O PMI industrial ISM dos EUA de outubro subiu para 55,5, superando as expectativas do mercado. O ritmo de crescimento da produção atingiu o maior nível dos últimos cinco anos.

De acordo com o APP de Finanças da Zhihui (智通财经APP), o setor manufatureiro dos Estados Unidos acelerou seu ritmo de expansão em outubro, com a atividade produtiva registrando o crescimento mais forte dos últimos cinco anos, indicando uma recuperação contínua após um longo período de estagnação. No entanto, apesar do forte desempenho da produção e dos pedidos das empresas, preocupações persistem entre os fabricantes devido às pressões inflacionárias, restrições no fornecimento de matérias-primas e incertezas geopolíticas.

Dados divulgados na segunda-feira pela Associação de Gerenciamento de Fornecimento dos EUA (ISM) mostram que, em outubro, o Índice de Gerentes de Compras (PMI) do setor manufatureiro subiu 1 ponto percentual em relação a setembro, para 55,5, alcançando o segundo maior patamar em mais de quatro anos e superando todas as previsões dos economistas consultados pela mídia, exceto uma. Um índice acima de 50 indica que o setor manufatureiro está em expansão.

Analisando os subíndices, o índice de produção manufatureira de outubro atingiu o nível mais alto desde o final de 2021, indicando uma aceleração clara da atividade nas fábricas. O índice de novos pedidos, que reflete a demanda, também subiu ao maior patamar desde julho e permaneceu na faixa de expansão, refletindo uma demanda ainda robusta no setor.

Com isso, o PMI industrial do ISM dos Estados Unidos permaneceu na faixa de expansão por 10 meses consecutivos, revertendo o cenário de cerca de três anos de estagnação do setor. A recuperação contínua da manufatura também impulsionou as contratações nas empresas. Os dados mostram que o número de empregos nas fábricas americanas cresceu pelo quarto mês consecutivo em outubro, marcando a sequência mais longa de crescimento desde o início de 2022, indicando que as empresas estão ampliando gradualmente a força de trabalho para atender à crescente demanda de produção.

O forte desempenho da manufatura americana é atribuído principalmente ao crescimento econômico, à resiliência da demanda do consumidor e ao aumento contínuo dos investimentos empresariais. Dados previamente divulgados apontam que a economia americana cresceu em seu ritmo mais rápido em um ano no terceiro trimestre, sendo os investimentos empresariais em áreas como data centers, infraestrutura de inteligência artificial (AI) e equipamentos industriais os principais motores desse crescimento.

Pela análise setorial, 12 áreas industriais registraram crescimento em outubro, incluindo equipamentos elétricos, máquinas e produtos de computação e eletrônicos. Em contrapartida, as indústrias de impressão, papel e produtos minerais não metálicos apresentaram contração.

É importante notar que, apesar da forte performance geral da manufatura, a percepção das empresas sobre o ambiente de negócios piorou nos últimos meses. Susan Spence, presidente do Comitê de Pesquisa de Negócios da Indústria do ISM, afirmou em teleconferência com jornalistas que os principais desafios atuais dos fabricantes continuam sendo as pressões inflacionárias e as limitações na oferta de matérias-primas, agravados pela guerra contínua no Irã e por disputas tarifárias comerciais.

O feedback das empresas mostra que diferentes setores estão suportando pressões de custos em diferentes níveis. Um entrevistado do setor químico declarou que "negativo, inflação, perdas" são as três palavras que melhor descrevem a situação de compras da empresa para 2026. Apesar das vendas razoáveis, as pressões de custos indicam que este ano não será especialmente destacado em termos de desempenho.

Respondentes da indústria de computadores e eletrônicos apontaram que, devido à persistente incerteza nos mercados do Oriente Médio, Leste Europeu e China, a demanda global por instrumentos de pesquisa e desenvolvimento de capital diminuiu. Ao mesmo tempo, as perspectivas para as eleições de meio de mandato dos Estados Unidos e para as políticas de financiamento de pesquisa também afetam as decisões de compras dos clientes, levando as empresas a valorizar mais o aproveitamento dos equipamentos existentes do que a aquisição de novos produtos.

Empresas do setor de produtos metálicos destacaram que as políticas econômicas de Washington continuam a impactar o ambiente de negócios, e a alta incerteza faz com que clientes hesitem em firmar compromissos de compra de longo prazo. Além disso, medidas tarifárias relacionadas ao Canadá continuam a afetar as pequenas empresas americanas que exportam para aquele mercado.

Os setores de alimentos, bebidas e tabaco enfrentam múltiplas pressões, como flutuações nos preços das matérias-primas, alta do custo do diesel e escassez de motoristas de caminhão, o que resulta em custos de transporte e aquisição ainda mais elevados.

No entanto, a construção de infraestrutura de AI continua gerando forte demanda para parte das empresas manufatureiras. Um entrevistado do setor de máquinas afirmou que as demandas na indústria de semicondutores e no setor de defesa governamental estão crescendo rapidamente, e as empresas se esforçam para lidar com o aumento repentino de pedidos. “A onda de demanda que esperávamos há muito tempo finalmente chegou”, mas as cadeias de suprimentos globais estão sob pressão, com prazos de entrega mais longos, alta de preços e alguns produtos voltando a apresentar atrasos de fornecimento semelhantes ao período da pandemia.

Outra empresa de fabricação de máquinas relatou que a demanda para data centers, infraestrutura crítica e renovação de instalações municipais de abastecimento de água seguem impulsionando o crescimento dos negócios, e a demanda do setor de mineração se mantém forte. Outros fabricantes observaram que toda matéria-prima necessária para a construção de AI e data centers enfrenta restrição de oferta e aumento de preços.

Esse panorama mostra que, embora o boom de investimentos em AI esteja impulsionando a produção e os pedidos na indústria, também agrava desequilíbrios entre oferta e demanda de certas matérias-primas e produtos industriais.

Enquanto isso, a manufatura dos EUA ainda enfrenta forte pressão inflacionária. O índice de inflação favorito do Federal Reserve subiu 3,6% em setembro na comparação anual, bem acima da meta de 2% do banco central.

O relatório da ISM mostra que, em outubro, os fabricantes continuaram enfrentando preços elevados de matérias-primas e prazos de entrega de fornecedores mais longos. Embora o índice de preços da indústria tenha recuado para 75,2 em relação a setembro, permanece acima do nível anterior à eclosão do conflito no Oriente Médio, indicando que as pressões de custo para as empresas ainda não foram fundamentalmente aliviadas.

O economista da Bloomberg Economics, Andrew Sacher, apontou que a manufatura americana entrou no quarto trimestre com um ímpeto mais forte do que o esperado, enquanto as pressões inflacionárias no setor mostraram leve alívio. Ele destacou que o relatório do ISM de outubro não indica que as recentes oscilações nas ações relacionadas à AI derivem de uma atividade econômica real fraca.

No geral, o desempenho da indústria manufatureira dos Estados Unidos em outubro reflete que a demanda econômica ainda é resiliente, especialmente porque AI, data centers e investimentos industriais continuam a fornecer impulso ao crescimento do setor. Entretanto, preços elevados de matérias-primas, gargalos na cadeia de suprimentos e incertezas nas políticas comerciais ainda podem limitar a expansão adicional das empresas e manter as pressões inflacionárias presentes por mais algum tempo.