais como títulos corporativos e produtos financeiros regulados, refletindo a redistribuição do prêmio de liquidez.

O principal fator para o futuro será a decisão de taxas de juros do Federal Reserve dos EUA e a atualização do resumo das previsões econômicas em 16 de setembro de 2026. Esse evento dará o tom para as condições de liquidez global até o final do terceiro trimestre de 2026, determinando diretamente se o prêmio defensivo do Bitcoin e do ouro continuará ou se voltará a se diferenciar conforme a preferência pelo risco retorne.

Editor responsável: Zhu Henan