Nvidia apoia novo provedor de nuvem: oferece garantia para financiamento de construção de mais de US$ 5 bilhões para a Nscale

A Nvidia está negociando com a emergente provedora de serviços de nuvem de IA, Nscale, para oferecer garantias de crédito de bilhões de dólares para a construção de um data center de 460 megawatts em West Virginia, EUA. Esse data center será dedicado exclusivamente à empresa de IA Anthropic, com um contrato de locação de US$ 45 bilhões já assinado entre as duas partes.

Segundo a última reportagem do The Information, o valor da garantia deve ultrapassar US$ 5 bilhões. Caso o acordo seja concretizado, isso irá fortalecer ainda mais a ligação entre a Nvidia e a Anthropic no fornecimento de chips — a Anthropic é uma das maiores usuárias globais de chips para servidores de IA, mas tradicionalmente adota uma estratégia diversificada de compra e não depende totalmente da Nvidia.

No momento, o acordo ainda não foi assinado e os termos podem mudar.

Estrutura de garantia: garantia de valor residual, não de chips ou aluguel

De acordo com fontes, esta garantia será estruturada como uma “garantia de valor residual”, tendo como objeto o próprio data center, e não o aluguel ou os chips.

Esta estrutura permitirá que a Nscale obtenha financiamento para o projeto com classificação de investimento. Caso a Nscale não consiga pagar pelos custos de construção no prazo, a Nvidia intervirá para efetuar o pagamento, assumindo o controle temporário da instalação e auxiliando na revenda ou realocação.

Fontes afirmam que isso difere dos acordos anteriores de suporte de crédito mais volumosos da Nvidia — nos quais normalmente estão cobertos os próprios contratos de aluguel ou o financiamento dos chips, enquanto, neste caso, o foco está diretamente nos custos de eletricidade e construção.

Por trás do contrato de 45 bilhões de dólares: o projeto West Virginia da Nscale e Anthropic

No mês passado, a Nscale revelou em seu prospecto de IPO que fechou contrato de US$ 45 bilhões com a Anthropic para aluguel do primeiro edifício de 460 megawatts no campus do data center Monarch, em West Virginia. A instalação contará com a mais recente GPU Vera Rubin da Nvidia.

Segundo estimativas da indústria, o custo para construir um data center com capacidade de 1 GW chega a cerca de US$ 12 bilhões. Com base nessa estimativa, o suporte de crédito fornecido pela Nvidia ao projeto da Nscale provavelmente supera US$ 5 bilhões. Relatos anteriores já indicavam uma escalada dos custos de construção.

Além disso, segundo rumores, a Anthropic planeja alugar uma segunda fase no campus de West Virginia, com contratos de valor semelhante ao da primeira etapa.

Lógica estratégica da Nvidia: manter vínculo com a Anthropic e garantir o novo ecossistema de nuvem

Segundo análise de um investidor do setor, a principal motivação da Nvidia é garantir o sucesso da Nscale e, consequentemente, aprofundar sua ligação estratégica com a Anthropic.

Diferente da maioria dos concorrentes, a Anthropic adota uma estratégia mais diversificada na compra de chips e não depende primariamente da Nvidia. Ao viabilizar o projeto Nscale por meio de uma garantia de crédito, a Nvidia, de fato, assegura um grande cenário de aplicação para seus chips Vera Rubin.

Num nível mais macro, os grandes clientes tradicionais da Nvidia — Google, Microsoft, Amazon — estão acelerando o desenvolvimento de chips próprios para servidores, visando reduzir a dependência da Nvidia. Isso faz com que novatas do segmento de nuvem, como Nscale, CoreWeave, Firmus e outras (neocloud), adquiram valor estratégico crescente para a Nvidia. Neste ano, a Nvidia até alterou a forma como reporta receitas, destacando explicitamente a contribuição das emergentes empresas de nuvem — este grupo tem sido foco do suporte da Nvidia desde o boom da demanda por GPUs em 2023.

Aposta de 170 bilhões de dólares no ecossistema: a nova estratégia de nuvem da Nvidia

Até agora, a Nvidia já forneceu cerca de US$ 170 bilhões em garantias de crédito e investimentos para novas empresas de nuvem e outros grandes clientes.

Além da Nscale, a Nvidia também negocia um investimento de centenas de milhões de dólares na provedora australiana de nuvem de IA Firmus. No início deste mês, a Firmus retirou de forma repentina seu pedido de IPO e, segundo o The Information, um possível investimento da Nvidia faz parte desse contexto negocial.

Para sustentar esse ecossistema, a Nvidia criou uma equipe interna liderada em conjunto pelo genro de Jensen Huang, Nico Caprez, com o objetivo de ajudar as novas provedoras de nuvem a encontrar locais para data centers com energia elétrica disponível — recurso extremamente escasso, seja para construção de fonte própria ou conexão à rede, algo que demanda muito tempo.

No entanto, essas novas empresas de nuvem enfrentam forte pressão financeira: muitas ainda não foram validadas pelo mercado e precisam aumentar expressivamente a receita para pagar as dívidas assumidas na compra dos servidores Nvidia, enquanto o aumento constante das taxas de juros torna a situação ainda mais difícil. Alguns executivos do setor já veem a consolidação como tendência inevitável. O suporte contínuo da Nvidia será crucial para a sobrevivência de parte dessas novas provedoras de nuvem.