"Eu me sinto como se estivesse de volta a 2008": Colapso coletivo do trading de IA, ações de chips entram em mercado de baixa, ETF de momentum tem maior queda desde a pandemia, compradores entraram em greve

O aplicativo financeiro Zhihui obteve informações de que, na quinta-feira, houve uma fuga coletiva em Wall Street. Logo após a abertura do mercado de ações dos EUA, as vendas rápidas aceleraram, atingindo desde gigantes de chips de IA como Nvidia (NVDA.US) até ativos defensivos como Walmart (WMT.US), praticamente sem exceção. O índice Nasdaq 100 fechou em queda de mais de 6%, registrando a maior queda diária desde março de 2020.

Nessa rodada de vendas, as empresas situadas no núcleo da prosperidade da Inteligência Artificial (IA) foram as mais prejudicadas. Nos últimos meses, as preocupações sobre uma bolha de IA surgiram ocasionalmente; no início deste ano, esse boom impulsionou o mercado de ações a sucessivos recordes, levantando receios de que fosse uma bolha destinada a estourar. A vitória esmagadora dos Democratas nas eleições do Congresso pode indicar uma mudança política, colocando um freio ao crescimento acelerado do setor e afetando centenas de bilhões de dólares que afluem para equipamentos de poder computacional.

Reversão nas expectativas políticas desencadeia vendas, líderes de IA lideram as quedas

No fechamento, o índice Nasdaq 100 caiu mais de 6%, sendo a maior queda desde o colapso causado pela pandemia de março de 2020. A Nvidia, a empresa de maior valor de mercado do mundo, despencou mais de 9%, marcando a maior queda desde janeiro de 2025 e apagando todos os ganhos do ano. Todos os 30 componentes do índice Dow Jones encerraram em baixa, o S&P 500 caiu 4,4%, e o índice amplamente monitorado de ações de semicondutores caiu 12%, registrando o pior desempenho diário desde o início da pandemia.

Devido à especulação do mercado de que fundos de hedge estavam vendendo posições, um ETF que aposta em estratégias conhecidas como momentum teve um dos piores desempenhos diários em mais de uma década, enquanto investidores migraram para os títulos do Tesouro dos EUA em busca de proteção.

“Sinto como se tivesse voltado a 2008 ou 2001”, disse Greg Taylor, diretor de investimentos da PenderFund Capital Management, referindo-se ao colapso das bolhas da Internet e do setor imobiliário. “O mercado está agora excessivamente focado em um único tema e no colapso desse tema. Acho que isso era inevitável, pois demos atenção demais à IA, que já tinha peso exagerado no mercado.”

Essa rodada de vendas finalizou a alta volatilidade dos dois dias anteriores em Wall Street. Antes disso, eleitores descontentes com os altos preços dos combustíveis, com a influência da IA e com o surgimento de data centers em locais como o Texas rejeitaram de forma clara o presidente Trump e o Partido Republicano nas eleições de meio de mandato, resultando em uma vitória esmagadora para os Democratas.

A reação inicial do mercado impulsionou as ações na quarta-feira. Os investidores apostaram que uma Washington dividida politicamente limitaria os poderes de Trump e aceleraria o fim da guerra no Irã; esse conflito reacendeu pressões inflacionárias e elevou as taxas de juros. No entanto, o sentimento do mercado rapidamente se reverteu, com o foco mudando para possíveis rachaduras na prosperidade da IA, prejudicando compradores que entraram durante as quedas.

“Eles realmente foram precipitados demais”, comentou Michael O’Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading Institutional Services LLC. “As projeções de lucro para o próximo ano fazem essas ações parecerem baratas em termos de preço/lucro. Mas se ocorrer essa mudança política, o ambiente para construção de data centers passará por uma transformação estrutural. Essas projeções deixam de ser válidas.”

Nasdaq recua, momentum trading sofre reversão

O índice Nasdaq 100 entrou ainda mais em território de correção, perdendo US$ 2,3 trilhões em valor de mercado, queda de quase 15% em relação ao pico recorde de 6 de outubro.

Os operadores pagaram mais para se protegerem de oscilações de curto prazo no Invesco QQQ Trust Series 1 Exchange Traded Fund ( QQQ ) do que para os custos de proteção de volatilidade de longo prazo, nos próximos três meses, do SPDR S&P 500 ETF Trust ( SPY ), pela primeira vez desde o final de julho. Isso é um sinal de incerteza sobre os rumos do mercado de ações.

“Como alguém que encara sales com bons olhos, estou agora mais cautelosa”, disse Marta Norton, estrategista-chefe de investimentos da Empower. Ela afirmou que só investe “em empresas com fundamentos operacionais muito saudáveis e que estão baratas sob muitos critérios tradicionais”.

A rápida reversão do sentimento prejudicou severamente um ETF que adota uma estratégia de momentum trading, projetado para perseguir as ações de melhor desempenho no mercado. Em dias como a quinta-feira, essa estratégia pode gerar perdas dolorosas; o iShares MSCI USA Momentum Factor ETF caiu 8,2%, marcando a maior queda diária desde 2020.

Michael Monaghan, sócio e gestor de portfólio da Founder ETFs, explicou que muitos fundos hedge menores tendem a adotar estratégias semelhantes, o que, ao serem forçados a fechar posições, amplia a pressão de venda, enquanto outros compradores hesitam em entrar.

Ele afirmou: “O que estamos vivendo agora é uma greve dos compradores; aqueles grandes fundos altistas que faziam pequenas compras não estão mais ativos, enquanto os fundos menores estão vendendo desesperadamente todas as suas posições.”

Ações de chips entram em mercado de baixa, ativos de alto risco sob pressão

Na quinta-feira, o índice Philadelphia Semiconductor Index (SOX) despencou 12%, maior queda diária desde março de 2020. Isso levou o índice à condição de mercado de baixa, caindo mais de 38% desde o pico em 22 de junho. O índice inclui gigantes de chips como Nvidia, Intel (INTC.US) e Advanced Micro Devices (AMD.US). Essas companhias vinham se beneficiando da onda de investimentos em equipamentos de IA, mas, devido às suas altas avaliações, também são as mais vulneráveis ​​a correções potenciais.

O índice de volatilidade CBOE (VIX) saltou 11,57 pontos, fechando em 28,18 pontos, o nível mais alto desde março. O VIX é o principal indicador de volatilidade implícita dos preços do S&P 500. O índice de volatilidade esperada do VIX teve seu maior salto diário desde 2018. Naquele ano, grandes volumes especulativos em produtos vendidos de VIX desencadearam um evento conhecido como “Volmageddon”, com explosão de volatilidade. Além disso, a diferença de preços entre o spot e os contratos futuros de três meses atingiu seu maior patamar desde abril de 2025. Isso normalmente indica um aumento do medo dos investidores e prenuncia quedas mais acentuadas.

A queda agravou a pressão sobre ações vistas como as mais arriscadas do mercado. A carteira das ações mais vendidas a descoberto, compilada pelo Goldman Sachs, caiu quase 8%. Ao mesmo tempo, um grupo de empresas de tecnologia deficitárias incluindo Roku (ROKU.US) e Peloton Interactive (PTON.US) recuou 7,7%, a maior queda diária desde o início de junho.

Além disso, empresas com balanços mais frágeis e maior alavancagem caíram cerca de 4%, pior desempenho diário desde abril de 2025. O índice Russell 2000 recuou cerca de 4,5%, entrando em território de correção. Esse índice é composto por pequenas empresas, frequentemente prejudicadas pelos altos custos dos juros.

The Wealth Alliance já vinha reduzindo sua exposição a ações de IA. Seu presidente e diretor administrativo, Eric Diton, disse que o boicote a data centers poderia afetar os lucros. Diante da rápida mudança de sentimento, ele se mantém cauteloso e tem comprado ações de energia para se proteger de preços elevados do petróleo.

“Esse sell-off foi muito extremo”, disse ele, acrescentando que não consegue manter o mesmo otimismo que tinha no mercado há poucos dias.