O crescimento do negócio principal atinge o nível mais alto em mais de dez anos! Gilead (GILD.US) traz “boas e más notícias” no Q3: eleva a projeção de vendas anuais, mas Biktarvy enfrentará pressão de redução de preço de 38% no sistema de saúde dos EUA

O aplicativo de finanças inteligentes Zhihui obteve informações de que a gigante biofarmacêutica dos EUA, Gilead Sciences (GILD.US), divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026 na quinta-feira, 29 de outubro (horário local). Impulsionada pelo crescimento de dois dígitos de sua linha líder de medicamentos para HIV, as vendas de produtos da empresa aumentaram 13% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 8,3 bilhões, superando as expectativas do mercado; excluindo o medicamento para COVID-19 Veklury (Remdesivir), as vendas do "negócio principal" aumentaram 16% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 8,2 bilhões, o crescimento anual mais rápido do negócio principal em mais de uma década. Com base no desempenho robusto, a empresa elevou novamente suas projeções de vendas para o ano inteiro.

Desempenho supera amplamente as expectativas de Wall Street; ações continuam subindo no after-market

De acordo com o relatório financeiro, o lucro por ação ajustado do terceiro trimestre (Non-GAAP EPS) da Gilead foi de US$ 2,55, bem acima da média esperada pelos analistas de US$ 2,19; a receita de US$ 8,3 bilhões também ficou acima da expectativa de US$ 7,8 bilhões. Após a divulgação do relatório, as ações da empresa subiram 4% no pregão regular e aumentaram mais 2,2% no after-market, atingindo US$ 169,25, acumulando uma alta de 36% no ano.

Segundo os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (GAAP), o lucro líquido do terceiro trimestre foi de US$ 2,43 bilhões (US$ 1,94 por ação), abaixo dos US$ 3,05 bilhões (US$ 2,43 por ação) do mesmo período do ano passado. O declínio no lucro foi principalmente devido a perdas líquidas em investimentos acionários (em comparação com ganhos líquidos no ano anterior), aumento nas despesas operacionais e fiscais, além da ausência de receitas de royalties relacionadas à venda de propriedade intelectual que ocorreram no mesmo período do ano passado.

Em termos de fluxo de caixa, o fluxo de caixa operacional do terceiro trimestre foi de US$ 5 bilhões; em 30 de setembro, o saldo de caixa e títulos negociáveis era de US$ 6,4 bilhões, uma diminuição em relação aos US$ 10,6 bilhões no final de 2025, principalmente devido ao acúmulo de US$ 11,3 bilhões gastos com aquisições, US$ 2,8 bilhões no pagamento de dívidas, US$ 3,1 bilhões em dividendos e US$ 1,1 bilhão em recompra de ações ao longo do ano.

Negócio de HIV lidera enquanto oncologia e hepatologia apresentam crescimento sólido

No terceiro trimestre, as vendas de produtos para HIV, que representam a maior parte da receita da empresa, cresceram 18% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 6,2 bilhões, impulsionadas pelo aumento do preço médio de venda, maior demanda por medicamentos de prevenção do HIV e dinâmicas favoráveis de inventário, com as vendas de medicamentos de prevenção quase dobrando. As vendas do medicamento combinado líder Biktarvy cresceram 10% em relação ao ano anterior, totalizando US$ 4,1 bilhões, acima das expectativas do mercado de US$ 3,86 bilhões.

Os negócios fora de HIV também tiveram destaque: as vendas do medicamento oncológico Trodelvy aumentaram 42% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 506 milhões devido à forte demanda; as vendas combinadas na área hepática cresceram 13%, para US$ 927 milhões, com o novo medicamento para doenças hepáticas Livdelzi aumentando as vendas de US$ 105 milhões no mesmo período do ano passado para US$ 203 milhões.

Entre os pontos negativos, o segmento de terapia celular caiu 18% nas vendas, para US$ 355 milhões, devido à competição contínua; as vendas do medicamento para COVID-19 Veklury encolheram significativamente devido à queda nas hospitalizações.

Preocupações: corte de preço do Medicare ameaça Biktarvy

Na teleconferência de resultados, o CFO Andrew Dickinson revelou que, de acordo com o terceiro ciclo de negociações anuais de preços de medicamentos da Lei de Redução da Inflação (IRA), o Centro de Serviços Medicare e Medicaid dos EUA (CMS) reduzirá o preço pago pelo Medicare por Biktarvy para o público com mais de 65 anos em 38% para o "preço máximo justo" de US$ 2.600 por 30 dias de uso, a partir de 1º de janeiro de 2028. Isso deve reduzir as vendas de Biktarvy em cerca de US$ 1,5 bilhão em 2028, mas a empresa ainda espera que a receita total do negócio de HIV cresça em relação a 2027.

O analista Brian Abrahams, da RBC Capital Markets, afirmou em seu relatório que o desempenho da Gilead neste trimestre "atendeu ou superou as expectativas de mercado, que já vinham sendo revisadas para cima", mas alertou que, após a forte alta das ações, "considerando a potencial concorrência de medicamentos de marca/generics e o impacto dos preços definidos pela IRA, o mercado pode começar a questionar a sustentabilidade de longo prazo do crescimento de receita na linha de HIV".

Projeções anuais elevadas, mas previsão de prejuízo aumenta devido a despesas com aquisições

Com base no forte desempenho, a Gilead aumentou sua projeção de vendas de produtos para todo o ano de 2026 para US$ 31,0 a US$ 31,3 bilhões (anteriormente US$ 30,1 a US$ 30,4 bilhões), parte de um aumento acumulado de US$ 1,6 bilhão nas projeções desde o início do ano. O presidente e CEO Daniel O'Day afirmou: "A Gilead apresentou ótimos resultados no terceiro trimestre, alcançando o maior crescimento anual do negócio principal em mais de uma década... Temos vários produtos potenciais em desenvolvimento e prestes a serem lançados nas áreas de HIV e oncologia, além de progressos significativos em inflamação; estamos confiantes no crescimento dos negócios e no impacto para os pacientes."

No entanto, devido a uma série de aquisições ao longo do ano (incluindo a compra da Arcellx, Tubulis, Ouro Medicines, entre outras), resultando em cerca de US$ 12,4 bilhões em despesas relacionadas a transações, a empresa ampliou a previsão de prejuízo por ação Non-GAAP para 2026 para US$ 0,85 a US$ 1,20 (anteriormente prejuízo de US$ 0,30 a US$ 0,65).