Análise de posições da CFTC: vendidos em títulos do Tesouro dos EUA aumentam fortemente, posições compradas em petróleo esfriam, metais preciosos e cobre recuam simultaneamente, sentimento do mercado muda discretamente

Portal HuiTong 10 de outubro—— O relatório mais recente da CFTC mostra que, na semana encerrada em 6 de outubro, os especuladores aumentaram significativamente as posições vendidas de curto prazo em futuros de títulos do Tesouro dos EUA, com as posições líquidas vendidas dos títulos de 2 anos e 5 anos subindo para 852,9 mil e 1,1635 milhão, respectivamente, enquanto nas pontas longas as posições diminuíram. As posições líquidas compradas em WTI recuaram quase 20 mil, enquanto a posição líquida vendida em gás natural aumentou para 111,8 mil. No mercado de câmbio, euro, libra e franco suíço mantiveram posições vendidas, enquanto o iene passou para posição líquida comprada. Os gestores de fundos de índices de ações aumentaram ligeiramente as posições compradas, enquanto os especuladores continuaram aumentando as posições vendidas. Ouro, prata e cobre tiveram redução simultânea nas posições líquidas compradas dos especuladores. No geral, o cenário reflete cautela nas taxas de juros de curto prazo e uma postura atenta a ativos de risco.

A Commodity Futures Trading Commission dos EUA (CFTC) divulgou na sexta-feira (9 de outubro) o relatório de posições referente à semana encerrada em 6 de outubro, revelando os últimos movimentos dos fundos especulativos nas posições de taxa de juros, energia, câmbio, índices de ações e metais. No geral, houve uma divisão clara no mercado de títulos: forte aumento das posições vendidas nos futuros de títulos do Tesouro de curto e médio prazo, enquanto as posições vendidas nas pontas longas e ultra-longas foram reduzidas; no mercado de energia, há uma diminuição nas posições de compra do WTI e aumento nas vendas de gás natural; no câmbio, euro, libra e franco suíço seguem vendidos, enquanto o iene permanece comprado; dentro dos fundos de ações dos EUA, gestores de fundos e especuladores seguem em direções opostas; ouro, prata e cobre tiveram simultânea retração em posições de compra.

I. Futuros de títulos do Tesouro: aumento de vendas na ponta curta e média, recompras nas pontas longas e ultra-longas

No segmento de futuros de títulos do Tesouro, não há consenso entre os fundos especulativos. As posições líquidas vendidas dos especuladores nos futuros do Tesouro americano de 2 anos do CBOT aumentaram em 60.880 contratos, alcançando 852.904, indicando que parte do mercado segue pessimista quanto à trajetória dos juros de curto prazo. Nos futuros do Tesouro americano de 5 anos do CBOT, as posições líquidas vendidas cresceram em 167.830 contratos, chegando a 1.163.531, tornando-se o destaque na ampliação das apostas em baixa no mercado de títulos desta rodada.

Ao mesmo tempo, as posições líquidas vendidas dos especuladores nos futuros do Tesouro americano de 10 anos do CBOT recuaram 4.134 contratos, caindo para 896.481; nos futuros do Tesouro americano ultra-longos do CBOT, a redução foi de 50.097 contratos, para 276.339; e nos futuros do Tesouro americano em geral, a diminuição foi de 67.063 contratos, para 119.812. Em síntese, os futuros de títulos do Tesouro de curto e médio prazo continuam sob pressão dos vendidos, enquanto as pontas longas e ultra-longas mostram sinais de recompra.

II. Mercado de energia: redução dos comprados em WTI e aumento dos vendidos em gás natural

No mercado de energia, petróleo bruto e gás natural apresentaram trajetórias divergentes. As posições líquidas compradas dos especuladores em WTI recuaram 19.516 contratos, para 111.635, demonstrando menor entusiasmo entre os comprados em relação ao petróleo. No gás natural, as quatro principais bolsas (NYMEX e ICE) viram as posições líquidas vendidas aumentarem em 30.679 contratos, atingindo 111.835, mostrando um fortalecimento no pessimismo. Em resumo, o setor de energia vive sentimentos divergentes internamente: os compradores de petróleo reduzem suas posições, ao passo que o gás natural sofre pressão vendedora mais intensa.

III. Mercado de câmbio: posições líquidas vendidas em euro, libra e franco suíço, liquidação comprada em iene

O mercado de câmbio manteve o padrão de divergência. Posições líquidas vendidas em franco suíço ficaram em 23.740 contratos, em libra 97.611 contratos, e no euro 99.332 contratos — todos em posição vendida, com euro e libra apresentando as maiores intensidades.

Em contrapartida, o iene registrou posição líquida comprada de 62.325 contratos, tornando-se uma das poucas moedas principais ainda favorecidas pelos fundos especulativos. Esses dados mostram que, até a semana de 6 de outubro, havia uma clara diferença de força entre moedas não americanas, com o iene mantendo posição firme nos comprados.

IV. Futuros de índices de ações: gestores de fundos em posição comprada, especuladores em posição vendida

No segmento de futuros de índices de ações, os gestores de fundos do CME S&P 500 ampliaram as posições líquidas compradas em 3.101 contratos, para 904.356, indicando que mantêm uma postura majoritariamente comprada. Por outro lado, os especuladores nos mesmos futuros do CME S&P 500 aumentaram as posições líquidas vendidas em 41.003 contratos, alcançando 396.700. A divergência entre gestores e especuladores mostra um aumento no contraste entre as forças institucionais e especulativas.

V. Metais preciosos e cobre: comprados recuam em conjunto, destaque para o cobre

No mercado de metais, os especuladores da COMEX reduziram as posições líquidas compradas em ouro em 9.599 contratos, para 114.820; em prata, a redução foi de 129 contratos, para 7.608; e no cobre, o corte foi de 17.244 contratos, baixando para 61.465. Ouro, prata e cobre tiveram retração nas posições compradas, sendo o cobre destaque pela maior redução, mostrando que o otimismo sobre os metais industriais arrefeceu de forma mais notável.

este relatório semanal da CFTC até 6 de outubro desenha um panorama de realocação de capital: aumento das vendas nos títulos do Tesouro de ponta curta e média, recompras nas pontas longas e ultra-longas; retração na compra de petróleo e intensificação nas vendas de gás natural; euro, libra e franco suíço seguem vendidos, enquanto o iene mantém posição líquida comprada; aumentam as divergências na alocação dos fundos de ações americanos; recuo conjunto das posições compradas em metais preciosos e cobre. As mudanças gerais nas posições indicam que o capital especulativo está realizando uma nova distribuição entre os diferentes ativos e, se a tendência continuar, poderá impactar ainda mais as taxas de juros, taxas de câmbio, preços de energia e metais.