USD/CHF торгується змішано, оскільки інфляція в США та занепокоєння щодо незалежності ФРС тиснуть на долар

USD/CHF торгується близько 0.7980 у вівторок на момент написання, піднявшись на 0,10% за день, але відійшовши від внутрішньоденного максимуму після публікації даних про інфляцію у США. Пара помірно відреагувала на макроекономічні показники, оскільки ринки залишаються розділеними між даними про інфляцію, яка залишається стабільною, та політичним фоном, що продовжує тиснути на Долар США (USD).

Загальний індекс споживчих цін (CPI) у США зріс на 2,7% у річному вимірі в грудні, згідно з даними Бюро трудової статистики (BLS), що відповідає зростанню в листопаді та повністю співпадає з прогнозами ринку. Однак базовий індекс споживчих цін, який виключає волатильні компоненти їжі та енергоносіїв, залишився незмінним на рівні 2,6% у річному вимірі, не виправдавши очікувань зростання до 2,7%. У місячному вимірі загальний CPI зріс на 0,3%, а базовий CPI — на 0,2%. У звіті зазначається, що витрати на житло залишаються основним драйвером місячної інфляції, тоді як ціни на їжу та енергоносії також зафіксували помірне зростання.

Ці показники підсилюють думку про поступовий, але неповний процес деінфляції, залишаючи Федеральній резервній системі (Fed) обмежений простір для швидкої зміни курсу монетарної політики. Наразі ринки оцінюють близько 95% ймовірності того, що Fed залишить процентні ставки без змін на засіданні у січні, тоді як очікування зниження ставки вже у березні різко впали за останні дні, згідно з інструментом CME FedWatch.

Водночас індикатори ринку праці подають змішані сигнали. Чотиритижнева середня зміни кількості робочих місць у приватному секторі, яку повідомляє Automatic Data Processing (ADP), зросла до 11 750 робочих місць на тиждень у середині грудня з 11 000 раніше. Це підтверджує, що створення робочих місць у приватному секторі США залишається позитивним, але відбувається помірними темпами, недостатніми для повного розвіювання занепокоєння щодо економічного уповільнення.

Однак Долар США залишається під тиском неекономічних факторів. Повідомлення про кримінальне розслідування стосовно голови Fed Джерома Пауелла знову викликали занепокоєння щодо незалежності центрального банку. Ця ситуація є частиною тривалого конфлікту між Президентом США Дональдом Трампом і головою Fed, що підживлює інституційну напругу, яка впливає на довіру до монетарної політики. Декілька великих центральних банків випустили спільну заяву на підтримку Джерома Пауелла, підкреслюючи важливість незалежності центральних банків.

Рейтингові агентства уважно стежать за розвитком подій. Fitch Ratings нагадало, що незалежність Federal Reserve є ключовою опорою, що підтримує суверенний рейтинг США, тоді як S&P Global Ratings також наголосило, що довіра до Fed є наріжним каменем інституційної сили США. Ці заяви сприяють збереженню політичної премії за ризик у Доларі США.

У такому середовищі швейцарський франк (CHF) продовжує отримувати вигоду від стійкого попиту на захисні активи, обумовленого як геополітичними напруженнями, так і сумнівами щодо монетарного управління у США.