Preço do ouro recua, prata oscila: dados fracos do setor habitacional compensam alta nos preços do petróleo

Relatório Huizhou em 20 de outubro — Na manhã de terça-feira (20 de outubro), durante o pregão matinal dos EUA, o preço à vista do ouro caiu, enquanto o preço à vista da prata apresentou forte volatilidade. O desempenho do mercado imobiliário americano ficou aquém das expectativas, destacando o impacto dos elevados custos de empréstimo na economia americana; porém, o aumento dos preços do petróleo e a inflação persistentemente elevada fazem com que o mercado ainda aposte em um aperto adicional da política monetária pelo Federal Reserve. Os dados habitacionais mais recentes aliviaram, em certa medida, as preocupações inflacionárias que pressionam os metais preciosos, mas a crescente tensão no Estreito de Ormuz voltou a limitar as expectativas de corte de juros.

Na manhã de terça-feira (20 de outubro), durante o pregão matinal dos EUA, o preço à vista do ouro caiu, enquanto o preço à vista da prata apresentou forte volatilidade. O desempenho do mercado imobiliário americano ficou aquém das expectativas, destacando o impacto dos elevados custos de empréstimo na economia americana; porém, o aumento dos preços do petróleo e a inflação persistentemente elevada fazem com que o mercado ainda aposte em um aperto adicional da política monetária pelo Federal Reserve. Os dados habitacionais mais recentes aliviaram, em certa medida, as preocupações inflacionárias que pressionam os metais preciosos, mas a crescente tensão no Estreito de Ormuz voltou a limitar as expectativas de corte de juros. No início da sessão, o ouro à vista era cotado a cerca de US$ 4.126,87 por onça, uma queda de 0,33%; a prata à vista era cotada em torno de US$ 57,391, uma alta de 0,52%.



Os dados de construção residencial dos EUA em setembro enfraqueceram, evidenciando ainda mais que as altas taxas hipotecárias estão reprimindo os investimentos no setor habitacional. O número de novas construções caiu 7,4% em relação ao mesmo período do ano passado. As novas construções de residências unifamiliares caíram 4,6%, representando um ritmo anualizado de 859 mil unidades; os alvarás de construção tiveram uma leve queda de 0,2%, para 1,4 milhão de unidades, sendo que os dados de agosto, após revisão, apontavam 1,403 milhão de unidades. Os alvarás para residências unifamiliares caíram 4,0%, para 845 mil unidades.

Na segunda-feira, o índice de mercado imobiliário da Associação Nacional dos Construtores de Casas (NAHB) caiu de 32 para 29, o menor nível desde junho de 2012. O aumento das taxas de hipoteca, a alta dos custos de construção e o arrefecimento da demanda por moradias abalaram a confiança dos construtores. Os dados mais recentes reforçam que o ambiente financeiro apertado está impactando cada vez mais setores econômicos sensíveis às taxas de juros.

O mercado está claramente dividido: por um lado, a atividade econômica está fraca; por outro, a pressão inflacionária é persistente. Em setembro, o índice de preços ao consumidor nos EUA subiu 0,6% na base mensal e 3,7% na base anual; o índice de preços ao produtor subiu 1,3% na base mensal e 6,3% na base anual. Com os dados de inflação acima do esperado, os operadores esperam que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros inalteradas na reunião de política monetária de 27 e 28 de outubro, com o mercado futuro precificando uma probabilidade de 82,8% de manutenção das taxas e 17,2% de aumento de 25 pontos-base. No entanto, o mercado ainda projeta que, para a reunião de 9 de dezembro, a probabilidade de alta de juros chega a 93,6%.

Os dados sobre habitação divulgados na terça-feira reforçam o argumento para a manutenção da taxa de juros em outubro, mas, diante dos altos preços da energia, esses dados isoladamente dificilmente mudarão a expectativa do mercado de alta em dezembro. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos está perto de 5,1%, tendo chegado a 5,13% na segunda-feira; o índice do dólar recuou levemente durante a noite, após ter subido no pregão anterior.

O Federal Reserve está em período de silêncio antes da reunião de política monetária; desta forma, os dados econômicos mais recentes tornam-se a principal referência para avaliação do rumo das políticas. Agenda econômica para o restante da terça-feira: às 10h (horário do leste dos EUA, UTC+8) será divulgado o índice de vendas de moradias existentes de setembro; na quinta-feira, às 8h30 (UTC+8) saem os pedidos iniciais de auxílio-desemprego semanal; na sexta-feira, às 9h45 (UTC+8), os índices preliminares dos gerentes de compras dos setores de manufatura e serviços de outubro, às 10h (UTC+8), sai o índice final de confiança do consumidor da Universidade de Michigan.

Se dados do mercado de trabalho e de atividade empresarial apresentarem enfraquecimento adicional, isso reforçará o receio de desaceleração econômica e reduzirá as expectativas de mais altas de juros; a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dará suporte ao preço do ouro. Por outro lado, se as expectativas inflacionárias permanecerem elevadas e os dados econômicos vierem acima do esperado, aumentam os argumentos para o Federal Reserve seguir apertando a política, o que tende a pressionar ainda mais os preços dos metais preciosos.

A situação no Estreito de Ormuz e as relações EUA-Irã continuam sendo importantes fatores de incerteza para o mercado de energia. Navios mercantes e alvos sauditas sofreram ataques seguidos, fazendo com que o preço do petróleo devolvesse parte das perdas de segunda-feira. O Irã ameaça a segurança da navegação nessa importante rota estratégica, forças houthis retomam ações militares e aumentam as preocupações com o fornecimento de energia da região do Golfo. Atualmente, o volume de transporte de petróleo pelo Estreito de Ormuz voltou para níveis entre 80% e 82% do período pré-conflito, porém o transporte por petroleiros continua perturbado, e o risco de nova interrupção do abastecimento mantém elevado o prêmio de risco geopolítico.

O Irã mantém a posição de que o estreito está sob sua soberania; as negociações entre EUA e Irã para o levantamento de sanções, trânsito marítimo e um acordo amplo de segurança não chegaram a um entendimento duradouro. O petróleo Brent chegou a disparar para US$ 111,94 por barril, máxima desde maio, antes de recuar para US$ 109,53; o West Texas Intermediate (WTI) subiu novamente acima de US$ 100 por barril, depois recuando para US$ 98,84.

A escalada das tensões traz efeitos mistos para o ouro. O aumento do risco geopolítico no Golfo estimula a demanda de ouro como ativo de proteção; porém, a alta do petróleo intensifica a pressão inflacionária, postergando uma mudança para uma política monetária mais expansionista nos EUA. O relatório fraco do mercado imobiliário desta terça-feira reflete o impacto dos altos custos de empréstimos na economia, mas a inflação impulsionada pelo petróleo ainda limita o espaço de alta para o ouro.

A prata também enfrenta pressão negativa oriunda da política monetária, além de possuir características industriais acentuadas, tornando-se ainda mais sensível a uma possível desaceleração econômica.

(Gráfico diário do ouro à vista Fonte: EasyHuizhou)

O próximo objetivo de alta para os compradores do ouro à vista é elevar o preço novamente acima da zona de resistência de US$ 4.141,97 – US$ 4.145,47; se romper efetivamente esta faixa, os próximos alvos passam a ser US$ 4.199,08 e depois US$ 4.217,40.

O objetivo de queda de curto prazo para os vendedores é romper o suporte em US$ 4.073,55, com o próximo nível em US$ 4.066,54 e, em seguida, US$ 3.942,10.

A primeira resistência está em US$ 4.141,97, seguida por US$ 4.145,47; o primeiro suporte está em US$ 4.073,55, seguido por US$ 4.066,54.

O próximo objetivo de alta para os compradores de prata à vista é impulsionar o preço de volta acima da faixa de US$ 57,390–US$ 57,860; após romper esta faixa, os alvos seguintes passam a ser US$ 58,700 e, depois, US$ 59,370.

O objetivo de queda dos vendedores é romper o suporte em US$ 56,920, depois US$ 56,340 e, por fim, US$ 55,400.

A primeira resistência está em US$ 57,390, seguida por US$ 57,860; o primeiro suporte está em US$ 56,920, seguido por US$ 56,340.