Інвестор у дорогоцінні метали: США опинилися в пастці високої заборгованості та високих відсоткових ставок, позитивно оцінює довгострокові перспективи золота та срібла

UkrForex, 9 жовтня—— Відомий інвестор у золото Пітер Шіфф попередив в інтерв’ю: ведмежий ринок облігацій лише почався, ставки по іпотеці можуть зрости до 9%, а ціни на нерухомість у США впадуть на 30–50%. Він вважає, що США потрапили в пастку високої заборгованості та високих ставок, існує ймовірність реструктуризації боргу або його розмивання через інфляцію. Він бачить позитив у золото і срібло на довгострокову перспективу, більше власних коштів вкладає у акції золотодобувних компаній, а також попереджає, що ринок недооцінює інфляційний тиск, а розширення AI-галузі ще більше посилить конкуренцію за капітал, підвищуючи ставки.

Відомий інвестор у дорогоцінні метали Пітер Шіфф (Peter Schiff) зробив дуже впливові прогнози щодо американського ринку облігацій, нерухомості та ринку дорогоцінних металів. Нещодавній розпродаж облігацій США підштовхнув вартість фінансування у США до найвищого рівня за 24 роки, та на його думку,

Як "бич" на золото, який ще до кризи 2008 року попереджав про бульбашку нерухомості, Пітер Шіфф вважає , а також поділився власною стратегією розміщення активів: замість фізичних злитків він більше інвестує у акції золотодобувних компаній.

Початок ведмежого ринку довгострокових облігацій: зростання ставок ударить по американському ринку нерухомості

Шіфф зазначає, що багаторічний бичачий ринок облігацій завершився у 2020–2021 роках, тепер ми входимо у щонайменше 20-річний довгостроковий ведмежий цикл, темпи зростання ставок можуть перевищити швидкість їх падіння у минулі десятиліття. Іпотечний ринок відчує цей вплив першим – він прогнозує, що в першому кварталі наступного року 30-річна іпотека може піднятися до 9%, а ціни на нерухомість у США впадуть на 30–50%, а це не менше, ніж під час кризи 2007–2008 років.

Останні десятиліття американські власники нерухомості могли використовувати рефінансування для вилучення вартості житла задля споживання, однак, Шіфф вважає, що ця епоха завершилася. Він каже: "Рефінансування житла вже не має перспектив, модель вилучення житлової вартості більше не існує — громадяни втратили важливий фінансовий буфер."

За даними Mortgage Bankers Association, станом на тиждень, що завершився 2 жовтня, середня ставка за 30-річною іпотекою вже склала 7,49%, найвищий показник з листопада 2023 року. Голова Fed підвищив ставку у вересні вперше з 2023 року, поглибивши тиск на ринку ставок.

Пастка високих боргів та високих ставок: можлива прихована дефолт США

Шіфф заявляє, що зараз США перебувають у особливій ситуації перехресного високого боргу та високих ставок. Колись низькі ставки дозволяли обслуговувати великий борг, але зараз все змінилося. Він вважає, що Америка має лише два шляхи: перший — інфляційний прихований дефолт по боргу, другий — пряма реструктуризація боргу.

Він зазначає: " ."

За підрахунками Congressional Budget Office, річні виплати за процентами федерального боргу вже складають близько 1 трильйона доларів. Шіфф прогнозує, . Він також ставить під сумнів програму відкупу облігацій Міністерства фінансів, називаючи її технічною "операцією твіст": погашення довгострокових паперів і випуск коротких — якщо ставки ростимуть, це матиме негативний ефект.

Золото отримує довгострокові переваги, змінюється стратегія інвестування у дорогоцінні метали

Під час зростання дохідності держоблігацій, ціна спотового золота впала до близько 4100 доларів за унцію, сильно відступивши від історичних максимумів понад 5500 доларів на початку року. Ринок загалом вважає, що золото не приносить відсотків, тому зростання доходу по облігаціях зменшує привабливість золота, але Шіфф має протилежну думку.

Він каже: "Зростання дохідності облігацій насправді відображає падіння їх цін, інвестори у облігації постійно зазнають збитків. Коли інвестори продають облігації і повертають гроші, золото та срібло стають важливими об’єктами для інвестування — це великий плюс для них." Він наводить приклад ринкової історії 1970-х: тоді ставки та ціна золота зростали одночасно, ключовим було — чи перевищують ставки інфляцію. Він також прогнозує, що ціна срібла далеко не досягла максимуму: 125 доларів за унцію — не кінцева мета, у майбутньому ще великий потенціал зростання.

Центральні банки різних країн підтримують ціну золота через масові закупівлі, азіатські банки у вересні продовжили купувати резерви золота, 23 місяці поспіль.

Шіфф переконаний

Особиста стратегія розміщення активів та бачення майбутньої інфляції

Говорячи про власну стратегію, Шіфф каже: він вкладає більше в акції золотодобувних компаній, а не у фізичні злитки. Він заявляє: "Я хочу мати золото, яке ще залишається під землею, "

Для рядових вкладників він не радить інвестувати у американські облігаційні фонди, а частину готівки можна спрямувати у грошові ринкові інструменти. Також він дає практичну пораду: закупити заздалегідь товари тривалого зберігання, що допоможе протистояти знеціненню грошей через інфляцію.

В опитуваннях Нью-Йоркського Fed очікування американців щодо інфляції на наступний рік становлять 3,9% — це найвищий показник з травня 2023 року. Шіфф вважає, що ринок усе ще недооцінює майбутнє зростання інфляції. Розвиток індустрії AI також підвищить ставки, адже великі технологічні компанії переходять від купівлі держоблігацій до запозичення і конкурують із урядом США за капітал.

Висновок

Група прогнозів Пітера Шіффа малює картину серйозних ризиків для високозаборгованої системи США, облігації та ринок нерухомості залишаться під тиском. Однак існують і альтернативні погляди: аукціон по 10-річних облігаціях США пройшов досить добре, ставка 5,3% — найвища з 2000 року. Протокол Fed у вересні показує, що чиновники одноголосно підтримали підвищення ставки, більшість вважає, що у 2023 році ставки ймовірно ще піднімуться. Шіфф визнає: технологічний прогрес і зростання продуктивності — єдиний шанс вирішити проблему, але ймовірність цього невелика; боргова система США — наче годинникова бомба, а момент вибуху неможливо спрогнозувати.


Денній графік спотового золота. Джерело: UkrForex

GMT+8, 9 жовтня, 10:41. Спотове золото — 4176,54 USD/унція