SoFi Technologies (SOFI.US) apresenta aumento de receita de 44%: motor de empréstimos dispara, lucro líquido das operações de criptomoedas é de apenas US$ 1,63 milhão

De acordo com informações da Woofun AI, a fintech americana SoFi Technologies (SOFI.US) divulgou em 27 de outubro um relatório trimestral recorde e, consequentemente, elevou sua previsão de receita anual. Embora seu ecossistema de aplicativos abranja cenários diversos como depósitos, investimentos e cartões de crédito, o principal motor de crescimento ainda é o tradicional segmento de empréstimos.

Esse desalinhamento entre “diversificação de produtos na linha de frente” e “concentração de receita no back-end” revela que, no processo de construção de uma plataforma financeira completa, a dependência profunda da empresa no ciclo de crédito ainda não mudou fundamentalmente.

Analisando o desempenho dos três principais segmentos, o crescimento é altamente desigual. No terceiro trimestre, a receita líquida da empresa aumentou 44% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atingiu 241 milhões de dólares. Entre eles, o segmento de empréstimos foi o principal responsável pelo crescimento incremental, com receita líquida anualizada aumentando cerca de 328 milhões de dólares, superando em muito a soma dos outros dois segmentos. A expansão do volume de concessão de empréstimos pessoais elevou diretamente a receita de juros e as taxas cobradas, fazendo com que a imagem da empresa como uma “biblioteca integrada de ferramentas financeiras” aos olhos do usuário, na prática financeira, ainda esteja fortemente vinculada à demanda por empréstimos e precificação de crédito. Em contrapartida, o segmento de serviços financeiros também manteve crescimento, mas sua estrutura de receita inclui atividades como buscar tomadores de crédito ou fornecer serviços de concessão de crédito a terceiros, o que significa que mesmo retirando o rótulo de “serviços financeiros”, a sombra do negócio de empréstimos permanece presente.

Destaca-se que o segmento de plataforma tecnológica teve trajetória descendente, com receita caindo 24% em relação ao ano anterior. Essa queda se deve principalmente à saída de um grande cliente no período comparativo. Excluindo o impacto desse cliente, a receita dos negócios restantes teve, na verdade, um aumento de 18% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esses dois números distintos respondem, respectivamente, às questões de “mudança real na receita reportada” e “força de crescimento intrínseco do core business”, evidenciando o risco de volatilidade no campo de serviços de infraestrutura da empresa.

Alterações estruturais no custo de capital e no risco de crédito são outra variável-chave de suporte à expansão dos lucros. As principais fontes de fundos da SoFi são depósitos remunerados e financiamento de armazém. O relatório mostra que o custo médio anualizado dos depósitos remunerados no terceiro trimestre foi de 3,07%, enquanto o custo de financiamento de armazém chegou a 4,52%. Nas mesmas condições, para cada 100 dólares captados, a diferença anualizada no custo de juros dessas duas modalidades é de cerca de 1,45 dólar.

Essa diferença de custo produz efeito significativo quando aplicada a uma base de recursos tão expressiva: a SoFi estima que a otimização da estrutura de fontes de financiamento resultou numa economia anualizada de aproximadamente 745 milhões de dólares em despesas com juros. É importante ressaltar que se trata de um valor hipotético anualizado para fins comparativos, não sendo dinheiro efetivamente poupado no trimestre, nem podendo ser creditado diretamente ao lucro do período. A expansão dos depósitos abriu espaço para o financiamento com custo reduzido; ao final do terceiro trimestre, o saldo de depósitos atingiu 51,3 bilhões de dólares, com um acréscimo de 5,8 bilhões de dólares no trimestre.

No entanto, depósitos não são recursos gratuitos, e sua vantagem de precificação ainda é limitada pela concorrência de mercado. No lado dos ativos, a taxa anualizada de baixas em empréstimos pessoais foi de 2,26%, uma redução de 34 pontos-base em relação ao ano anterior. Contudo, essa melhora não se deve apenas ao aumento da qualidade do crédito, mas é impactada por múltiplos fatores, como venda de ativos, incremento de novas concessões e venda de empréstimos em atraso. A dinâmica na composição da carteira de empréstimos pode alterar tanto o numerador quanto o denominador da taxa de baixa, portanto, não se pode afirmar que a redução do índice implica necessariamente em menor risco geral de crédito no portfólio.

Segundo dados organizados pela Woofun AI, essa leitura detalhada dos critérios estatísticos é crucial para avaliar o real potencial de lucratividade da SoFi.

A prosperidade dos indicadores de usuários e a realidade dos lucros marginais nas operações cripto mostram ainda mais a complexidade do crescimento dos negócios. Considerando o final do terceiro trimestre do ano passado como base 100, até o final do terceiro trimestre deste ano, o índice de produtos chegou a aproximadamente 144, enquanto o índice de membros ficou em cerca de 135. O crescimento de produtos superou o de membros, sugerindo que cada cliente passou a possuir mais produtos. Porém, isso não implica necessariamente maior taxa de compra cruzada entre membros existentes, já que novos membros podem impulsionar esse índice ao aderirem a múltiplos produtos de uma só vez.

Além disso, o conceito de “membro” da empresa inclui tanto quem abriu uma conta, vinculou contas externas ou usou o serviço de monitoramento de pontuação de crédito, e geralmente é incluído no total de forma contínua; “produtos” também abrangem contas já abertas, mas que podem não estar mais sendo ativas. Assim, esses indicadores refletem mais a ampliação da abrangência da plataforma do que a frequência de uso real de usuários ativos mensais ou quantidade de produtos ativos. Em termos de monetização, a receita por produto do segmento de serviços financeiros subiu levemente de 88 para 90 dólares no último trimestre, mostrando melhoria marginal do valor por cliente. Quanto ao segmento de criptomoedas, que recebe muita atenção, a SoFi relançou o serviço de investimentos em criptomoedas no quarto trimestre de 2025, e ao final do terceiro trimestre, o número de produtos Crypto atingiu 503 mil.

Entretanto, sua contribuição financeira é extremamente limitada: a receita de negociação cripto no trimestre foi de 161,6 milhões de dólares, e, descontados 160 milhões em custos de negociação, a receita líquida de transações cripto foi de apenas 1,633 milhão de dólares, proveniente principalmente de taxas de intermediação de ordens.

Esse valor líquido representou apenas 0,12% da receita líquida consolidada do período, demonstrando que a receita direta proveniente de operações cripto ainda tem participação mínima no total. O significado estratégico atual dos produtos de criptoativos está mais em servir de porta de entrada para investimentos dos membros da base, esperando gerar sinergia com depósitos e outros produtos. O relatório não detalha a contribuição cruzada dos usuários cripto com outros negócios. Com o lançamento do produto de depósitos tokenizados SoFi Earn para o consumidor em outubro, o mercado aguarda uma validação desse novo potencial de crescimento no próximo relatório.