Versão atualizada 1 - O fundo de investimento ativista Jana adquire participação na Casella Waste Systems e pede reformas

Atualização da cotação das ações

Svea Herbst-Bayliss

Reuters, Nova Iorque, 20 de outubro - A empresa de investimento ativista Jana Partners adquiriu participação na Casella Waste Systems (CWST.O), e espera que esta prestadora regional de serviços de gestão de resíduos aumente suas margens de lucro e retorno sobre o capital investido, afirmou o sócio-gerente e gestor de portfólio da Jana na terça-feira.

A empresa, sediada em Rutland, Vermont, possui valor de mercado de cerca de 5,6 bilhões de dólares e suas ações caíram cerca de 11% este ano, ficando praticamente estáveis nos últimos cinco anos, enquanto concorrentes tiveram desempenho superior.

“Elevar as margens e melhorar a execução operacional pode impulsionar o retorno de capital, reacender o crescimento atrativo e desbloquear a avaliação subvalorizada da Casella”, afirmou Scott Ostfeld, sócio-gerente e gestor de portfólio da Jana, na conferência 13D Monitor Ativo-Passivo para investidores em Nova Iorque.

Após a divulgação da notícia, as ações dispararam e fecharam o dia a 93,07 dólares, uma alta de quase 8%.

Ostfeld afirmou que a avaliação subvalorizada da Casella e sua forte posição no nordeste dos EUA podem torná-la um alvo ideal para aquisição.

A Casella é uma das poucas empresas regionais de gestão de resíduos sólidos listadas em bolsa. Aquisições no setor de gestão de resíduos têm sido temas de investimento preferidos de fundos de private equity e infraestrutura (incluindo Blackstone, EQT, Ares e TPG), assim como grandes compradores do setor (como Waste Management WM.N e GFL Environmental).

Ostfeld destacou ainda que o setor é imune ao risco da inteligência artificial, acrescentando: “O risco de IA para essas empresas é zero.”

A Casella ainda não respondeu imediatamente ao pedido de comentário.

A empresa começou há cinquenta anos com apenas um caminhão de lixo e hoje enfrenta dificuldades para elevar a margem de lucro e integrar sua maior aquisição da história. Em 2023, adquiriu ativos de gestão de resíduos na região do Atlântico Central da GFL Environmental (GFL.TO) por 525 milhões de dólares.

Ostfeld revelou que, como um dos investidores ativistas mais ativos do setor, a Jana deseja que a Casella alinhe melhor a remuneração com o valor entregue aos acionistas e se comprometa publicamente a alcançar uma margem EBITDA de 27% até 2029. A companhia informou uma margem de 22,7% no trimestre encerrado em 30 de junho de 2026.

Segundo Ostfeld, para melhorar o desempenho e alinhar-se melhor aos concorrentes listados, a Casella deveria contratar uma consultoria de melhoria de performance — medida semelhante à tomada pela Jana na Lamb Weston (LW.N), fabricante de batatas fritas. A Lamb Weston comprometeu-se publicamente a cortar centenas de milhões de dólares em custos.

A Jana está entre os investidores ativistas mais atuantes do setor e recentemente pediu que a empresa de pagamentos Fiserv (link) colaborasse com a fornecedora de software Palantir para acelerar o plano de transformação tecnológica.

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