A “onda azul” afeta o setor de mineração, e as transações de minerais críticos apoiadas pelo governo Trump estão sendo revistas

Segundo o aplicativo de notícias financeiras Smart Finance News (智通财经APP), empresas de mineração que receberam bilhões de dólares em apoio do governo Trump estão enfrentando um novo risco: após uma vitória abrangente dos democratas nas eleições intermediárias, essas transações passarão por uma análise mais rigorosa.

Mesmo antes da onda azul tomar o Congresso, parlamentares democratas já questionavam os métodos adotados por Trump para reconstruir a indústria de minerais críticos dos EUA. O governo Trump apoiou empresas de mineração e processamento por meio de uma série de arranjos de financiamento não convencionais, visando reduzir a dependência da China, incluindo participação direta e emissão de warrants. Democratas como a senadora de Massachusetts Elizabeth Warren criticaram publicamente empresas beneficiadas, como USA Rare Earth, Vulcan Elements e Kaz Resources, neste ano, questionando possíveis conflitos de interesses devido às suas ligações com a família Trump e com o secretário do comércio Howard Lutnick.

Esse tipo de transação também recebeu críticas dentro do próprio partido republicano. O ex-senador Pat Toomey postou na plataforma X sobre o acordo de terras raras: "Parece que todos somos contra supermercados estatais, mas podemos aceitar que o governo tenha participação em empresas de semicondutores e de mineração de terras raras?"

Lista de Transações

A USA Rare Earth está buscando construir uma mina de terras raras e uma planta de processamento nos EUA, tendo firmado um acordo de US$ 1,6 bilhão com o Departamento de Comércio em janeiro deste ano, que inclui aproximadamente 10% de participação governamental. A empresa também selecionou o banco de investimento Cantor Fitzgerald como agente líder para uma oferta privada independente de ações no valor de US$ 1,5 bilhão – o banco anteriormente era chefiado por Lutnick e agora é liderado por seus filhos.

A Vulcan Elements, empresa privada de terras raras, recebeu uma promessa condicional de empréstimo de US$ 620 milhões do Departamento de Defesa e um investimento de US$ 50 milhões do Departamento de Comércio poucos meses após o 1789 Capital (que tem Donald Trump Jr. como sócio) adquirir participação na companhia. Ambas as empresas não responderam aos pedidos de comentário.

Desde o governo Trump, o governo também adquiriu participação nas mineradoras de terras raras MP Materials, Lithium Americas e Trilogy Metals, e apoiou um projeto da Korea Zinc (maior produtora de prata do mundo) no Tennessee.

A empresa de mineração de tungstênio Kaz Resources do Cazaquistão recebeu anteriormente uma intenção preliminar de apoio de até US$ 1,6 bilhão do governo dos EUA, sendo que os dois filhos de Trump são investidores passivos – ambos adquiriram participação indireta através de uma série de transações envolvendo Dominari Holdings. A empresa planeja abrir o capital diretamente no próximo ano. "Desde 2023, temos trabalhado de perto com autoridades americanas para garantir um ativo de geração que trave a cadeia de suprimento independente de tungstênio para o Ocidente," declarou a Kaz Resources, acrescentando que está aberta a questionamentos de autoridades americanas.

Base Bipartidária e Novas Resistências

A redução da dependência de minerais estrangeiros sempre obteve apoio bipartidário. O governo Biden também investiu bilhões de dólares em mineração e processamento doméstico, incluindo o suporte ao projeto Thacker Pass da Lithium Americas em Nevada; parlamentares de ambos os partidos apoiaram o acordo do governo Trump com a MP Materials para 2025, considerando-o uma forma de ampliar a produção de terras raras fora da China. "Esses projetos são cruciais para a resiliência industrial ocidental e para a segurança nacional," afirmou Pavlo Verkhniatskyi, sócio-gerente da empresa de inteligência corporativa COSA. "Investigações e controvérsias políticas podem complicar o financiamento, adiar decisões de investimento e retardar projetos estratégicos."

No entanto, a expansão rápida do papel do governo federal na indústria de minerais críticos gerou preocupações sobre como as negociações ocorrem e se empresas com ligações políticas recebem benefícios especiais. O deputado da Califórnia Jared Huffman e o senador do Novo México Martin Heinrich solicitaram aumento da transparência nos investimentos governamentais em mineração, incluindo critérios de seleção das empresas beneficiadas, as bases legais dos investimentos e mecanismos de proteção ao contribuinte. Os três escreveram ao governo Trump em fevereiro: "Ao conceder propriedade direta e privilégios a certas empresas – basicamente escolhendo vencedores e perdedores – o governo pode prejudicar a competição de mercado mais ampla e o desenvolvimento de tecnologias inovadoras ou substitutos minerais."

O risco é que os democratas, com controle de comitês do Congresso, possam realizar audiências, requisitar documentos, investigar critérios de seleção do governo para investimentos, desafiar futuras alocações de recursos nos processos orçamentários, e pressionar por mais divulgação da crescente carteira de investimentos privados do governo. Entretanto, mudanças no controle do Congresso dificilmente revogarão acordos já assinados ou recuperarão fundos já liberados legalmente. "Não acredito que a intenção seja necessariamente anular contratos legais já vinculativos," afirmou John Miller, analista da TD Cowen. Ele observa que os republicanos também usaram estratégias similares – em 2023, por exemplo, a Câmara liderada pelos republicanos realizou uma ampla investigação sobre as finanças da família Biden.

Porém, empresas cujos apoios federais ainda possuem condições ou cujos acordos ainda não foram finalizados enfrentam mais incertezas enquanto parlamentares examinam as decisões do governo. "Minha perspectiva é que, à medida que algumas dessas transações sejam mais minuciosamente analisadas, esses planos sofrerão pausas," disse Ed Meir, consultor da Marex.