Usuários ativos mensais atingem recorde, mas preocupações persistem: Pinterest (PINS.US) tem receita e lucro abaixo das expectativas no terceiro trimestre, orientação fraca para o quarto trimestre, ações caem mais de 10% após o fechamento

De acordo com o Brazilian Financial News APP, a plataforma de compartilhamento de fotos e compras Pinterest (PINS.US) divulgou seu relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026 na quinta-feira, 29 de outubro, horário local. Apesar do número global de usuários ativos mensais (MAU) ter atingido o recorde histórico de 661 milhões e da receita líquida ter mostrado crescimento de dois dígitos, a receita e o lucro ajustado do trimestre ficaram aquém das expectativas de Wall Street; além disso, a orientação de receita para a temporada de compras de fim de ano (quarto trimestre) ficou amplamente abaixo das projeções dos analistas, desapontando os investidores. Após a divulgação do relatório, as ações do Pinterest sofreram forte pressão de venda no aftermarket, chegando a cair mais de 13%, enquanto no pregão regular já haviam fechado em queda de quase 5%.

Crescimento da receita desacelera e resultados abaixo do esperado

O relatório financeiro mostra que a receita do Pinterest no terceiro trimestre foi de US$ 1,174 bilhão, um aumento de 12% em relação ao ano anterior (12% tanto em termos reportados quanto em moeda constante), ficando abaixo da estimativa média dos analistas de US$ 1,21 bilhão; o lucro por ação ajustado (Non-GAAP EPS) foi de US$ 0,46, aquém do esperado pelo mercado de US$ 0,49; o EBITDA ajustado ficou em US$ 339 milhões (margem de 28,9%), também ligeiramente abaixo da estimativa de US$ 348 milhões.

Os dois principais indicadores de lucratividade apresentaram tendências divergentes: de acordo com as normas contábeis americanas (GAAP), o lucro líquido trimestral foi de apenas US$ 22 milhões, uma queda de 77% em relação aos US$ 92 milhões do mesmo período do ano anterior, e o lucro diluído por ação foi de US$ 0,04 (US$ 0,13 no ano anterior); já o lucro líquido Non-GAAP foi de US$ 270 milhões, representando um aumento de 3% em relação ao ano passado. A principal razão para esta divergência foi o aumento dos custos — o total de custos e despesas do terceiro trimestre subiu de US$ 991 milhões no ano anterior para US$ 1,14 bilhão, crescendo mais rapidamente que a receita, o que levou o lucro operacional a cair de US$ 59 milhões para US$ 30 milhões, com a margem operacional passando de 5,6% para 2,6%.

No fluxo de caixa, o fluxo de caixa operacional foi de US$ 316 milhões, uma queda de 2% em relação ao ano anterior; o fluxo de caixa livre foi de US$ 300 milhões, 6% menor ano a ano, com a margem do fluxo de caixa livre em 25,6%.

Recorde de usuários, desempenho desigual de receita por região

No terceiro trimestre, os usuários ativos mensais globais do Pinterest cresceram 10% em relação ao ano anterior, totalizando 661 milhões — um novo recorde. Nos EUA e Canadá, os usuários aumentaram 4%, alcançando 107 milhões; na Europa, o crescimento foi de 7%, chegando a 161 milhões; nas demais regiões, o aumento foi de 13%, totalizando 394 milhões de usuários.

No entanto, o aumento de usuários não se traduziu em crescimento uniforme de receita: no mercado dos EUA e Canadá, a receita cresceu 14%, atingindo US$ 894 milhões, um desempenho sólido; nas outras regiões, a receita teve um forte aumento de 24%, totalizando US$ 87 milhões; porém, na Europa, apesar do aumento de usuários, a receita permaneceu estável em relação ao ano anterior (US$ 193 milhões). A receita média por usuário global (ARPU) também apresentou diferenças regionais: EUA e Canadá tiveram um aumento de 10% na ARPU, chegando a US$ 8,38; nas outras regiões, o crescimento foi de 9%; já na Europa, a ARPU caiu 7%, ficando em US$ 1,21, o que puxou a ARPU global para um acréscimo mínimo de apenas 1%, chegando a US$ 1,80 — ampliando ainda mais a diferença na capacidade de monetização entre as regiões.

Novas regras da UE tornam-se "vento contrário" para receitas: isenção de impostos para encomendas de baixo valor chega ao fim

Vale destacar um novo fator adverso: mudanças no ambiente regulatório europeu. Segundo o CEO da empresa, Bill Ready, as receitas do terceiro trimestre foram negativamente impactadas pelas novas regras europeias para vendedores internacionais.

A partir de 1º de julho de 2026, a União Europeia eliminará a tradicional isenção de tarifas para produtos de baixo valor enviados do exterior para o bloco: agora, cada pacote de baixo valor deverá pagar uma tarifa comum temporária de 3 euros; a partir de 1º de novembro, as lojas não europeias e encomendas enviadas diretamente ao consumidor na UE também serão sujeitas a uma taxa extra cobrada pela Comissão Europeia. Essa mudança afeta diretamente um grande número de vendedores internacionais que utilizam o Pinterest para acessar consumidores europeus, impactando negativamente a monetização de anúncios na plataforma para esse mercado.

O CEO Bill Ready declarou: "O Pinterest atingiu no terceiro trimestre um recorde histórico de 661 milhões de usuários ativos mensais, além de registrar um crescimento de receita de 12% ano a ano." Ele enfatizou que as ferramentas de busca e compras por inteligência artificial da plataforma estão aumentando o valor entregue tanto para usuários quanto para anunciantes.

Orientação fraca para o Q4 derruba as ações

O verdadeiro gatilho para a queda das ações foi a orientação para o quarto trimestre. O Pinterest prevê que a receita do quarto trimestre fique entre US$ 1,425 bilhão e US$ 1,475 bilhão (média de US$ 1,45 bilhão), indicando um crescimento anual entre 8% e 12%, mas esse intervalo está todo abaixo da estimativa dos analistas de US$ 1,52 bilhão — mesmo o teto da previsão reflete apenas o ritmo de crescimento de 12% do terceiro trimestre; o EBITDA ajustado é estimado entre US$ 538 milhões e US$ 588 milhões, também abaixo da expectativa de US$ 605 milhões do mercado. A empresa informou que a orientação de receita já considera pequenos impactos cambiais negativos.

Importante notar que a queda das ações do Pinterest no pregão regular também foi pressionada pelo sentimento do setor — a Barron's associou a queda pré-mercado às preocupações com publicidade digital após o balanço da Alphabet. Com a orientação fraca para as festas e o pior sentimento entre anunciantes, mesmo o recorde de usuários ativos não foi suficiente para salvar as ações.